20家營養健康公司2025年三季報“成績單”出爐！東阿阿膠成“大贏家”？

近日，多家營養健康公司發布了2025年三季度業績報告。

NF營養食品觀察整理了20家上市公司的主要經營數據，僅有兩家公司的凈利潤出現了虧損，且近半數的公司相比去年都實現了兩位數的凈利潤增長，讓我們一起來看看吧。

制圖：NF營養食品觀察

從細分賽道來看，益生元與膳食纖維領域的主要供應商，保齡寶與百龍創園都表現亮眼，營收與凈利潤均實現兩位數增長。具體而言，2025年前三季度，保齡寶營業收入為21.26億元，同比增長15.98%；凈利潤為1.34億元，同比增長32.58%。百龍創園營業收入為9.69億元，同比增長18.10%；凈利潤為2.65億元，同比增長44.93%。

益生菌賽道呈現冰火兩重天的局面。一邊是益生菌原料與技術龍頭科拓生物，前三季度營業收入為2.67億元，同比增長22.25%；凈利潤為7623.20萬元，同比增長7.08%。

另一邊則是益生菌終端產品領軍者均瑤健康，出現營收與凈利潤雙雙下滑，并面臨小幅虧損。2025年前三季度，該公司實現營業收入為10.95億元，同比下降6.95%；凈利潤為-236.9萬，同比由虧轉盈。

在傳統滋補養生細分市場中，東阿阿膠表現突出，前三季度，公司實現營業收入為47.66億元，同比增長4.41%；歸母凈利潤為12.74億元，同比增長10.53%。

01

同仁堂

財報顯示，今年第三季度，同仁堂實現營業收入為35.39億元，同比下降12.76%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.32億元，同比下降29.49%。公司前三季度實現營業收入為133.08億元，同比下降3.7%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.78億元，同比下降12.78%。

在三季報中，該公司解釋稱，報告期內，利潤下降主要受市場環境影響，本報告期內銷售減少所致。

02

哈藥股份

財報顯示，哈藥股份第三季度營業收入38.97億元，同比下降5.29%；凈利潤6888.93萬元，同比下降58.22%。前三季度營業收入120.21億元，同比下降1.92%；凈利潤3.29億元，同比下降35.35%。

就三季度情況而言，銷售淡季來臨使客戶需求下降。公司主要產品（如復方葡萄糖酸鈣口服溶液、雙黃連口服液、阿莫西林膠囊、鈣鐵鋅口服液等）營業收入下降，進而導致醫藥工業板塊業績下滑。

在醫藥商業板塊，一是批發板塊受集采等政策的持續影響，毛利空間收緊；二是隨銷售變動，與經營相關的費用隨之變動；三是依據應收賬款賬齡變化，計提應收賬款壞賬準備增加。

03

晨光生物

財報顯示，晨光生物第三季度營業收入13.9億元，同比下降19.88%；凈利潤8885.77萬元，上年同期虧損3722.87萬元。前三季度營業收入50.47億元，同比下降3.41%；凈利潤3.04億元，同比增長385.30%。

業績大幅增長主要系棉籽業務扭虧為盈，以及植提主力產品銷量快速增長、毛利率顯著修復所致。

主力產品辣椒紅色素、辣椒精、葉黃素等銷量均有增長；梯隊產品甜菊糖、水飛薊素、番茄紅素等表現亮眼；潛力產品保健食品和中藥業務也在開拓市場。

04

康恩貝

財報顯示，康恩貝第三季度實現營業收入16.17億元，同比增長10.42%；實現歸母凈利潤2.30億元，同比增長69.11%。前三季度，公司實現營業收入49.76億元，同比增長1.27%；實現歸母凈利潤5.84億元，同比增長12.65%。

公司表示，營收增長主要系消化道用藥市場表現良好以及健康消費品等收入增加所致。

分品類看，前三季度，公司全品類中藥實現收入26.76億元，同比增長5.73%；特色化學藥實現收入17.20億元，同比下降7.16%；特色健康消費品實現收入4.85億元，同比增長12.41%。

05

湯臣倍健

今年第三季度，湯臣倍健實現營業收入13.83億元，同比增長23.45%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.70億元，同比增長861.91%。前三季度，公司營業收入為49.15億元，同比下降14.27%；歸母凈利潤為9.07億元，同比增長4.45%。

值得注意的是，繼二季度凈利潤同比增速轉正后，三季度利潤同比激增861.91%，經營能力正在逐季改善。

這一表現離不開公司對行業環境變動的積極應對。2024年來整個VDS（膳食營養補充劑）行業增速放緩，尤其線下渠道受到較大壓力。據中康CMH數據，今年1-5月，藥店VDS銷售額增速同比下滑約25%。

面對挑戰，湯臣倍健以產品創新為核心突破口，通過加速新品迭代與品類拓展優化產品矩陣，前三季度累計推出71款全新單品。產品策略上，公司采用“基礎營養素升級+專業功能品類突破”雙線布局，既穩固大眾消費市場根基，又持續向專業領域滲透。

06

東阿阿膠

報告顯示，在剔除財報追溯調整的因素后，2025年1—9月，東阿阿膠實現營業收入47.66億元，同比上升10.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.74億元，同比上升10.58%。

該公司前三季度盈利能力不斷提升，主要是因為核心產品矩陣的穩定放量及高毛利品類的聚焦策略。報告期內，公司毛利率同比增長3.33個百分點，達73.69%。同時，公司通過深化供應鏈數字化管理和產品結構優化，有效提升了整體盈利水平。

值得一提的是，自2020年以來公司業績已經實現連續五年高增長。

圖源：官方

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