開向懸崖邊

前兩天，日本又上演了一幕極具象征意義的“黑色幽默”。

面對一群緊鎖眉頭的國際投資者，高市早苗試圖用二次元的情懷為日本經(jīng)濟打氣，引用了一句熱血動漫的臺詞：

“都給我閉嘴，把錢都投到我這兒來！”。

她以為這會換來掌聲。結(jié)果臺下投資者懵了，尷尬地摳腳，而且現(xiàn)實給了她一記響亮的耳光。

就在當天，日本股市暴跌，國債收益率飆升，日元匯率跳水。這不僅僅是一次營銷翻車，而是全球資本用腳投出一張最真實的“不信任票”。

現(xiàn)在的日本，的確很難。

這不是我說的，而是全球各大機構(gòu)的分析師得出的共識。

因為日本當下正經(jīng)歷一場史詩級的“股債匯三殺”。

為什么？

因為資本市場最害怕的，不是日本這輛車越跑越慢，而是司機“亂打方向盤”。

這還要看清日本經(jīng)濟的底牌。

高市早苗上臺后，沒有選擇縮減開支，反而批準了一個21.3萬億日元的瘋狂刺激計劃。錢從哪來？

只有一條路：借。

日本政府高調(diào)宣布要增發(fā)11.7萬億日元的國債。

這個數(shù)字直接觸動了全球各大資本機構(gòu)最敏感的神經(jīng)。

數(shù)據(jù)顯示，日本目前的公共債務(wù)占GDP比例已經(jīng)高達263%……

這是什么概念？

當年差點兒把歐洲拉入泥潭的希臘債務(wù)危機，比例也才142%。日本現(xiàn)在的杠桿率，是當年希臘的近兩倍。

之前沒崩，是因為有兩個前提：

第一，日本是債權(quán)國，且大部分國債是自己人（日本央行）買的。

第二，過去三十年全球通脹低迷，利率接近于零，日本對外支付利息壓力不大。

但現(xiàn)在，環(huán)境變了。

日本因為通脹太嚴重，央行開始被迫加息，債務(wù)利息支出將大幅上漲，其次，外國投資者在日本超長期國債交易中份額已經(jīng)高達50%。這都會讓日本加速陷入國債危機。

之前在星球里分析過，高市早苗是安倍的迷妹，很想復(fù)制“安倍經(jīng)濟學”，瘋狂印錢，但她犯了一個致命的錯誤，“刻舟求劍”。

安倍時期，日本是通縮，印錢是救命藥，而現(xiàn)在，日本是通脹，印錢就是炸藥桶。

在物價飛漲的時候繼續(xù)大水漫灌，會讓日元進一步貶值，進口成本飆升，最終讓老百姓的生活徹底遭受重創(chuàng)。現(xiàn)在看看日本的物價，普通人連米飯都舍不得吃。

所以，高市繼續(xù)這么做，接下來注定會把經(jīng)濟治理玩成旁氏游戲，只要印鈔機一停，或者利息稍微一漲，整個鏈條就會瞬間斷裂。股市短期可能沒啥問題，但債一定是日本最大潛在雷區(qū)，很容易被引爆。

如果說經(jīng)濟政策是亂搞，那外交政策就是純壞。

資本是膽小的。過去幾十年，日元之所以被視為“避險貨幣”，是因為大家覺得日本穩(wěn)定、安全。

但高市早苗，親手砸碎了這個招牌。

她是典型的“反意識形態(tài)”。為了討好國內(nèi)右翼，實現(xiàn)軍工復(fù)合體復(fù)興，大肆發(fā)表涉臺謬論，干涉東大內(nèi)政，把中日關(guān)系推向了冰點。

在政治家眼里，這叫強硬，但在投資人眼里，這叫黑天鵝事件，需要被迫承擔極端風險溢價。

日本是一個高度依賴出口和能源進口的島國。當國家領(lǐng)導(dǎo)人帶頭挑釁最大的貿(mào)易伙伴，甚至擺出一副要熱戰(zhàn)的架勢時，這個國家就不再安全了。

畢竟沒有人敢把錢放在一個隨時可能擦槍走火的火藥桶上。

于是，外資開始加速撤離。日元避風港的概念也隨之垮塌。

其實讓投資者更擔心的還有日本經(jīng)濟的長期邏輯。

比如日本實體經(jīng)濟的脊梁，汽車產(chǎn)業(yè)。

近些年科技樹徹底點歪了。日本人太軸，死磕氫能源，筑起了高高的專利墻。結(jié)果中美歐聯(lián)手搞鋰電池。現(xiàn)在全球新能源大局已定，日本車企成了被時代拋棄的諾基亞。技術(shù)再好，沒有市場也是廢紙。

其次是盟友的背刺。

日本本以為緊跟美國就有飯吃。結(jié)果特朗普拿起關(guān)稅大棒，通通收稅。日本引以為傲的出口，正在被美國堵死。

都這節(jié)骨眼上，高市早苗不思考產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，反而是想方設(shè)法放水，讓日元資產(chǎn)貶值，讓匯率貶值，我真的想不到任何的邏輯去做這些事情。

這就相當于鎖死方向盤，一腳底板油，直接奔著懸崖去了。除此之外，真的一點兒戰(zhàn)略思想都看不到。

那么高市早苗以及背后的藩閥利益集團知道嗎？當然知道。

所以這極有可能是一次有意大舉做空日本經(jīng)濟的秘密行動，然后等日本經(jīng)濟破產(chǎn)之后，再聯(lián)合西方資本大佬回過頭來抄底資產(chǎn)，完成資本收割。

日本普通人看不懂，但精英群體門兒清。

所以最近日本商界急了。經(jīng)團聯(lián)排隊請求訪華，希望能恢復(fù)經(jīng)濟交流，給日本輸血。

還有日本令和新選組代表，山本太郎，鄭重提醒公眾，公布了用超級計算機模擬中日對抗的結(jié)果：

中日陷入戰(zhàn)備狀態(tài)后，即使不進行熱戰(zhàn)，純粹的經(jīng)濟金融戰(zhàn)開啟后。

僅僅需要2個月，中國向日本停止供應(yīng)1.4萬億日元的零部件，也就是634億人民幣的出口，就會造成日本53萬億日元的損失，約2.4萬億的生產(chǎn)額就此消失。

這樣的情況下，日本經(jīng)濟可能將會面臨直接崩潰。

我還特地查了一下數(shù)據(jù)，日本對中國的外貿(mào)依存度已經(jīng)接近40%，而關(guān)鍵戰(zhàn)略資源領(lǐng)域更是占到了90%……

35種特殊生命線材料中，18種高度依賴中國進口，依存度高達90%以上。稀土整體依存度超過60%，重稀土100%依賴中國，永磁材料依存度超過80%，混合動力汽車所需稀土超過90%，精準制導(dǎo)材料超過90%，半導(dǎo)體、抗生素原材料超過80%，還有等等民生材料，依存度都在90%左右。

說實話，一查材料我也驚呆了。日本對東大的進出口依存度能達到這樣的水平。不過反過頭來想想，也很實際。畢竟彈丸之地，又有多少資源是自己開發(fā)的呢？

所以東大對于小日子，真的是手下留情了，還在試圖給它機會。

如果真的開打了，直接用經(jīng)濟戰(zhàn)，就可以分分鐘讓日本經(jīng)濟宕機。所以那些動不動說我們是不是打不過啊，打不贏啊，這種還停留在二戰(zhàn)老舊思想觀念的人，請站起來，多學習學習。

現(xiàn)在是2025年，不是60、70年代。

不過，日本問題，很可能都不需要我們引爆。而是自己先收割自己，高負債、產(chǎn)業(yè)落后、外交崩潰。這些病灶，馬上都會反應(yīng)到經(jīng)濟層面。

而對于投資者來說，現(xiàn)在的日本就是一個巨大的風暴眼。

債市，隨時可能崩盤，匯市，貶值深不見底，股市，沒有產(chǎn)業(yè)支撐的上漲，只是貨幣泡沫。

投資者都知道，高市早苗踩下的這腳油門，沒有把日本帶向復(fù)興，而是直接開向了“失落的四十年”懸崖邊，未來，日本人會深深懷念這位首相的。

總之，中日這盤棋，不要看日本說了什么，甚至也不需要看中國說了什么。而是站在旁邊，第三視角，用經(jīng)濟學思維、真實數(shù)據(jù)和資本市場反應(yīng)去推理分析，基本都能得到大差不差的結(jié)果。

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