AI黃金時代已至，是時候看向港股了

近年來，全球資本市場在通脹波動、利率調(diào)整與地緣政治博弈的多重影響下持續(xù)震蕩，投資者對資產(chǎn)配置多元化與收益增強的需求愈發(fā)迫切。

在此背景下，港股市場憑借獨特的估值優(yōu)勢、稀缺資產(chǎn)屬性與高彈性特征，逐漸成為資金布局的核心焦點。

今年以來，港股的表現(xiàn)十分搶眼。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月28日，恒生指數(shù)今年以來漲幅超過28%，跑贏全球大多數(shù)市場，階段性機會更是層出不窮，涌現(xiàn)出AI、創(chuàng)新藥、新消費等投資亮點。

即便四季度以來港股市場調(diào)整，資金“越跌越買”的逆勢布局特征仍尤為突出。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，南向資金在四季度以來的36個交易日中，有31個交易日凈買入港股，僅5個交易日凈賣出；區(qū)間合計凈流入1962億元。這種穿越短期波動的資金流向，反映出市場對港股長期價值的堅定認可。

截至12月1日，華夏基金旗下的恒生科技指數(shù)ETF（513180.SH）、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330.SH）分別達到了479.71億元、357.32億元。

此前8月，華夏基金推出ETF新品港股通科技ETF基金（159101），吸引眾多投資者踴躍參與。近期，為進一步便利投資者分享科技紅利，11月27日正式發(fā)行港股通科技ETF聯(lián)接基金（025805），為場外投資者開啟低門檻布局港股科技資產(chǎn)的便捷通道。

在此過程中，高效、透明的ETF成為資金南下的首選工具之一。在這場“南下資金”的浪潮中，華夏基金作為境內(nèi)港股ETF領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，憑借其規(guī)模、產(chǎn)品線與用戶基礎(chǔ)的多維優(yōu)勢，成為投資者布局港股的優(yōu)選伙伴。

港股，正迎來入場良機

港股市場的配置吸引力，首先源于其相較A股具備稀缺性的資產(chǎn)，以及與新興產(chǎn)業(yè)趨勢的高度契合。

港股市場匯聚了A股市場稀缺的優(yōu)質(zhì)標的，涵蓋科技互聯(lián)網(wǎng)、新消費、創(chuàng)新藥、高股息資產(chǎn)等多個核心領(lǐng)域，而2025年上半年港股上市公司盈利能力的顯著改善，更讓這種“新興驅(qū)動”特征愈發(fā)鮮明。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025上半年1454家港股企業(yè)實現(xiàn)利潤增長，從一級行業(yè)來看，信息技術(shù)、可選消費的營收增速超10%；信息技術(shù)、醫(yī)療保健、材料凈利潤增速超40%，顯著領(lǐng)先于其他行業(yè)，成為拉動港股盈利增長的核心引擎。

從估值維度看，港股當前的配置價值更為突出，安全邊際尤為顯著。

據(jù)choice數(shù)據(jù)，截至2025年11月28日，恒生指數(shù)市盈率（PE_TTM）僅為11.97倍，在全球主要寬基指數(shù)中處于低位，不僅遠低于納斯達克100、標普500、日經(jīng)225等成熟市場指數(shù)，也低于A股滬深300與上證50。

這一數(shù)據(jù)清晰表明，港股已成為全球資本市場中極具吸引力的“估值洼地”。

低估值往往意味著更高的安全邊際與更大的上漲空間。歷史經(jīng)驗證明，當市場情緒回暖、資金回流時，低估值市場往往能釋放更強的反彈動能，當前正是布局港股、等待價值回歸的窗口期。

資金流向進一步印證了市場對港股的認可。

粗略算了下，如果以2025年三季報為準，將股票型ETF中港股投資市值占比超過50%定義為港股相關(guān)ETF，那么今年以來港股相關(guān)ETF規(guī)模凈增長已超3981億元。其中港股科技類（名稱含科技、互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥等字樣）ETF表現(xiàn)尤為突出，是“吸金”的主力軍（數(shù)據(jù)來源：Choice，截至2025.11.28）

這些資金重點布局的港股科技板塊，匯聚了騰訊、阿里巴巴、小米等一批具備核心競爭力與發(fā)展?jié)摿Φ凝堫^企業(yè)，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能等前沿領(lǐng)域，展現(xiàn)出長期增長的潛力與韌性。

除了估值洼地的防守屬性，港股的高彈性特征更賦予其進攻端的配置價值。

港股市場素以高波動、高彈性著稱，近五年恒生指數(shù)年化波動率達25%，顯著高于滬深300指數(shù)的18%。這種高波動既意味著更廣闊的價格變化空間，也為投資者帶來了更多交易與收益機會。

更為關(guān)鍵的是，港股市場常同步或先于A股觸底反彈，具備一定的行情領(lǐng)先性，尤其在科技、新經(jīng)濟等領(lǐng)域，反彈階段的爆發(fā)力更為突出。

以去年“924”以來的數(shù)據(jù)為例，截至2025年11月28日，恒生科技指數(shù)累計上漲51%，而同期滬深300漲幅為40%，充分彰顯了港股在市場回暖階段的增長潛力。（數(shù)據(jù)來源：Choice）

港股ETF領(lǐng)域的絕對領(lǐng)頭羊

看清市場方向后，選擇優(yōu)質(zhì)的投資工具至關(guān)重要。在眾多港股ETF管理人中，華夏基金憑借顯著的綜合優(yōu)勢脫穎而出，成為港股布局的領(lǐng)軍者。

近日，晨星（Morningstar）2025年三季度全球前20大ETF提供商排名出爐，華夏基金以1268億美元的ETF管理規(guī)模位居第18名，較上一年的第19名實現(xiàn)穩(wěn)步提升。

自2022年成為我國首家躋身全球20強的ETF提供商以來，華夏基金連續(xù)兩年排位進階，正從境內(nèi)“ETF一哥”穩(wěn)步成長為全球ETF領(lǐng)域的頭部玩家。

規(guī)模實力是華夏基金的核心競爭力之一。截至2025年11月19日，華夏基金旗下港股ETF總規(guī)模已突破1170億元，成為市場中唯一一家規(guī)模超千億的港股ETF管理機構(gòu)。規(guī)模不僅是實力的直接體現(xiàn)，更能為投資者提供充足的流動性保障。

與此同時，華夏基金還是境內(nèi)唯一一家連續(xù)8年榮獲“被動投資金牛基金公司”稱號的機構(gòu)，也是唯一一家權(quán)益ETF年均規(guī)模連續(xù)20年穩(wěn)居行業(yè)第一的基金公司，深厚的被動投資積淀與持續(xù)領(lǐng)先的行業(yè)地位，為其港股ETF業(yè)務(wù)奠定了堅實基礎(chǔ)。

在產(chǎn)品布局上，華夏基金同樣展現(xiàn)出行業(yè)領(lǐng)先的廣度與深度。華夏基金共布局16只港股ETF，數(shù)量行業(yè)第一，覆蓋恒生指數(shù)、恒生科技、港股通等多個維度，可滿足投資者從寬基到行業(yè)、從長期定投到網(wǎng)格交易的不同策略需求。

即便是細分賽道，投資者也能從華夏基金的港股投資工具箱中找到契合的產(chǎn)品。

同樣同樣聚焦港股科技方向，恒生科技指數(shù)ETF（513180.SH）覆蓋AI全產(chǎn)業(yè)鏈，囊括芯片、應(yīng)用、平臺企業(yè)等核心標的；

恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330.SH）聚焦互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)，精準捕捉行業(yè)發(fā)展紅利；

港股通科技ETF基金（159101.SZ）則將港股醫(yī)藥公司納入覆蓋范圍，進一步豐富了配置選擇。值得一提的是，這些產(chǎn)品均支持T+0交易，為投資者提供了更高的操作靈活性。正在發(fā)行的港股通科技ETF聯(lián)接基金（025805），為場外投資者開啟低門檻布局港股科技資產(chǎn)的便捷通道。

廣泛的用戶認可印證了華夏港股ETF的市場價值。根據(jù)2025年基金中報數(shù)據(jù)，華夏港股ETF持有人戶數(shù)超過78萬戶，位居市場首位。這一成績的背后，是投資者對華夏基金品牌實力、投研能力與產(chǎn)品運營能力的深度信任。

華夏基金的指數(shù)產(chǎn)品并非簡單復(fù)制現(xiàn)有指數(shù)，而是由投研部門與產(chǎn)品部門共同研判，精準把握指數(shù)標的遴選、編制方式與發(fā)行時機等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。例如，2019年發(fā)行的人工智能、5G通信、芯片等科技ETF，正是基于對前沿行業(yè)的早期洞察，展現(xiàn)了其前瞻性布局能力，也使得華夏ETF在熱門賽道的布局始終保持“又早又全”的優(yōu)勢。

借勢專業(yè)工具，做長期正確的事

投資的本質(zhì)是在不確定性中尋找確定性，在波動中捕捉長期價值。

當前，AI技術(shù)驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)變革正深刻重塑各行各業(yè)，不僅引發(fā)了新一輪科技革命，更為企業(yè)業(yè)績打開了“第二增長曲線”，從互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車到游戲、智能穿戴，從廣告營銷到音樂社交，AI已深度融入多個細分領(lǐng)域，重新定義了行業(yè)增長空間。

在這一浪潮中，港股科技板塊展現(xiàn)出獨特的配置價值，其產(chǎn)業(yè)布局覆蓋從通用大模型到垂直應(yīng)用的全鏈條，且在軟件與內(nèi)容端的結(jié)構(gòu)占比顯著高于A股，有望成為AI商業(yè)化落地過程中的核心受益者。

不少港股科技企業(yè)已憑借技術(shù)積累與市場站位，展現(xiàn)出一定的先發(fā)優(yōu)勢，未來有望持續(xù)受益于產(chǎn)業(yè)紅利的釋放。

對于普通投資者而言，要精準把握這一波產(chǎn)業(yè)紅利與港股估值修復(fù)的雙重機遇，選擇專業(yè)的配置工具至關(guān)重要。作為深耕被動投資領(lǐng)域二十余年的機構(gòu)，華夏基金持續(xù)擴展其港股ETF產(chǎn)品線，致力于為投資者提供多樣化的配置方案。

例如，近期推出的港股通紅利低波ETF基金（159118），為投資者提供了一鍵布局港股優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)的新選擇；而恒生醫(yī)藥ETF（159892），則精準把握了創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機遇，同時也是跟蹤恒生生物科技指數(shù)的ETF基金中規(guī)模最大的。

二十多年來，華夏基金始終致力于構(gòu)建全面而領(lǐng)先的ETF產(chǎn)品體系，打造出“規(guī)模基底+投研賦能+產(chǎn)品生態(tài)+長期主義”的綜合生態(tài)。這一體系不僅鞏固了其在被動投資領(lǐng)域的硬實力，也推動中國資管行業(yè)在指數(shù)化投資領(lǐng)域的影響力不斷提升。

站在當前時點，港股市場的低估值與高彈性，使其成為資產(chǎn)配置中極具“性價比”的選擇。而華夏基金作為港股ETF領(lǐng)域的先行者與引領(lǐng)者，憑借完善的產(chǎn)品布局與深厚的管理底蘊，為投資者提供了布局港股的高效橋梁。

隨著AI產(chǎn)業(yè)浪潮的持續(xù)推進與港股市場結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，借助華夏基金這一專業(yè)投資舵手，投資者有望在港股價值重估的浪潮中穩(wěn)步前行，走得更穩(wěn)、更遠。

風(fēng)險提示：

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