年底有望出現大反彈！

A股三大指數今日漲跌不一，截止收盤，滬指跌0.11%，收報2968.93點；深證成指漲0.66%，收報9533.25點；創業板指漲0.58%，收報1881.94點。市場成交額達到8170億元，北向資金今日凈買入23.42億元。

行業板塊漲多跌少，能源金屬、電池、游戲板塊大漲，文化傳媒、小金屬、農牧飼漁板塊漲幅居前，中藥、醫藥商業、風電設備、通信設備板塊跌幅居前。

個股方面，上漲股票超過3200只。鋰礦等鋰電池產業鏈個股展開反彈，永興材料、吉翔股份、金圓股份、科恒股份等漲停。游戲、傳媒股午后走強，文投控股、出版傳媒、龍版傳媒、北京文化等漲停。豬肉、雞肉股震蕩走強，益生股份漲停。

下跌方面，算力概念股集體調整，錦雞股份跌超10%。此外，高位股午后集體跳水，東安動力、惠發食品、中公高科、圣龍股份午后上演“天地板”。

年底至明年初有望出現較大反彈

信達證券近期發文表示，2024年有三點值得期待的樂觀變化：

（1）庫存周期不會消失：庫存周期不會消失，一旦反轉會對股市產生半年以上的正面影響。1990-2009年，日本經濟在失去的二十年中，在庫存周期下降末期到回升初期，日經225指數很容易出現半年以上的反彈。

（2）房地產銷售也可能會出現反彈：因為參考日本的經驗，下行周期初期也會出現2-3年的銷售反彈。戰術層面市場對房地產政策最樂觀的對比是2014年“930新政”。

（3）美國經濟有可能軟著陸。

信達證券認為，2024年上半年之前或少有增量資金，下半年還需要觀察。歷史上在增量資金進來之前，股市最大的波動區間是底部往上30%，這可能會成為明年難以突破的“天花板”。

節奏上，預計2023年底到2024年初有望出現一波較大的反彈，2024年二季度至三季度需要驗證房地產銷售和產業周期，一旦驗證到，下半年還可能會出現一波上漲。

重點布局三方向

配置方面，投資者可重點布局三個方向：上游周期（或有1-2年的長期上漲機會）+AI、汽車零部件、金融類（這三個板塊未來一年內大概率有機會）+成長（底部反轉后2-3個月）。

具體而言：

（1）上游周期有望迎來買點：周期短期受到庫存周期的影響，之后可能會出現戰略性買點。待2024年商品需求回升，屆時長期產能短缺的邏輯會再次得到證明，周期板塊有望實現戴維斯雙擊。我們建議配置順序為：基本金屬>石油石化>鋼鐵&建材&煤炭>黃金。

（2）可能階段性表現較強的板塊：AI主題投資升級為新賽道需要重點驗證業績；汽車零部件受益于智能化、國產替代和出海；金融類受益于經濟企穩和政策變化帶來的估值修復。

（3）年底的存量資金補倉，有望利好成長賽道。熊市結束后第一波反轉較強板塊和前一輪牛市相關性高，前期可關注2019-2021年的主線新能源、電子。

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