中國男同社交軟件Blued全網下架，都是盈利不佳惹的禍？

中國男同社交軟件Blued全網下架，都是盈利不佳惹的禍？

2025年11月，國內垂直領域社交平臺Blued從安卓、蘋果主流應用商店下架，僅Blued極速版保留下載渠道。對此官方回應稱“為積極配合國內各大應用商店的最新規范要求，我們正在集中精力開展合規整改工作。在此期間，App將暫時無法在各大應用商店下載或更新，但公司各項業務均正常運營，已安裝用戶可照常使用注冊、社交、直播等全部功能，不受任何影響。

對Blued而言，下架并非單一的技術或合規問題，更像是一個漫長周期的終點信號。從早年的創業嘗試、資本加持，到登上納斯達克、再到黯然退市，這家被稱為“彩虹經濟”象征的平臺，正在經歷另一場關于生存方式的重塑。

耿樂于2000年創立淡藍網、2012年推出Blued App，并在2020年將藍城兄弟送上資本市場，成為“全球同性社交第一股”。

藍城兄弟的營收，在上市的2020年迎來高點，全年收入達10.31億元，同比增長達35.8%，但到2021年營收同比增幅僅有4.4%，且自2021年第三季度開始營收下滑，到四季度，營收同比再次下滑12.6%至2.44億元。

然而，上市后的藍城兄弟業績不振，持續虧損。2019年后的凈虧損呈逐年擴大的態勢，到2021年凈虧損為3.10億元，同比擴大39.5%。其中，2021年Q4的單季凈虧損創歷史新高，同比擴大103.4%至1.49億元。

2020年7月8日上市首日，藍城兄弟開盤價為20.45美元/股，相比發行價16美元/股高開28%，而后盤中三次觸發熔斷，股價最高漲逾124%達35.89美元。但到藍城兄弟退市之前，股價已經跌至1.54美元，為開盤價的1/20。

最終選擇以約6000萬美元估值退市。此次買方團包括赤子城科技旗下基金Metaclass Management ELP、馬保力本人及鼎暉投資。

在分析人士看來，藍城兄弟走到今天，最核心的問題是，營收增長和盈利問題始終沒解決。CIC灼識咨詢經理劉子涵稱，過去Blued之所以能獲得7輪投資，是因為資本風口看好其未來的廣闊市場，但Blued上市后，卻擴張失敗、連年虧損。其于2020年進行了兩次收購動作，8月收購了女性垂直社區LESDO（樂Do），于一年后關停；11月，以2.4億元收購男性社交平臺翻咔，后續表現不佳。加上Blued自身用戶留存難，營收下滑、連年虧損，投資者逐漸失去信心。

外界普遍認為，對藍城兄弟而言，黯然退市則意味著一個時代的終結。過去幾年，陌生人社交賽道經歷流量紅利消退，陌陌、探探、Soul等平臺同樣面臨增長瓶頸。同性社交雖仍具獨特價值，但盈利模式始終未解。