風格要變化了。。

今日聚焦

昨天市場延續震蕩反彈的態勢，指數整體表現尚可，但個股方面依然有超過3500家下跌，這意味著A股又出現了存量市中常見的二八分化，即一小撮公司虹吸了絕大部分的流動性，并對市場形成影響。

很顯然，昨天的主角易中天為代表的光模塊方向，全市場TOP3的成交額均來自這一方向，擁擠度非常之高。而含"光"量最大的創業板，昨天漲超2%，位居各大寬基之首。

具體的原因，是大家發現中際旭創不僅僅是達鏈，其更是谷歌的重要供應商，而且谷歌TPU仰仗的OCS(光路交換機)，似乎和光模塊的關系更近一些。

更邪乎的是，小作文已經把2027年的訂單拍出來了，說是在明年高增長的基礎上，還有4倍。。真假不知道，公司也沒正面回應，反正昨天市場的資金看起來是信了。。

最近市場炒作科技的熱情重燃，核心原因在于谷歌的全新敘事，但我們也不要忘記，谷歌在這一輪上漲過后，體量也已經逼近了4萬億美元，想要繼續保持凌厲的上行，難度越來越大。

科技行情演繹至今，估值基本上已經計入了差不多2-3年的業績預期，因此后邊大概率將進入EPS主導的階段，繼續拔估值很難了，這或是一個比較重要的風格變化。

這也要求我們，在對待科技行情時，要更多學會去偽存真，少一些情緒化的追高，反之要多去關注一些估值不貴的科技方向，擇機把握低吸機會。

聊回市場，昨天除了科技方向的表現，午后消費板塊迎來爆發，商業連鎖、食品飲料等方向上演了久違的漲停潮，起因是六部門落地了一個非常細致的促消費實施方案，略超預期。

方案提出，到2027年，消費品供給結構明顯優化，形成3個萬億級消費領域和10個千億級消費熱點；到2030年，消費對經濟增長的貢獻率穩步提升。

關于消費供需適配方面的政策，已經預熱有一段時間了，但從落地的文件來看，信息量還是比較大的，下面挑重點和大伙分享下：

a.推動人工智能在消費品全行業全領域全過程應用；

b.有序發展平臺消費，推進直播電商、即時零售、策展零售、循環電商等新業態；

c.圍繞家電、電池、日化、醫藥等消費品工業領域，建設一批中試驗證平臺；

d.加強適老化產品研發設計，重點開發應用養老服務機器人等急需產品；

e.推動嬰童產品精細化、品質化、智能化發展，大力推廣戶外運動、教育玩耍等產品；

f.圍繞時裝穿搭、藝術飾品、美容美妝等領域，加快研發新型紡織材料、功能型化妝品原料等；

g.擴大事業單位、國企等對職業裝、工裝鞋等消費品的采購；

h.支持開設消費品首店、旗艦店、新概念店，舉辦首秀、首展活動等；

i.有序擴大低空旅游、航空運動、私人飛行、消費級無人機等低空消費供給；

j.推動農村消費品提質升級，持續完善縣鄉村電子商務和快遞物流配送體系。

還有很多細節，不一一展示了，總之這次方案覆蓋范圍確實太廣了，當真是要在消費端發力。

對了，今天上午十點，多部門將會聯合舉行發布會，介紹政策的相關情況，可能還會有一些增量信息，屆時大伙可以關注下。

今天周四，點睛定投計劃會正常發車，最近做了不少功課，核心訴求是基于明年的視角，把各個大類資產的狀態和性價比摸得再清晰一些，以便優化點睛組合的現有持倉。

我之前就聊過，今年開始點睛進入2.0時代了，不僅要考慮每周的定投選擇，同時也要對目前的持倉，或者說底倉做好動態的優化管理，這實際上是兩個不同的策略方向。

定投方面，我們只需要堅持三好，每周都去選擇當前綜合性價比最優的一攬子組合即可，賠率優先，左側為主，并不怕短期的回撤。但底倉不同，他需要更妥善的去控制波動，完善組合的配置合理性，是三好中好組合的范疇體現。

通過近期的思考，我基本上把明年大類資產的配比狀態確認了，同時也對權益資產中，各個行業的配置和選擇也大體做到了心中有數。當然，后面還有很多工作包括到具體產品的選擇和復盤，還要再繼續優化。

這里也和所有持有人朋友說下，年底的這段時間，組合可能會有不少的止盈調倉出現，以優化持倉，布局未來，大伙務必認真跟車，最好是把自動跟車開啟，以免漏掉了重要的發車。

就這了，具體的發車標的和邏輯，大家等待中午的信號即可。

識別二維碼了解或跟投組合↓ ↓ ↓

重點新聞

1、廣東印發金融支持企業開展產業鏈整合兼并行動方案。其中提到，探索將并購重組、資產盤活等納入國企考核體系，提高資產證券化水平。這個變化挺重要的，并購重組的動力更足了，未來這塊變化不會少，昨天廣東板塊也有一定的積極反饋。

另外，方案還提到，支持突破關鍵核心技術的科技型等企業到雙創上市，支持港股上市的大灣區企業在深交所上市，拓寬企業融資渠道。繼續支持硬科技融資，同時港股回流A股可能也要提速了，港股有不少優質企業，回來不是啥壞事，這塊值得多些關注。

2、據悉，朱雀三號運載火箭首飛進入最后準備階段，計劃于本周六即11月29日首飛。朱雀三號若首飛成功，將不僅是世界第三款可回收火箭，更是中國打破發射成本困局的關鍵鑰匙。

客觀來說，現階段可回收火箭具有一定挑戰性，但這事的成敗對于商業航天具有重大的意義，必須積極的推動嘗試。最近市場對這事關注度不是太高，這里可能存在一定的預期差，周末大伙可以蹲一蹲發射的情況。

3、陽光電源中標智利Dune Plus項目2GWh儲能訂單，項目總投資金額為6.29億美元，包括儲能設備、光伏安裝和變壓器采購等。咱們在新能源領域具備獨一檔的優勢，這類出海大單可形成一定的示范效應，有助于拓展更多海外需求。

4、美國上周初請失業金人數錄得21.6萬人，略低于預估的22.5萬人，表現還可以。但這種周度的數據對降息預期擾動比較小，目前降息預期仍為80%左右。按照目前預告的狀態，若不出現更改，議息會議前還會有小非農、PCE等數據，落地后咱們再聊。

5、軟銀將向散戶發債籌集32億美元，票息創15年來最高，部分款項預計將用于償還對OpenAI投資而產生的過渡性貸款。軟銀下了重注，容錯空間不太大，其實北美鏈很多公司都是類似的狀態。。

6、惠普計劃大力投入人工智能領域，使用AI來強化公司業務，但將裁員多達6000人。。這塊關于Ai與就業的討論更復雜，如何權衡利與弊，其實是比較艱難的課題，人類總會想到好辦法，交給時間吧。。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【港股打新】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天紅太陽有大額可售解禁。

數據來源：iFinD

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