二季報出爐！南方基金實力派團隊率先突圍，原來他們提前做了這些布局

黃衫女俠|文

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公募基金的賺錢效應已經相當明顯！

根據Wind數據，2025年二季度，公募基金旗下產品為持有人創造凈利潤超過3800億。其中，股票型基金、混合型基金已經逐漸成為了賺錢的主力。

作為老牌基金公司，南方基金二季度表現不俗，旗下基金為持有人總共賺了195.08億元，成為這波反彈中賺錢能力領先的基金公司之一。

這說明什么？

底部布局的資金已經率先享受到了市場的饋贈。

A股走出底部之后，主動型選手的Alpha優勢越來越明顯，投研能力優秀的基金經理和團隊的戰斗值也會更高，今天我們就以南方基金為例，結合二季報，看看他們都提前做了哪些布局？

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主動權益逆勢出擊，投研融合優勢凸顯

在銀河證券最新公布的2025上半年公募基金業績榜單中，南方基金的主動權益選手頻頻突圍，在近1年、近3年、近5年的業績維度上表現都相當出色。

比如，在這波行情中，南方港股創新視野、南方瑞合三年一路領跑，近1年回報分別達到51.26%和46.90%，在同類排名中分別位列第6（6/41）、第7（7/220），在這波沖擊3600點的行情中，展現出了主動權益投資的實力。

不僅近1年業績領先，基金的長期業績也非常能打。

以這兩只產品為例，成立于2018年9月6日的南方瑞合三年，在歷經7年多的牛熊周期之后，產品年化回報達到14.18%，長期回報相當搶眼，在近3年的維度上，南方瑞合三年在同類產品中更是位列第1（1/209）。（數據來源、排名來源：銀河證券，截至20250630）

成立于2021年12月28日的南方港股創新視野，運作3年多以來已經錄得了47.96%的回報，年化回報達到11.82%，近3年同類產品中位列第1（1/35）。（數據來源、排名來源：銀河證券，截至20250630）

基金經理史博是國內“初代基金經理”、資深投資人。1998年入行，擁有17年公募基金管理經驗，是仍然奮戰在投資一線的基金經理中資歷最深的一位，在管基金規模超過百億。

經歷過多重牛熊市場的考驗，史博在投資上尤其重視價值與成長的相對平衡，對新興行業和新的投資趨勢也有較高的敏感性，投資組合能夠隨著時代的變遷更新迭代。

表：南方瑞合三年2025Q2十大重倉股

數據來源：基金季報

以南方瑞合三年為例，基金在去年二季度就開始逆勢加倉，并且開始超配估值優勢更加明顯的港股，重倉了港股的新消費、科技和創新藥公司，隨著“924”以來市場反彈啟動，基金凈值也一路領跑。

在今年二季度，基金持續優化持倉結構，增加了一些互聯網細分子行業的長期配置，也增配了一些響應國家號召反內卷的行業。同時，增加了高分紅資產的倉位。

史博對新消費的敏銳布局，離不開南方基金投研團隊在消費領域的研究實力。

據了解，南方主動權益團隊近年來持續探索更加高效的投研管理與交流模式，持續豐富投研交流機制。

例如，增設投研聯合研究機制，鼓勵基金經理與研究員深度合作、共同輸出投資建議；推出聯合精品調研、基金經理座談會等項目，推動投研一體化建設，進一步促進研究成果向投資業績的高效轉化。

南方基金消費研究小組正是充分受益于這一機制，不僅為團隊輸出了優質的研究成果，同時，公司旗下消費行業基金也這波行情中走出了漂亮的業績曲線，將研究成果切切實實地轉化為業績。

南方新興消費近1年凈值增長率達到31.64%，在銀河證券公布的同類排名中位列第4（4/38）。

表：南方新興消費2025Q2十大重倉股

數據來源：基金季報

2025年二季報顯示，基金46%的倉位配置在港股上，超配了港股互聯網、新消費、家電、汽車等行業，精準地把握住了這波新消費行情，基金表現也在一眾消費行業基金中脫穎而出。

基金經理鄭詩韻是麻省理工學院海歸經濟學碩士，2015年入行，有6年左右的公募基金管理經驗，同時也是南方基金權益研究部負責人。

過去5年，消費行業經歷傳統消費與新消費的切換，曾任南方基金消費研究組組長的她敏感地覺察到了這一時代變化趨勢，一方面加深對傳統消費的挖掘，另一方面也加快對新消費領域的研究，走在了行業的前列。

以南方新興消費為例，作為一只消費行業基金，持倉布局中以傳統消費為主、新興消費為輔，根據基本面及估值變化對消費細分領域的配置進行調整，以此捕捉消費領域內部的結構性機會。

南方基金在消費投研領域一直實力不俗。

作為一只成立了12年的消費行業基金，南方新興消費在過去幾輪消費行業的更迭中都展現出了優秀的選股能力，在天相投顧公布的公募基金十年期業績榜單中，南方新興消費A就以102%的回報率在同類產品中位列前茅（21/117）。（排名來源：天相投顧，截至20250630）

02

港股戰將：他們的背景真的很“港”

在這波中國資產全面重估的行情中，港股的表現可以說一馬當先。

南方基金位居深圳，毗鄰香港，是國內首批進行海外投資的基金公司，早在2008年就在香港成立控股子公司，海外權益團隊成員均畢業于國內外頂尖名校，對港股布局早、研究深，投研團隊整體“港味”更濃，這也讓旗下基金在這波港股行情中贏得先機。

南方基金的港股團隊幾乎是業內最早重倉泡泡瑪特的基金團隊。

以南方香港優選為例，2025年基金二季報顯示，該基金已經連續重倉泡泡瑪特10個季度，可以說全程見證了這只大牛股從底部到巔峰的過程，前十大重倉股中還有老鋪黃金等大牛股，都是在底部精準出手，成功收獲了股價上漲的大波段。

表：南方香港優選2025Q2十大重倉股

數據來源：基金季報

南方香港優選也是近1年的冠軍基。銀河證券數據顯示，截至2025年6月30日，基金近1年累計回報達到66.77%，同類排名第1（1/74）。

基金經理熊瀟雅管理的另外一只港股QDII南方香港成長同樣表現不俗，近1年累計回報達到64.80%，同類排名第4（4/55）。

對于創新藥賽道，南方基金港股團隊也率先進行了布局。

其中，南方港股醫藥近1年累計回報達到64.10%，在銀河證券公布的同類排名中位列第5（5/55），在這波港股創新藥行情中展現出了主動選股的優勢。

跟很多賽道基金經理不同，基金經理葉震南看重基金的持有體驗，投資中較為重視回撤控制，會結合風險溢價這一指標，以及一些風格成交占比、波動率的統計，對整體市場距離極值的情況做出大致判斷。

在當前創新藥賽道持續上漲的背景下，南方港股醫藥相對均衡的配置策略以及重視選股的策略，可能更適合當前想參與創新藥機會的普通投資者。

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FOF也突圍：資產配置能手贏在長期

市場越是上漲，我們在投資中越要重視資產配置的力量，這里面，南方基金的FOF團隊提供了一個不錯的投資范本。

銀河證券的數據顯示，南方浩穩優選（FOF）A近1年同類排名第1（1/75），基金自2023年5月6日成立以來，經歷了市場整體較大波動之后，仍然錄得了11.60%的正收益，年化回報達到5.23%，凸顯了資產配置穿越牛熊的力量。

南方基金FOF團隊根植于混合資產投研體系，充分繼承南方基金在避險策略基金和年金投資等多資產投資領域的豐富經驗，在投資中以策略為核心，根據不同的風險收益頻譜、不同的投資需求場景，對策略進行差異化的研發，對有長錢配置需求的普通人來說更加友好。

基金經理黃俊被稱為南方FOF團隊的“三劍客”之一，另外2位基金經理是李文良、魯炳良，長期業績同樣可圈可點。

作為一名均衡配置型的FOF基金經理，黃俊的能力圈相當廣泛，既擅長通過宏觀周期、估值、市場情緒等層面進行資產配置，同時也具備股票投研實力，對底層資產的認識更具穿透力。

在二季度權益資產的持續上升期，南方浩穩優選（FOF）A由于保持住了較高的配置比例，有效抓住了市場反彈的紅利。

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固收打底：擔心風浪大，記得關注這個工具

說到資產配置，當然不能忽視固收。

南方基金是國內首家成立專門的固定收益投資部門的基金管理公司，憑借強大的固定收益研究實力，旗下公募、專戶、社保、年金等各類債券產品長期運作穩健。

在天相投顧公布的三年、五年、十年期公募基金榜單中，南方基金旗下多只固收、偏債混合型和靈活配置型基金排名靠前。

比如南方昌元可轉債A，近5年年化回報達到8.09%，同類排名第一（1/61）。

南方金利定開債券A更是十年期純債產品中的佼佼者，近10年年化回報達到5.65%，同樣是同類中的冠軍基（1/198）。

“固收+”產品中，南方譽盈、南方譽穩一直以來表現都相當穩健，其中南方譽盈A近三年年化回報達到4.7%，在同類產品中名列前4%（39/951），基金自2022年5月6日成立以來，每個完整年度都錄得正收益。

基金經理劉樹坤、劉益成分管固收和權益，在充分借助南方基金固收平臺的投研實力的基礎上，積極利用權益倉位，今年以來對港股的超配也讓基金賺取了更多的超額收益，可以說攻守有度，對于風險偏好不高的資金來說，其也是一款能參與權益回暖機會的資產配置工具。

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結語：投研實力鑄就突圍底氣

中國資產這波大爆發并非一日之功。

在復盤這些率先突圍的主動型基金時，我們發現，長期深耕資本市場鑄就的投研實力就是最大的底氣。

早在市場“悲觀”之際，南方基金的主動投資團隊就已經提前看到了價格洼地帶來的投資機會，逆勢出擊、順應時代趨勢布局、發揮主動管理的配置優勢，終于在市場回暖之后，率先贏得市場的第一波饋贈。

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投資有風險，入市需謹慎