非洲觀察｜中國資本掘金摩洛哥投資全景圖【走出去智庫】

走出去智庫（CGGT）觀察

摩洛哥，可謂外國投資的“北非門戶，歐非跳板”。

近年來，中國企業(yè)在摩洛哥投資呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。森麒麟輪胎投資的摩洛哥工廠年產(chǎn)能達(dá)1200萬條，永盛橡膠6.75億美元半鋼胎項(xiàng)目投產(chǎn)，貝特瑞正負(fù)極材料工廠總投資8.49億美元，國軒高科68億美元?jiǎng)恿﹄姵爻?jí)工廠已簽約，凌云工業(yè)宣布在摩洛哥建設(shè)兩座汽車零部件廠。

走出去智庫（CGGT)觀察到，摩洛哥憑借地緣優(yōu)勢、自由貿(mào)易協(xié)定網(wǎng)絡(luò)及資源稟賦，成為中國企業(yè)規(guī)避貿(mào)易壁壘、布局全球供應(yīng)鏈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。其與歐美56國自貿(mào)協(xié)定使95%工業(yè)品零關(guān)稅出口，丹吉爾港24小時(shí)直達(dá)歐洲的物流效率，疊加磷酸鹽儲(chǔ)量占全球70%以上的資源優(yōu)勢，吸引中國輪胎、電池、汽車零部件企業(yè)密集落戶。

摩洛哥有哪些投資機(jī)遇？如何應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)？今天，走出去智庫 (CGGT) 刊發(fā)北京卓緯律師事務(wù)所姜鳳紋、鄒永忠的文章，供關(guān)注非洲投資的讀者參閱。

要點(diǎn)

1、摩洛哥是非洲大陸政治穩(wěn)定性較高的國家之一。在其國王穆罕默德六世的領(lǐng)導(dǎo)下，國家推行漸進(jìn)式改革，社會(huì)整體和諧。其經(jīng)濟(jì)在非洲屬于中等收入水平。

2、摩洛哥市場不僅面向本地，更面向歐洲，這意味著企業(yè)將直接與全球頂尖供應(yīng)商同臺(tái)競技，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和成本控制提出了極高要求。

3、對(duì)于初次進(jìn)入或需要依賴本地資源的中國企業(yè)而言，與有實(shí)力、信譽(yù)好的本地企業(yè)成立合資公司（JV） 是降低風(fēng)險(xiǎn)、快速融入的有效途徑。

正文

文/姜鳳紋、鄒永忠

北京卓緯律師事務(wù)所

引言：中摩投資合作步入新篇章

摩洛哥王國，這個(gè)位于非洲西北角、扼守直布羅陀海峽南岸的阿拉伯國家，國土面積約45.9萬平方公里，全國劃分為12個(gè)大區(qū)，人口約3780萬。其官方語言為阿拉伯語，但法語被廣泛應(yīng)用于行政、商業(yè)和教育領(lǐng)域，形成了獨(dú)特的雙語環(huán)境。作為君主立憲制國家，摩洛哥以其政治的長期穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長和對(duì)開放貿(mào)易的執(zhí)著追求，在北非地區(qū)獨(dú)樹一幟。

近年來，中摩關(guān)系持續(xù)升溫，經(jīng)貿(mào)合作勢頭強(qiáng)勁。在兩國元首的戰(zhàn)略引領(lǐng)下，雙方構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)的合作框架：摩洛哥是北非地區(qū)首個(gè)與中國簽署共建“一帶一路”合作規(guī)劃的國家（2022年），此舉為雙邊經(jīng)貿(mào)往來繪制了清晰的路線圖；2025年，兩國外長會(huì)談后簽署了關(guān)于建立戰(zhàn)略對(duì)話機(jī)制的諒解備忘錄，將高層溝通提升至新高度；與此同時(shí)，一系列具有示范效應(yīng)的大型投資項(xiàng)目相繼落地，包括貝特瑞公司投資約4.89億美元建設(shè)鋰電池正極材料工廠、中摩企業(yè)簽署總投資30億美元的一體化低碳鋁產(chǎn)業(yè)園諒解備忘錄，以及浙江盛泰集團(tuán)投資2.3億美元打造綠色紡織產(chǎn)業(yè)園等。這些成果標(biāo)志著中摩戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的“含金量”不斷提升，中國資本赴摩投資正迎來前所未有的歷史性機(jī)遇。

然而，任何投資熱土都并非沒有挑戰(zhàn)。近期，由青年群體發(fā)起的社會(huì)抗議活動(dòng)，凸顯了摩洛哥在應(yīng)對(duì)高失業(yè)率（特別是青年失業(yè)）、改善公共服務(wù)和打擊腐敗方面所面臨的結(jié)構(gòu)性壓力[1]。這意味著，投資者在擁抱其巨大機(jī)遇的同時(shí)，也需對(duì)社會(huì)治理的復(fù)雜性與改革的迫切性抱有清醒的認(rèn)識(shí)。

如今，這個(gè)擁有悠久歷史與燦爛文化的國度，正以其機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的現(xiàn)實(shí)圖景，成為中國企業(yè)，尤其是新能源產(chǎn)業(yè)鏈出海浪潮中一片機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的新興熱土。

第一章：基石與框架——摩洛哥宏觀環(huán)境與外商投資法律體系

1.1政治穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長韌性

摩洛哥是非洲大陸政治穩(wěn)定性較高的國家之一。在其國王穆罕默德六世的領(lǐng)導(dǎo)下，國家推行漸進(jìn)式改革，社會(huì)整體和諧。其經(jīng)濟(jì)在非洲屬于中等收入水平。世界銀行數(shù)據(jù)顯示，盡管面臨全球性挑戰(zhàn)，摩洛哥經(jīng)濟(jì)在2023年仍保持了約3.5%的增長率[2]。這種“穩(wěn)”字當(dāng)頭的宏觀環(huán)境，為外國投資者提供了難得的確定性。

然而，這種穩(wěn)定性正面臨內(nèi)部壓力的考驗(yàn)。近期社會(huì)動(dòng)態(tài)表明，由高青年失業(yè)率、公共服務(wù)不足及腐敗問題引發(fā)的不滿情緒，已通過青年運(yùn)動(dòng)轉(zhuǎn)化為街頭抗議。盡管這些抗議目前是局部且間歇性的，并且政府已批準(zhǔn)巨額投資計(jì)劃以期創(chuàng)造就業(yè)，但這一現(xiàn)象確實(shí)揭示了摩洛哥在維持長期社會(huì)穩(wěn)定和實(shí)現(xiàn)包容性增長方面所面臨的深層挑戰(zhàn)。投資者需關(guān)注其政治風(fēng)險(xiǎn)的微妙變化。

1.2國民待遇原則與核心法律基石

摩洛哥對(duì)外資持高度開放態(tài)度，其核心法律基石是《投資憲章》（the Investment Charter）[3]。該憲章于2022年通過，取代了舊有的投資法，標(biāo)志著摩洛哥投資環(huán)境的全面升級(jí)。憲章的核心原則之一是國民待遇，即外國投資者在法律上享有與摩洛哥本國投資者同等的權(quán)利和義務(wù)，絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域均向外資開放。此外，與外商投資密切相關(guān)的法律還包括《商業(yè)公司法》、《外匯管理?xiàng)l例》、《勞動(dòng)法》以及一系列行業(yè)特定法規(guī)，共同構(gòu)成了一個(gè)相對(duì)完善且與國際接軌的法律體系[3]。

1.3市場準(zhǔn)入的“紅線”與“綠燈”

盡管奉行國民待遇，摩洛哥在少數(shù)關(guān)鍵領(lǐng)域仍對(duì)外資設(shè)有明確的準(zhǔn)入限制[4]。

·禁止領(lǐng)域：磷酸鹽開采業(yè)是摩洛哥的經(jīng)濟(jì)命脈，目前完全禁止外資進(jìn)入。

·限制領(lǐng)域：

o農(nóng)業(yè)與林業(yè)：外國投資者不能購買農(nóng)業(yè)和林業(yè)土地，只能通過長期租賃（最長期限可達(dá)40年并可續(xù)租）方式獲得使用權(quán)。

o金融業(yè)：設(shè)立銀行機(jī)構(gòu)有較高的最低資本金要求（吸納公眾存款的機(jī)構(gòu)為2億迪拉姆（約合1800萬歐元）），且資本金須以迪拉姆形式持有。

o文化領(lǐng)域：在摩洛哥從事電影拍攝的公司必須雇傭持有由影視中心主任授權(quán)頒發(fā)的職業(yè)證書的本地劇務(wù)人員，而且劇組中本地人員數(shù)量必須滿足：外國劇組在摩洛哥拍攝影片，25%的專業(yè)崗位須由本地人員擔(dān)任。

與此同時(shí)，摩洛哥政府明確鼓勵(lì)外資進(jìn)入風(fēng)能、太陽能、旅游業(yè)、電子產(chǎn)業(yè)、汽車產(chǎn)業(yè)、航空業(yè)、紡織成衣業(yè)、食品加工業(yè)等重點(diǎn)行業(yè)[4]。

1.4反壟斷審查與國家安全考量

摩洛哥設(shè)有事前強(qiáng)制申報(bào)制度。其法律依據(jù)主要為《競爭法》（Law No. 104-12）[5]。觸發(fā)門檻主要包括：

·營業(yè)額標(biāo)準(zhǔn)：所有參與合并的實(shí)體全球營業(yè)額合計(jì)超過12億迪拉姆（約合1.1億歐元），且至少兩個(gè)實(shí)體在摩洛哥的營業(yè)額均超過5000萬迪拉姆（約合450萬歐元）。

·市場份額標(biāo)準(zhǔn)：參與交易的經(jīng)營者在摩洛哥相關(guān)市場的份額合計(jì)超過40%。

對(duì)于達(dá)到一定規(guī)模的投資與并購交易，申報(bào)程序根據(jù)交易的復(fù)雜程度分為三種：

簡易程序（約30天），適用于明確無競爭關(guān)切的交易；

快速程序（約60天），適用于可通過補(bǔ)救措施迅速消除競爭關(guān)切的交易；以及

普通程序（最長150天），適用于需要進(jìn)行深度調(diào)查的復(fù)雜案件。

這里，“快速程序”的60天并不是說比“簡易程序”的30天慢，而是它們處理的案件復(fù)雜程度根本不同。這個(gè)設(shè)置體現(xiàn)了法律的精細(xì)化管理，為不同情況的交易提供了相匹配的審查路徑。

第二章：引力與紅利——摩洛哥吸引外資的改革“組合拳”

2.1“摩洛哥投資”一站式平臺(tái)：行政效率革命

根據(jù)新《投資憲章》，摩洛哥設(shè)立了摩洛哥投資（Morocco Investment）國家機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)宣傳摩洛哥投資環(huán)境，分析、監(jiān)測和定期發(fā)布有關(guān)投資的各項(xiàng)指標(biāo)，并向政府提供立法建議和規(guī)章制度建議，以支持和鼓勵(lì)外國企業(yè)在摩洛哥投資，促進(jìn)摩洛哥企業(yè)對(duì)外出口；并在此基礎(chǔ)上建立了一站式服務(wù)平臺(tái)。該平臺(tái)旨在整合此前分散于各個(gè)部門的審批權(quán)限，為投資者，特別是重大項(xiàng)目（戰(zhàn)略投資項(xiàng)目）提供從項(xiàng)目立項(xiàng)、公司注冊(cè)、土地獲取到各類行政許可的全程協(xié)調(diào)與加速服務(wù)。這一舉措極大地減少了官僚主義障礙，是摩洛哥改善營商環(huán)境決心的最直接體現(xiàn)。

2.2極具誘惑力的投資補(bǔ)貼體系

新《投資憲章》設(shè)計(jì)了一套更具針對(duì)性和吸引力的補(bǔ)貼方案，主要分為一般性補(bǔ)貼機(jī)制和戰(zhàn)略性補(bǔ)貼機(jī)制（IPS），投資者需根據(jù)自身項(xiàng)目情況選擇適用[3]。

·一般性補(bǔ)貼機(jī)制：該機(jī)制門檻設(shè)置合理，企業(yè)滿足以下任一條件即可申請(qǐng)：總投資額達(dá)到5000萬迪拉姆（約合450萬歐元）并創(chuàng)造至少50個(gè)穩(wěn)定崗位；或不受投資額限制，直接創(chuàng)造150個(gè)以上穩(wěn)定崗位。符合條件的企業(yè)可疊加享受多項(xiàng)補(bǔ)貼，最高可達(dá)總投資額的30%[6]：

o綜合補(bǔ)貼：包括穩(wěn)定職位創(chuàng)設(shè)補(bǔ)貼（5%-10%）、男女職工比例補(bǔ)貼（雇傭女性達(dá)30%以上可獲3%）、高端產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼（符合政府公布的名單可獲3%）、可持續(xù)投資項(xiàng)目補(bǔ)貼（如使用循環(huán)水等，可獲3%）和當(dāng)?shù)匾惑w化項(xiàng)目補(bǔ)貼（本地采購達(dá)一定比例可獲3%）。

o地域補(bǔ)貼：因地區(qū)而異，在農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)等項(xiàng)目最高可獲得15%的補(bǔ)貼。

o行業(yè)補(bǔ)貼：針對(duì)工業(yè)、可再生能源、物流、數(shù)字技術(shù)等特定行業(yè)提供額外補(bǔ)貼。

·戰(zhàn)略性補(bǔ)貼機(jī)制（IPS）：對(duì)于被認(rèn)定對(duì)國家發(fā)展具有戰(zhàn)略意義的重大項(xiàng)目，激勵(lì)措施大幅加碼。包括最高30%的投資補(bǔ)貼、為期5年最高30%的運(yùn)營成本補(bǔ)貼、為期5年最高為社會(huì)保險(xiǎn)雇主繳納部分100%的補(bǔ)貼，以及在政府持有的工業(yè)用地上，其長期租賃費(fèi)用可獲得最高50%的減免[3]。

2.3稅收優(yōu)惠與工業(yè)加速區(qū)政策

摩洛哥已建立了較為完善的稅收制度，其稅法實(shí)行屬地和屬人相結(jié)合的原則，主要法律依據(jù)為《稅收總法典》（Code Général des Imp?ts）[7]。主要稅賦包括公司稅（執(zhí)行累進(jìn)稅制，并有最低繳納額）、增值稅（四檔稅率：7%、10%、14%、20%）、所得稅（累進(jìn)稅制）等。

關(guān)于摩洛哥的公司稅（企業(yè)所得稅）累進(jìn)稅率，根據(jù)《2025年財(cái)政法案》及相關(guān)報(bào)告，其稅率根據(jù)企業(yè)應(yīng)稅利潤規(guī)模實(shí)行分檔累進(jìn)[7]。

下表列出了摩洛哥2025年公司稅的主要累進(jìn)稅率檔次：

其他重要稅率與動(dòng)態(tài)

除了上述普遍適用的累進(jìn)稅率，還有一些針對(duì)特定領(lǐng)域和未來變化的政策需要留意：

·特定區(qū)域的優(yōu)惠稅率：在卡薩布蘭卡金融城或工業(yè)加速區(qū)等特定區(qū)域注冊(cè)并運(yùn)營的企業(yè)，可以享受17.5%的優(yōu)惠稅率[7]。

·特殊行業(yè)稅率：某些特殊行業(yè)適用不同的稅率，例如金融機(jī)構(gòu)（如銀行、保險(xiǎn)公司）的稅率則高達(dá)40%。

·未來的稅率調(diào)整：根據(jù)目前的政策，自2026年起，摩洛哥普通企業(yè)的公司稅（企業(yè)所得稅）標(biāo)準(zhǔn)稅率計(jì)劃從目前的累進(jìn)檔次降至20%的統(tǒng)一稅率。但同時(shí)，目前享受10%優(yōu)惠稅率的中小企業(yè)，其稅率預(yù)計(jì)將提升至20%。

官方信息渠道推薦

為了確保信息的準(zhǔn)確性與時(shí)效性，強(qiáng)烈建議中國企業(yè)在做出投資決策前，通過以下官方渠道進(jìn)行最終核實(shí)：

·摩洛哥國家稅務(wù)總局：獲取最權(quán)威的稅法文件和征管細(xì)則。

·中華人民共和國駐摩洛哥王國大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)處：其官網(wǎng)會(huì)持續(xù)編譯和發(fā)布摩洛哥最新的經(jīng)貿(mào)政策和稅收法規(guī)，信息可靠度高。

為吸引出口導(dǎo)向型制造業(yè)，摩洛哥設(shè)立了多個(gè)工業(yè)加速區(qū)（Industrial Acceleration Zones）。區(qū)內(nèi)企業(yè)享受極具競爭力的優(yōu)惠政策，通常包括：前5年免繳公司稅，之后按20%征收；免繳進(jìn)口關(guān)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅；不受外貿(mào)法規(guī)、外匯管制的監(jiān)管，資金可自由進(jìn)出；以及簡化的海關(guān)、商檢程序。知名的丹吉爾汽車城、蓋尼特拉大西洋保稅區(qū)等均在此列。

2.4基礎(chǔ)設(shè)施王牌：丹吉爾地中海港與綠色能源雄心

摩洛哥持續(xù)投入巨資升級(jí)其基礎(chǔ)設(shè)施。丹吉爾地中海港（Tanger Med）已成為非洲第一大、地中海地區(qū)重要的集裝箱港口，其卓越的物流能力是吸引汽車、航空等高端制造業(yè)的關(guān)鍵[8]。

同時(shí)，摩洛哥立志成為全球可再生能源強(qiáng)國。其努奧爾（Noor）太陽能電站是全球最大的集中式太陽能電站之一。政府設(shè)定了到2030年實(shí)現(xiàn)可再生能源占全國能源總量52%的宏偉目標(biāo)[9]。豐富的綠色電力不僅保障了能源安全，更成為其吸引綠色產(chǎn)業(yè)（如電動(dòng)汽車電池制造）的“王牌”。

第三章：賽道與先鋒——中資出海摩洛哥的現(xiàn)狀與圖譜

3.1數(shù)據(jù)透視：中企投資駛?cè)肟燔嚨?/strong>

《2024年度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，截至2023年末，中國對(duì)摩洛哥的直接投資存量為5.13億美元；截至2024年末，該存量已增長至7.49億美元。2023年與2024年的直接投資流量分別為2.42億美元與2.38億美元[10]。這些數(shù)據(jù)標(biāo)志著中企對(duì)摩投資進(jìn)入了以高技術(shù)、重資產(chǎn)、長鏈條為特征的新階段。

3.1.1深度解讀：宏觀數(shù)據(jù)與投資熱點(diǎn)的反差之謎

上述宏觀數(shù)據(jù)，與媒體報(bào)道中某中國企業(yè)在摩洛哥一個(gè)新能源項(xiàng)目投資即達(dá)數(shù)億甚至數(shù)十億美元的現(xiàn)象，似乎形成了巨大反差。理解這一反差，是準(zhǔn)確把握中摩投資實(shí)質(zhì)的關(guān)鍵。

（1）統(tǒng)計(jì)規(guī)則：直接投資（FDI）與項(xiàng)目投資的區(qū)別

中國官方統(tǒng)計(jì)的“直接投資”，特指投資者旨在獲取境外企業(yè)持久利益和經(jīng)營發(fā)言權(quán)的投資，主要形式包括：股權(quán)投資、收益再投資與公司間借貸。而媒體報(bào)道的項(xiàng)目總投資額，是一個(gè)更寬泛的概念，其資金構(gòu)成可能包括：

·中國母公司的直接投資（即計(jì)入官方FDI統(tǒng)計(jì)的部分）：可能僅占一小部分，作為項(xiàng)目公司的啟動(dòng)股本。

·項(xiàng)目融資：項(xiàng)目公司以其自身名義進(jìn)行的融資，這部分不計(jì)入中國的OFDI統(tǒng)計(jì)。

·中國出口信貸：用于支持從中國采購設(shè)備，這計(jì)入中國的外貿(mào)統(tǒng)計(jì)，但不屬于直接投資。

·其他投資者的股本：合資項(xiàng)目中本地伙伴或其他國際投資者的出資。

因此，一個(gè)總投資額巨大的項(xiàng)目，在初期所能拉動(dòng)的中國OFDI流量是相對(duì)有限的，其影響將在項(xiàng)目存續(xù)期內(nèi)逐步體現(xiàn)。

（2）投資實(shí)現(xiàn)的“分批注入”效應(yīng)

大型工業(yè)項(xiàng)目投資周期長達(dá)數(shù)年。中方的投資會(huì)根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度分階段、分批注入。因此，一個(gè)總額數(shù)億美元的項(xiàng)目，其投資可能在數(shù)年間逐年體現(xiàn)為幾千萬美元的OFDI流量，而不會(huì)在一年內(nèi)突然拔高總量。

（3）摩洛哥的“區(qū)域金融中心”角色

許多中國企業(yè)的投資項(xiàng)目，其控股架構(gòu)通過其在香港、新加坡或歐洲的已有子公司進(jìn)行。在這種情況下，投資首先計(jì)入中國對(duì)中轉(zhuǎn)地的OFDI，再由其投向摩洛哥。這導(dǎo)致了統(tǒng)計(jì)上的“分流”。

結(jié)論：官方FDI數(shù)據(jù)與中國企業(yè)在摩洛哥活躍度之間的“反差”，非但不是矛盾，反而揭示了更深層次的投資圖景，并預(yù)示著未來巨大的增長潛力。2023年至2024年存量從5.13億猛增至7.49億美元，增幅高達(dá)46%，這一趨勢本身已經(jīng)初露端倪。

3.2重點(diǎn)投資行業(yè)：聚焦“綠色”與“智造”

當(dāng)前及未來一段時(shí)期，中企在摩洛哥的投資主要集中在以下高潛力領(lǐng)域：

·核心賽道一：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈（電池為核心）：這是當(dāng)前最熱的賽道。摩洛哥擁有豐富的磷酸鹽資源（磷酸是鋰電池正極前驅(qū)體的關(guān)鍵原料），且毗鄰歐洲市場，使其成為鋰電池材料生產(chǎn)的理想之地。中國電池巨頭紛紛落子，旨在構(gòu)建從原材料到電池制造的完整供應(yīng)鏈，以零關(guān)稅優(yōu)勢直達(dá)歐洲電動(dòng)車市場。

·核心賽道二：汽車制造與零部件：在雷諾、斯特蘭蒂斯等整車廠帶動(dòng)下，摩洛哥已形成成熟的汽車產(chǎn)業(yè)集群。中資零部件企業(yè)，如早已布局的中信戴卡（鋁車輪），正迎來更多跟隨機(jī)遇，為現(xiàn)有集群提供配套，并搶占新能源車零部件市場。

·新興賽道三：可再生能源項(xiàng)目：中國在光伏、光熱、風(fēng)電領(lǐng)域擁有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，與摩洛哥的綠色能源戰(zhàn)略高度契合。中企在電站EPC總承包、設(shè)備供應(yīng)和技術(shù)合作方面空間廣闊，可積極參與其大型太陽能和風(fēng)能項(xiàng)目的建設(shè)。

·潛力賽道四：數(shù)字基建與服務(wù)業(yè)：華為、中興等中國科技企業(yè)在摩洛哥電信市場深耕多年。未來，在5G、智慧城市、數(shù)據(jù)中心等新基建領(lǐng)域，中企仍有巨大潛力。

3.3中國先鋒企業(yè)投資圖譜

（1）中信戴卡：早期布局者的成功范式

中信戴卡于2012年便在摩洛哥設(shè)立鋁車輪生產(chǎn)基地，是中資制造業(yè)在摩的先行者。其成功關(guān)鍵在于：精準(zhǔn)抓住了摩洛哥汽車工業(yè)崛起的機(jī)遇，利用當(dāng)?shù)貙?duì)歐出口的零關(guān)稅優(yōu)勢，成功打入歐洲整車廠供應(yīng)鏈，成為了“以投資換市場”的典范。

（2）貝特瑞/中偉新材料：搶占鋰電池材料戰(zhàn)略制高點(diǎn)

2023年，中國鋰電池材料巨頭貝特瑞與摩洛哥合作伙伴簽署協(xié)議，計(jì)劃投資3億美元建設(shè)鋰電池正極材料工廠[11]。同期，中偉新材料也宣布了在摩洛哥建設(shè)大型生產(chǎn)基地的計(jì)劃。這些投資金額巨大，技術(shù)含量高，不僅看中了摩洛哥的原材料和區(qū)位，更是對(duì)摩洛哥作為未來通向歐洲新能源市場“橋頭堡”地位的集體認(rèn)可。

（3）國軒高科：動(dòng)力電池制造的戰(zhàn)略落子

全球知名的動(dòng)力電池制造商國軒高科也已規(guī)劃在摩洛哥建設(shè)電動(dòng)汽車電池工廠。此舉標(biāo)志著中國企業(yè)在摩洛哥的投資從材料領(lǐng)域向核心部件制造延伸，旨在直接滿足歐洲本土電動(dòng)車制造的龐大需求，戰(zhàn)略意圖明確。

第四章：暗礁與風(fēng)浪——中企出海摩洛哥的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)

4.1跨文化融合與勞工管理的挑戰(zhàn)

摩洛哥曾為法國保護(hù)國，其商業(yè)文化和勞動(dòng)法規(guī)深受歐洲影響。工會(huì)組織活躍，員工維權(quán)意識(shí)強(qiáng)。中企若簡單套用國內(nèi)管理模式，可能在工時(shí)、薪酬、工會(huì)談判等方面引發(fā)勞資糾紛。深入了解并尊重當(dāng)?shù)?strong>《勞動(dòng)法》（Code du Travail），推行本地化人力資源管理，是實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營的前提。該法要求在摩洛哥投資的外國公司，其員工總?cè)藬?shù)中，至少有70%必須是摩洛哥籍公民，這項(xiàng)規(guī)定旨在保護(hù)本國的就業(yè)市場，企業(yè)需提前規(guī)劃[12]。

外籍員工配額與工作許可

理解了本地員工的比例要求，相應(yīng)的，外籍員工的配額自然也就有了限制。同時(shí)，雇傭外籍員工也需要遵循一套規(guī)范的申請(qǐng)流程。

·外籍員工配額：既然法律要求本地員工比例不低于70%，這意味著外籍員工的配額通常不能超過員工總數(shù)的30%。

·工作許可制度：企業(yè)若需雇傭外籍員工，必須為其申請(qǐng)工作許可。這套制度的核心在于，雇主需要向摩洛哥相關(guān)部門證明，擬雇傭的職位在摩洛哥本地勞動(dòng)力市場中難以找到合適的人選，確有必要雇傭外籍員工。

主要步驟如下：

1.獲取ANAPEC證明：首先，雇主需要向摩洛哥職業(yè)和技能培訓(xùn)署（ANAPEC）申請(qǐng)并獲得一份證明文件，以證明該職位需要雇傭外籍勞動(dòng)者的必要性。

2.申請(qǐng)工作許可：憑ANAPEC的證明，雇主向就業(yè)和職業(yè)培訓(xùn)部下屬的就業(yè)局外國人就業(yè)處申請(qǐng)外籍工作許可。

3.申請(qǐng)工作簽證：在獲得摩洛哥國內(nèi)簽發(fā)的工作許可后，外籍員工方可憑此文件向摩洛哥駐外使領(lǐng)館申請(qǐng)工作簽證。

給中國投資者的建議

對(duì)于計(jì)劃前往摩洛哥投資的中國企業(yè)，在勞工方面，建議重點(diǎn)關(guān)注以下幾點(diǎn)：

·優(yōu)先規(guī)劃本地招聘：在制定人力資源計(jì)劃時(shí)，應(yīng)優(yōu)先考慮招聘和培養(yǎng)摩洛哥籍員工，確保符合70%的本地化比例要求。

·預(yù)留足夠時(shí)間與成本：為外籍員工申請(qǐng)工作許可和簽證的流程可能需要20個(gè)工作日左右，并且會(huì)產(chǎn)生一定的官方費(fèi)用（例如，首次申請(qǐng)費(fèi)用為5000迪拉姆，同一公司每增加一位外籍員工申請(qǐng)，費(fèi)用增加1500迪拉姆），請(qǐng)務(wù)必為此預(yù)留充足的時(shí)間和預(yù)算。

·考慮尋求專業(yè)幫助：考慮到流程的復(fù)雜性，企業(yè)可以考慮委托本地專業(yè)的會(huì)計(jì)事務(wù)所或律所代辦相關(guān)手續(xù)。

4.2行政審批與地方治理的“最后一公里”

盡管國家層面有一站式服務(wù)，但項(xiàng)目落地過程中，與地方政府、社區(qū)的具體溝通協(xié)調(diào)仍可能遇到效率問題。環(huán)保、用地等許可的審批鏈條較長，需要耐心和專業(yè)的本地團(tuán)隊(duì)進(jìn)行對(duì)接。部分企業(yè)反映，申請(qǐng)優(yōu)惠政策須經(jīng)多部門層層審批，辦理流程冗長。

4.3市場競爭與供應(yīng)鏈本土化壓力

摩洛哥的工業(yè)生態(tài)系統(tǒng)雖在不斷完善，但部分關(guān)鍵原材料和中間品仍需進(jìn)口，供應(yīng)鏈的深度和韌性有待提升。同時(shí)，市場不僅面向本地，更面向歐洲，這意味著企業(yè)將直接與全球頂尖供應(yīng)商同臺(tái)競技，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和成本控制提出了極高要求。

4.4外匯管制下的資金流動(dòng)管理

摩洛哥迪拉姆不能自由兌換，資本項(xiàng)下的資金流動(dòng)受外匯管理局（Office des Changes）監(jiān)管，主要法律依據(jù)為《外匯管理?xiàng)l例》[13]。所幸，摩洛哥為外國投資者設(shè)立了“特殊兌換制度”，在證明投資資金來源為外幣后，可以自由向境外匯出股息、利潤和投資出售所得。企業(yè)需在投資初期就完成相關(guān)備案，以保障后續(xù)資金匯出的暢通。

第五章：羅盤與船票——中企投資摩洛哥的全流程策略建議

5.1投資前的“必修課”：超越盡調(diào)

·深度盡調(diào)：不僅進(jìn)行財(cái)務(wù)和法律盡調(diào)，更要進(jìn)行詳實(shí)的市場、文化、勞工和供應(yīng)鏈盡調(diào)。

·戰(zhàn)略定位與補(bǔ)貼預(yù)評(píng)估：清晰定義在摩洛哥投資的核心目的，并提前對(duì)照補(bǔ)貼政策，規(guī)劃最優(yōu)申請(qǐng)路徑。

·反壟斷評(píng)估：對(duì)于并購交易，提前評(píng)估是否觸發(fā)摩洛哥的反壟斷申報(bào)門檻。

5.2組織形式選擇：權(quán)衡利弊

在摩洛哥，外資企業(yè)主要可選擇以下組織形式：

·有限責(zé)任公司（SARL）：最為常見，設(shè)立簡便，股東責(zé)任以其出資額為限，是大多數(shù)中小型投資的首選。

·股份有限公司（SA）：適用于大型、公眾公司，結(jié)構(gòu)規(guī)范，但設(shè)立程序相對(duì)復(fù)雜。

·簡化股份公司（SAS）：摩洛哥于2021年引入的新形式，治理結(jié)構(gòu)靈活，無最低股本要求，非常適合合資項(xiàng)目和特定類型的投資。

·分公司（Succursale）：非獨(dú)立法人，母公司承擔(dān)無限責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)較高，通常不推薦作為主要投資載體。

策略建議：對(duì)于初次進(jìn)入或需要依賴本地資源的企業(yè)，與有實(shí)力、信譽(yù)好的本地企業(yè)成立合資公司（JV）是降低風(fēng)險(xiǎn)、快速融入的有效途徑。對(duì)于旨在全球統(tǒng)一調(diào)配資源、保護(hù)核心技術(shù)的集團(tuán)性企業(yè)，設(shè)立獨(dú)資有限責(zé)任公司（SARL）或簡化股份公司（SAS）則更具控制力和靈活性。

5.3核心協(xié)議：與政府簽署投資協(xié)議的關(guān)鍵要點(diǎn)

對(duì)于大型投資項(xiàng)目，積極尋求與摩洛哥政府簽署投資協(xié)議至關(guān)重要。該協(xié)議可以：

·鎖定優(yōu)惠政策：將享受的稅收、土地等優(yōu)惠以協(xié)議形式固定下來，避免未來政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

·保障利潤匯回：明確外匯匯出的條件和程序，提供法律保障。

·爭取基礎(chǔ)設(shè)施支持：約定政府為項(xiàng)目配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)義務(wù)。

5.4善用政策紅利與構(gòu)建本地生態(tài)

·主動(dòng)申請(qǐng)IPS：若項(xiàng)目符合條件，應(yīng)積極準(zhǔn)備材料，爭取獲得“戰(zhàn)略投資項(xiàng)目”身份，以最大化享受財(cái)政和土地優(yōu)惠[3]。

·入駐工業(yè)加速區(qū)：對(duì)于出口導(dǎo)向型制造業(yè)，優(yōu)先考慮在工業(yè)加速區(qū)設(shè)廠，以享受關(guān)稅和稅收減免。

·構(gòu)建本地網(wǎng)絡(luò)：積極與“摩洛哥投資”機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)、中國駐摩使館經(jīng)商處、本地律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所建立聯(lián)系，獲取最新信息和支持。

5.5踐行社會(huì)責(zé)任與可持續(xù)發(fā)展

積極履行社會(huì)責(zé)任，如參與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)建設(shè)、雇傭和培訓(xùn)本地員工、注重環(huán)境保護(hù)，不僅能建立良好的企業(yè)聲譽(yù)，更能有效規(guī)避運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)與東道國的共贏與長遠(yuǎn)發(fā)展。

結(jié)論

摩洛哥正以其清晰的戰(zhàn)略、改革的決心和獨(dú)特的稟賦，向世界投資者張開雙臂。對(duì)于正在全球?qū)ふ摇跋乱粋€(gè)增長極”的中國企業(yè)而言，摩洛哥已不再是地圖上的一個(gè)選項(xiàng)，而是布局非洲、輻射歐洲的戰(zhàn)略必爭之地。盡管前路不乏挑戰(zhàn)，但只要做好充分準(zhǔn)備，以開放、專業(yè)、本地化的姿態(tài)穩(wěn)健推進(jìn)，中國資本完全有能力在這片北非熱土上乘風(fēng)破浪，鑄就中摩經(jīng)貿(mào)合作的新篇章。

參考文獻(xiàn)

[1]關(guān)于摩洛哥近期社會(huì)動(dòng)態(tài)的背景信息，綜合了公開新聞報(bào)道與分析。

[2]世界銀行關(guān)于摩洛哥經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)據(jù)。
[3]摩洛哥新《投資憲章》（Law No. 03-22）。
[4]摩洛哥市場準(zhǔn)入的限制與鼓勵(lì)行業(yè)清單。
[5]摩洛哥《競爭法》（Law No. 104-12）。
[6]關(guān)于一般性補(bǔ)貼機(jī)制的詳細(xì)條款，參見摩洛哥2023年2月16日第2-23-1號(hào)法令。
[7]摩洛哥《稅收總法典》（Code Général des Imp?ts）。
[8]丹吉爾地中海港（Tanger Med）的港口能力與地位數(shù)據(jù)。
[9]摩洛哥可再生能源發(fā)展目標(biāo)，參見摩洛哥王國政府官方網(wǎng)站發(fā)布的國家能源戰(zhàn)略。
[10]中國對(duì)摩洛哥直接投資數(shù)據(jù)，來源于《2024年度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。
[11]參見貝特瑞在摩洛哥投資建設(shè)鋰電池正極材料工廠的新聞報(bào)道。
[12]參見摩洛哥《勞動(dòng)法》（Code du Travail），其中對(duì)外籍員工配額及工作許可有具體規(guī)定。
[13]摩洛哥外匯管理制度，參見摩洛哥《外匯管理?xiàng)l例》及外匯管理局（Office des Changes）發(fā)布的相關(guān)指南。

作者簡介

姜鳳紋

走出去智庫（CGGT）特約法律專家

卓緯律師事務(wù)所高級(jí)國際法律顧問

專業(yè)領(lǐng)域：公司治理與合規(guī)、跨境投資、收購并購、公司重組、法律科技

姜鳳紋律師畢業(yè)于北京大學(xué)法學(xué)院和美國加州大學(xué)伯克利法學(xué)院并獲得了法學(xué)碩士和博士學(xué)位。她先后獲得了中國和美國律師執(zhí)照、以及中國企業(yè)高級(jí)法律顧問證書、中國企業(yè)高級(jí)合規(guī)師證書，現(xiàn)已在中國和亞太區(qū)工作30多年，先后任職于美國知名律師事務(wù)所，和美國及歐洲世界500強(qiáng)公司法務(wù)部，擔(dān)任中國和亞太區(qū)、以及亞洲/中東/非洲地區(qū)高級(jí)副總裁、法律與誠信合規(guī)總監(jiān)。她的執(zhí)業(yè)領(lǐng)域主要包括公司業(yè)務(wù) (處理公司從設(shè)立、運(yùn)營、重組到解散、以及公司治理與合規(guī)中的各種法律問題）、跨境投資、收購并購、法律科技、房地產(chǎn)和爭議解決。在其執(zhí)業(yè)生涯中，姜律師領(lǐng)導(dǎo)和參與了數(shù)百個(gè)上述各種交易，善于促進(jìn)交易各方務(wù)實(shí)合規(guī)高效地達(dá)成交易。

姜律師目前擔(dān)任卓緯律師事務(wù)所高級(jí)國際顧問。在該角色中，她利用其在上述各種交易中的豐富法律經(jīng)驗(yàn)，幫助公司客戶處理各種法律與合規(guī)項(xiàng)目、公司重組和修改合資合同與章程。她經(jīng)常在中國和國際法律會(huì)議上做演講嘉賓，還與全球公司法務(wù)協(xié)會(huì)（In-House Counsel Community）合作，會(huì)同合通機(jī)器人的首席專家Robert Lewis/呂立山博士一起舉辦了關(guān)于《中國外商投資法》和《公司法》的系列研討會(huì)；并就新《公司法》在公司治理方面的核心變化與有限責(zé)任公司（包括外資企業(yè)）的合規(guī)轉(zhuǎn)化、《外商投資法背景下，高效應(yīng)對(duì)外資企業(yè)轉(zhuǎn)化新挑戰(zhàn)》以及《美國對(duì)外商投資的國家安全審查及監(jiān)管趨勢》為議題在In-House Community、Legal Executive Board、藍(lán)旗律政、SIPAC、東方法商大講堂以及華東政法大學(xué)擔(dān)任演講嘉賓和兼職導(dǎo)師；還在香港科技大學(xué)EMBA班就“跨國公司法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的管理”為題進(jìn)行授課，并擔(dān)任了“全球企業(yè)法務(wù)協(xié)會(huì)”評(píng)選“2021年度最佳企業(yè)法務(wù)團(tuán)隊(duì)”的評(píng)審委員。在法律研究方面，姜律師在威科先行、律商聯(lián)訊、走出去智庫等知名法律出版機(jī)構(gòu)發(fā)表了近30篇涉及中國、美國、歐盟、東盟、中東和非洲法律方面的文章。

鄒永忠

卓緯律師事務(wù)所合伙人

專業(yè)領(lǐng)域：外國直接投資，跨境投資與并購，基礎(chǔ)設(shè)施/能源/自然資源和項(xiàng)目融資

鄒永忠律師是卓緯律師事務(wù)所公司業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)合伙人。鄒律師的執(zhí)業(yè)領(lǐng)域主要是公司業(yè)務(wù)和跨境投融資法律事務(wù)，在外商直接投資、境外投資、跨境投資/并購與融資、能源/基礎(chǔ)設(shè)施與項(xiàng)目融資等方面尤為擅長并具有豐富的法律服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。鄒律師參與眾多跨境交易，包括境內(nèi)境外投資、跨境并購、并購融資和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資交易，能夠?yàn)楦黝惪蛻籼峁┢渌璧膭?wù)實(shí)的法律服務(wù)，善于引導(dǎo)交易各方通過協(xié)商達(dá)成交易。在加入卓緯律師事務(wù)所之前，鄒律師曾在一家領(lǐng)先國際律師事務(wù)所擔(dān)任顧問律師，并為眾多跨國公司、外國公司、中國國有企業(yè)和民營企業(yè)、國際國內(nèi)銀行及其它金融機(jī)構(gòu)在數(shù)以百計(jì)的跨境投融資交易中提供法律服務(wù)。

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