大鉦資本考慮競(jìng)購(gòu)Costa：中國(guó)品牌成功經(jīng)驗(yàn)進(jìn)入全球驗(yàn)證期

據(jù)彭博消息，瑞幸咖啡（LKNCY.US）大股東大鉦資本正考慮競(jìng)購(gòu)英國(guó)連鎖咖啡品牌Costa Coffee，Costa Coffee目前的持有者可口可樂(lè)正考慮將其出售，但相關(guān)討論尚處于初步階段，尚未做出最終決定。

消息稱，此次擬售出吸引了多家并購(gòu)基金和戰(zhàn)略投資者的興趣，Costa Coffee估值初步報(bào)價(jià)約為10億英鎊（約合13億美元）。

值得注意的是，消息還稱，大鉦資本可能選擇獨(dú)立提出要約，或通瑞幸咖啡進(jìn)行收購(gòu)。這意味著，如該通過(guò)瑞幸咖啡完成收購(gòu)，瑞幸咖啡可能進(jìn)入“雙品牌“咖啡時(shí)代。

目前可口可樂(lè)（KO.US）市值約3080億美元。「明亮公司」查閱可口可樂(lè)25Q3財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，咖啡品類的箱量（volume）三季度同比增長(zhǎng)了2%。

在該季度分析師電話會(huì)議上，可口可樂(lè)董事長(zhǎng)、CEO James Quincey表示：咖啡這個(gè)品類非常有吸引力：規(guī)模很大、盈利能力強(qiáng)、在增長(zhǎng)，而且相對(duì)分散。

“因此，先從這一點(diǎn)說(shuō)起——咖啡是一個(gè)很有意思的品類。第一，它有意思；第二，如果我們能找到一種適合可口可樂(lè)體系參與的運(yùn)作方式——那就更有意思。”Quincey說(shuō)。

談及Costa，Quincey表示：“過(guò)去幾十年里我們嘗試了多種路徑，希望找到一條適合我們?cè)诳Х阮I(lǐng)域發(fā)展的道路，Costa是最近一次的嘗試。……其實(shí)Costa業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯(cuò)。正如你所說(shuō)，它的銷量已經(jīng)恢復(fù)增長(zhǎng)。我們一直在對(duì)門店進(jìn)行再投資，主要是在英國(guó)；同時(shí)持續(xù)擴(kuò)大Costa Express自助咖啡機(jī)的整體覆蓋，并且在一些其他國(guó)家推進(jìn)從咖啡豆到咖啡機(jī)的模式。”

“因此，這項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)良好，且在自上而下的業(yè)績(jī)上都取得了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。我們上次的評(píng)價(jià)是：投資假設(shè)并未如預(yù)期般奏效。我們?cè)鞠Ｍ诜橇闶坶T店（non-retail store）業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)更大的增長(zhǎng)——這更契合可口可樂(lè)體系的優(yōu)勢(shì)——但在過(guò)去幾年里，我們并未找到通往這一目標(biāo)的路徑。因此，我們現(xiàn)在在后退一步，反思這對(duì)我們意味著什么，以及接下來(lái)在咖啡業(yè)務(wù)上應(yīng)當(dāng)走向何方。”

2019年，可口可樂(lè)以39億英鎊收購(gòu)Costa Coffee，作為其向軟飲之外更廣泛飲料品類延伸的戰(zhàn)略一部分。

Costa Coffee官網(wǎng)顯示，目前其在全球50個(gè)國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù)，在英國(guó)和愛(ài)爾蘭擁有2700多家門店，全球其他地區(qū)擁有1300多家門店。窄門餐眼的數(shù)據(jù)顯示，目前Costa在中國(guó)在營(yíng)門店數(shù)341家。

Costa Coffee的規(guī)模相較中國(guó)頭部咖啡連鎖有一定差距，但對(duì)于大鉦資本和瑞幸咖啡來(lái)說(shuō)，Costa潛在吸引力可能來(lái)自于以下幾個(gè)方面：一是Costa在英國(guó)和歐洲大陸市場(chǎng)有更多覆蓋，收購(gòu)能夠更快打開(kāi)歐洲市場(chǎng)；二是，在中國(guó)市場(chǎng)，Costa 選址往往位于極核心的位置，以上海為例，安福路、吳江路等大流量位置均有或出現(xiàn)過(guò)Costa Coffee，且Costa以“空間”/高價(jià)格帶的價(jià)值主張，對(duì)瑞幸以“效率”/中低價(jià)格帶的價(jià)值主張形成了良好的補(bǔ)充。

「明亮公司」此前也曾提及，大鉦資本在星巴克中國(guó)交易早期，也有意參與競(jìng)購(gòu)，在“空間”/高價(jià)格帶的價(jià)值維度上，星巴克與Costa的畫(huà)像頗為相似。

而從連鎖品牌的管理和運(yùn)營(yíng)層面，無(wú)論是大鉦資本對(duì)瑞幸咖啡的成功運(yùn)營(yíng)，還是中國(guó)茶飲連鎖品牌的成功經(jīng)驗(yàn)，都已經(jīng)讓中國(guó)連鎖品牌在全球范圍內(nèi)有了更大的話語(yǔ)權(quán)，通過(guò)收購(gòu)品牌可以讓這些成功經(jīng)驗(yàn)在全球市場(chǎng)獲得驗(yàn)證。

作者：MD

出品：明亮公司