牛市虧了50%，浦銀安盛“權益一哥”也卸任了

浦銀安盛基金“權益一哥”蔣佳良最終還是卸任了。

近日，浦銀安盛基金發布公告，總經理助理兼首席權益投資官蔣佳良因個人原因正式卸任。

這距離9月底其管理的浦銀安盛價值成長混合變更基金經理引發離職傳言，不過一個多月時間。

公開履歷顯示，蔣佳良加盟浦銀安盛后先后擔任權益投資部總監助理、研究部副總監、總監等職。管理規模一度占公司權益基金規模的五分之一，是名副其實的權益業務核心。

然而這位“一哥”的謝幕，卻伴隨著旗下基金在結構性牛市中的慘淡表現收場——

多只產品顯著虧損，最大虧損近50%。

01

2025年以來結構性牛市持續推進，主動權益基金前10月平均收益達27.48%，98%的產品實現正收益，多數前兩年巨虧的基金已陸續回本。

但蔣佳良管理的產品卻成為例外，在牛市中持續拖后腿。

天天基金數據顯示，截至蔣佳良正式卸任時，浦銀安盛品質優選混合A任期回報率為-45.34%。

該基金2024年2月收益率一度跌超50%。如果拉長時間周期來看，2021年底成立時26.25億元的規模，到2025年6月末僅剩6.95億元，縮水超70%，截至9月末規模微增至7.01億元。

更令人費解的是其管理產品的業績分化。

浦銀安盛新經濟結構混合A類（2018年成立）任期回報率169.87%，而成立于2020年后的C類份額任期回報率卻為-34.97%，核心差異源于成立時間不同導致的市場周期經歷差異。

值得關注的是，基金凈值跌跌不休，管理費卻一分沒少收。

一浦銀安盛品質優選混合為例，2022-2023年累計收取管理費逾5000萬元，2024年全年收取1016萬元，三年累計超6000萬元。

另一只產品浦銀安盛價值成長混合A，在2023年下半年至2025年上半年蔣佳良管理期間，投資者累計虧損約5395.11萬元，而公司管理費收入卻高達1216.98萬元。

"旱澇保收"的管理費與投資者的巨額虧損形成鮮明對比。

在基金平臺上，"股指創十年新高，基金仍虧50%""高換手越操作越虧"的抱怨聲不絕于耳。

有基民表示，蔣佳良管理的產品普遍存在高換手率問題。

比如浦銀安盛品質優選混合2023年二季度換手率達619.66%，浦銀均衡優選6個月持有A2022年四季度換手率更是高達810.49%。高頻交易推高成本的同時并未帶來業績改善。

目前已有多位基名持有人聯合準備仲裁材料，部分基民已向監管部門投訴，要求公司就相關問題給出合理解釋。

02

言叔注意到，蔣佳良的離職并非浦銀安盛首次人事震蕩。

2024年12月，中國證監會發布行政處罰決定書，揭開了公司的"老鼠倉"丑聞。

原基金經理許文峰在2020年7月-2023年3月任職期間，偷用親屬20個賬戶進行趨同交易，最終倒虧700多萬元，被證監會合計罰沒153.82萬元，并被采取5年市場禁入措施。

在言叔看來，這一荒誕劇情的背后，本質是浦銀安盛公司內控機制的嚴重漏洞。

為擺脫困境，浦銀安盛在2024年啟動管理層"大換血"。

2024年7月，公司挖來貝萊德前基金總經理張弛出任公司總經理，提出"全球科創家""指數家""固收家"三大戰略；

2024年12月，董事長謝偉離任，浦發銀行原副行長張健接棒，同期副總經理兼首席市場營銷官李宏宇也因個人原因離職。

但現在回過頭看，此前的換帥并未帶來業績的轉機。

作為銀行系公募代表，浦銀安盛長期以固收見長，權益業務本就薄弱，規模占比不足3.5%。

新管理層提出的"三大戰略"尚未看到實質落地，2025年三季度公司ETF規模從20.49億元縮水至7.82億元，進一步印證戰略轉型停留在紙面。

Choice數據顯示，2025年三季度浦銀安盛總資產凈值3419億元，較2024年末下降逾10%，行業排名從第26位退至第30位，銀行系公募排名從第7滑落至第8。

如今蔣佳良的離場，讓公司權益投研團隊核心崗位出現空缺。

公開履歷顯示，蔣佳良2018年6月加盟浦銀安盛，先擔任權益投資部總監助理，后歷任研究部副總監、研究部總監等職，管理規模一度占公司權益基金規模的五分之一。

目前，蔣佳良管理的浦銀安盛品質優選混合已交由李浩玄接手（其在管基金總回報46.30%），浦銀安盛新經濟結構A則由凌亞亮接任。

業內傳言原中信保誠基金經理江峰也將加盟，但即便這位憑借"924行情"一年收益80%的基金經理入職，能否扭轉浦銀安盛權益業務的頹勢仍是未知數。

對于李浩玄而言，更是面臨雙重壓力——

要讓浦銀安盛品質優選混合從0.54左右的凈值回歸1元面值，需實現約85%的收益率，在當前市場環境下難度極大。

03

蔣佳良的黯然離場并非個例，而是公募基金行業轉型期的一個縮影。

言叔梳理發現，2025年以來已有數十位公募首席權益投資官離職，在業內知名度較高的包括興銀基金的袁作棟、景順長城基金的鮑無可、工銀瑞信基金的鮑無可等

從行業視角看，明星基金經理"單槍匹馬"的模式正在被行業淘汰。

為什么會出現這種情況呢？

本質還是由行業轉型所決定的。

在公募基金邁向高質量發展的當下，單純依靠個別明星基金經理的號召力，缺乏體系化的投研支撐和風險控制，終究難以持續。

歸根到底，浦銀安盛如今面臨的是核心人才流失、投研能力薄弱、內控漏洞凸顯的多重困境。

更換管理層和基金經理或許只是第一步，未來如何完善投研體系、強化風險控制、平衡公司與投資者利益，才是公司真正需要思考的問題。

眼下，結構性牛市仍在持續，投資者對權益基金的信心正在重建。

浦銀安盛該如何填補"權益一哥"留下的空缺，讓虧損的基金產品重回正軌，如何通過體系化建設替代明星依賴癥，真正實現戰略轉型？

或許，只有時間才能夠給出答案。

作者：言叔，資深財經觀察者，20年筆耕不輟，用歷史的眼光解讀財經，關注我，看懂趨勢，看到財富。