再這么搞下去，中產的崩潰就是遲早的事

最近在考慮一個問題，我們已經經歷了失去的4年，這種狀態還要持續多久？

真的要像日本一樣，失去三十年嗎？

那可是一代人的時間啊。一個大學生剛畢業，二十歲出頭，三十年后，都快退休了。如果真有這樣一代人，那將是時代的犧牲品。

日本經濟泡沫的破裂，是從1990年開始的，最典型的特征就是，股市和房地產價格大幅下跌，隨之而來的就是經濟停滯，物價下跌，進入通縮狀態。

是不是很熟悉呢？

其實日本最先下跌的是股價。土地的價格是從1991年開始下跌的。最初，很多人以為那只是正常的回調，因為在那之前的80年代末，股價和房價都經歷了快速大幅上漲。

然而，接下來的股價和土地價格，一直沒有企穩。

一方面，這對銀行體系產生了巨大影響，很多對房地產和建筑公司的貸款，都變成了不良貸款。

另一方面，資產價格大幅下跌造成的負向財富效應，影響了消費和投資。家庭開始減少消費，企業減少投資，總需求下降，經濟進入收縮階段。

CPI通脹率從1992年年初的2%，降到了1995年中期的0%。三年時間就進入通縮狀態了。

是不是更熟悉了？

注意，上面講的都是日本。

日本失去的三十年，最初的5年。

我們房地產價格下跌，是從2021年開始的。

當時也是股票價格最先下跌。而房地產市場，最先減少的是成交量。直到2021年年底，甚至2022年，房價也開始迅速下跌。

直到今天，這個趨勢依然沒有改變。

中指研究院最新的數據顯示，5月份全國百城房價繼續下跌，并且跌幅還擴大了。環比下跌0.71%，同比下跌7.24%。

其中，一線城市跌幅稍微小點，二三四線跌幅差不多。

這幾年下來，一二線城市，跌幅應該有個30%-40%了。

到底了嗎？還有多少下跌空間？

看看日本走過的路，再看看我們的狀態，房價還會跌多少，我就不太敢說了。

有人可能會說，我們去年9月底，股市不是漲過一輪了嗎，這和日本不太一樣吧。

實際上，日本的股市和房地產價格的下跌，也不是就一路下跌不反彈的。

中間出現過多次反彈，但往往只是曇花一現。

我在研究日本這段歷史的時候還發現了幾個扎心的真相。

第一，都說日本人口減少，生育率低，老齡化嚴重，其實1990年經濟泡沫破裂的時候，日本人口還遠遠沒有減少。

直到2010年，也就是二十年后，日本總人口才開始減少的。

日本總人口與勞動年齡人口（20～64歲）的長期預測值

在總人口下降之前，勞動年齡人口先下降了，但那也是2000年左右的事情。

這么看，人口減少，和泡沫破裂沒有直接關系，也不是日本房地產長期低迷的觸發原因。

對比之下，我們的人口已經從2022年開始減少了，正好和房地產價格下跌是同步的，不利因素湊一塊了。

第二，1990年日本的人均GDP已經達到2.58萬美元了，甚至超過了美國的2.38萬美元，在主要經濟體中排第一。

不僅僅是發達國家，而且是當時最富裕的發達國家。

現在咱們的人均GDP是多少呢？

1.33萬美元，幾乎是三十多年前日本人均GDP的一半。

居民富裕程度相差太大了，如果也來個失去三十年，是非常痛苦的。

第三，現在看起來，日本失去了三十年，這段時間經濟是停滯的，好像狀態一直都非常差，沒有希望。

但具體到每一年，其實日本經濟有很多次回升的機會，有變好的希望。

同時也做過很多刺激經濟的動作，利率降到零，財政政策擴張等。

但因為各種原因，再次掉頭向下，比如政策失誤，全球金融危機等。

這種原本能好起來，但由于操盤手的問題，或者外部問題，而遲遲好不起來，就更讓人絕望。

現在，日本失去的三十年，已經成為過去了。

直到2022年，日本終于逐漸走出了通縮，經濟恢復增長，股市和樓市也開始上漲，也對全球的資金重新產生了吸引力，巴菲特都過去重倉了。

研究日本，歸根結底還是為了自己做投資。

站在當下的周期節點，應該怎么做？

尤其是中產，應該怎么應對？

真正的富豪，不缺信息和方法，而中產總是后知后覺，往往成為代價。

日本就是最典型的，在失去的三十年里，大部分中產都消失了，少數成為高收入人群，更多人都成了低收入人群。描述這種社會結構，日本有個專有名詞，叫做“M型社會”，是大前研一提出來的。

所以，現在中產的處境是最難受的，有很大的階層滑落風險。

應該怎么做，國內持續的利率下行，房地產價格下跌，以及持續的負通脹，已經在告訴我們答案了。

昨天，我們星球正好聊到過類似的話題，現在美元定存還有4%的利率，人民幣一年期定存已經降到1%以下了。巨大的利差就擺在這，就看自己的認知和行動力了。這也是為什么美債、港險等資產，今年這么火爆的原因。

據我了解到的信息，港卡、港美股券商開戶，最近又有收緊的信號了，打算開的最好趁早行動。

雖說，我們未必完全像日本一樣，要失去這么多年。

我也不希望如此。

但我們還是要對自己的財富負責，分散風險，不押注單一市場，才是更理性的操作。

全文完。

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