Circle還會繼續跌嗎？

首先表明結論：很可能還會。

市場是非理性的，有誰還記得我在Circle股票剛上市時寫過的內容？首先Circle剛剛上市，市場對于它“到底應該值幾塊錢”是沒數的，所以會先通過暴漲暴跌，來確立一個共識價，大概需要一兩年才能穩定下來；其次Circle是要以10年為周期去定投的，是不是這樣說的？因為它光確立公允價都要一兩年，所以現在什么價格都有可能，可能300，500，也可能30，50，所以為什么定投？是因為誰都不知道價格會去向哪里，因此你才只能隨著市場尋找價格，也同步找到自己的“建倉價”——這個過程也至少得一兩年。

所以現在的漲跌，跟你完全沒有關系，因為你要隨著市場的起伏，投上很久的——它低，你的成本就不斷拉低；它高，你的成本就不斷抬高，無論它怎么動，你都跟著動就行了。

然后就到了我在Circle上市時說的另一個預判，那就是“投英偉達，你得一次性投上很多錢，因為英偉達是之前的蘋果，它會穩步上漲；而Circle則有望成為下一個英偉達”，或者你一定要說泰達才是英偉達的話，那Circle是AMD也行，那你就得10年后再看收益倍數。

很多人以為10年漲100倍這種事，真是太爽了，如果自己10年前去買就好了。想來想去，還是歸結于“10年前我還不知道美股”“10年前我還在念書”“10年前我還沒有足夠的本金”——可事實卻是，讓你知道，讓你有足夠的本金，讓你買入，你又能怎樣呢？我幾乎敢肯定到了今天你依然還是個，因為你根本不懂投資，不知道自己買的是什么，為什么買，以及如何根據不同標的的特點，做不同的處理。

屌絲

你用后視鏡去看英偉達，是沒有意義的，站在那個當口，你連皮衣哥是誰都不知道，你能買？就算買了，能拿得了10年？當時英偉達的市值跟小米在一個數量級，他還在給雷軍站臺呢。而現在呢？你已經能像當初吃蘋果漲幅一樣，穩穩地吃它的時代紅利，可以當存錢罐用，尤其是大資金——你到今天再去看，是不是這樣？那你做了嗎？

再說小資金，如果你覺得當初蘋果的漲幅還不能讓你滿意，非得當年的英偉達的漲幅才行的話，那現在英偉達的漲幅也無法讓你滿意，非得那種未來能暴漲10幾倍，幾十倍，100倍的標的才行。可是這種標的不是成熟標的，它必然是在一個非常新的賽道里，隨著賽道逐漸從非主流變成主流，才能吸收掉賽道本身的時代紅利，然后達成如此高的漲幅的——靠一家公司自己在穩定的賽道里吭哧吭哧經營，怎么可能有這種級別的漲幅呢？但同時這也意味著，這種標的的起伏幅度可能遠超你的想象，你又預見到了嗎？還是說它的漲跌幅度一超出你的預計，你就要哭哭唧唧的“把錢還我，我要回家”了呢？

我們以為的10年100倍，就是10年嘛，10年而已，就財務自由了，但實際上的10年是，你得從你的孩子小學畢業，小小一只，買到他大學畢業甚至相親結婚生子——你真的覺得10年那么好度過的嗎？才幾個月，你就已經上躥下跳了，所以你以為你是誰？還財務自由，財務自由能有幾個人，輪得到你嗎？你就是分母，不用想，包的。

大多數人都以為自己有管理錢的能力，但其實他們都沒有在認真學習。可是不學習，就想在一件事上掌握得比別人好，這從邏輯上就是不現實的。Circle不管是因為高管即將解禁股票的拋售預期，還是什么原因暴跌，都是市場尋找價格的一部分，這些都是微觀層面的，不應該影響你在宏觀層面的操作原則。更進一步，如果市場都看錯了，恐慌式地割肉離場，那對你而言，實現幾十上百倍的目標不是反而更容易了嗎？未來就不需要漲到那么夸張的市值了啊。

記住，Circle可能會繼續跌，但這都是作為一個新事物，人們沒有好的定價模型，所以不斷尋找市場價的過程，包括OpenAI也是一樣，如果明年真的上市了，也不會有任何估值模型可以準確判斷它的價格，必然也是暴漲暴跌的。你要押注的，就是未來的那幾個賽道，我們不說穩健，論穩健，超過Circle的有太多了，不說英偉達，就是馬斯克時不時要進行退位表決的特斯拉，甚至連Coinbase，Robinhood也比它穩健，但你要說的是潛在倍數的可能性？以10年計，我還真沒看到有比Circle的潛在彈性還大的。

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。

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