碳酸鋰價格上漲，但全行業都喊：漲到10萬/噸左右就行了！

臨近2025年末，碳酸鋰悄然走出一輪震蕩上揚的行情，目前價格在9-10萬元之間波動。

今年下半年以來，碳酸鋰價格在產能出清、需求邊際改善與結構性供給趨緊等多重因素交織下逐步上行，市場情緒隨之波動。對于這樣的走勢，電池行業人士心態復雜——既期待價格回暖能夠帶動產業鏈盈利修復，提升投資者信心，又擔憂上漲過快可能再度引發上下游利潤分配失衡，影響行業健康發展。

作為新能源汽車、儲能等戰略性新興產業的核心原材料，碳酸鋰的價格走勢不僅關乎產業鏈利潤分配，更影響著全球能源轉型的節奏。

反過來，碳酸鋰的價格也受需求巨大影響。作為全球最大的碳酸鋰消費國，中國需求變動將強烈影響碳酸鋰市場的走勢。

然而，隨著2026年中國新能源汽車購置稅優惠政策的調整，以及儲能市場化推進，市場短期需求受到擾動，對碳酸鋰價格的支撐預期并不強烈。

《電動汽車觀察家》在與業內人士溝通時，得到的共識是：“站上10萬元/噸”是一個健康的信號。市場有意愿讓碳酸鋰圍繞一個“合理成本線之上、全產業鏈可承受”的價格中樞（例如9萬—12萬元/噸）展開震蕩。這樣既保障上游資源端的可持續供給，又能支撐中下游制造業的盈利空間，推動全產業鏈實現高質量發展。

大漲之后總體穩定

碳酸鋰價格近8年走勢

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需求端：短期擾動與新機遇并存

新能源汽車市場長期以來是碳酸鋰需求的核心支柱，其增長節奏直接影響鋰資源的消費規模。

而新能源汽車由受政策影響很大。2026年，中國新能源汽車購置稅優惠政策迎來調整，從“全免” 轉為 “減半征收”。

據業內測算，以售價30萬元的車型為例，消費者購車成本將直接增加約1.5萬元，直接導致業內出現“搶裝潮”，提前透支2026年的部分銷量。五礦證券最新研報預測，2026年中國新能源乘用車銷量增速或將由2025年的27%放緩至15%左右。

此外，乘聯會秘書長崔東樹也撰文指出，明年1—2月需求偏弱，這必然會導致電池需求放緩，進而影響碳酸鋰的供需預期。

不過，從長期視角來看，全球新能源乘用車市場仍有3—4倍的增長潛力，未來五年復合年增長率約為12%，其對碳酸鋰的剛性需求并未減弱。

根據五礦證券預測，2026年全球新能源乘用車銷量為2470萬輛，按60kWh平均電池容量測算，對應碳酸鋰需求約74萬噸；中國市場預計1850萬輛銷量，對應碳酸鋰需求55.5萬噸，仍是碳酸鋰消費的第一大場景；歐洲市場因碳排放目標收緊及新車型周期，預計將保持較高增長，預測大約在28%，成為重要支撐；美國市場在IRA補貼退出后增長乏力。整體來看，全球新能源車需求長期仍有空間，但中短期增速放緩是共識。

商用車領域同樣貢獻顯著需求增量。電動重卡單車帶電量高達400-600kWh的能耗，是乘用車的8-12倍。若按500kWh的均值進行測算，單臺車所需的碳酸鋰量為250kg。預計到2026年，中國一季度電動重卡的滲透率將達到32%。若全年銷量能夠達到100萬臺，那么對應的碳酸鋰需求量將為25萬噸。

儲能市場被視為碳酸鋰需求增長的“第二引擎”。

在美國關稅緩和以及AIDC供電缺口的共同推動下，儲能電池需求呈現出邊際走強的態勢。特別是到2026年，儲能電池的關稅將從82.4%下調至48.4%，這無疑將有利于裝機量的增長。從長期來看，儲能市場距離其發展天花板尚有約8.6倍的增長空間，預計未來十年的復合增長率將超過20%。

從需求角度來看，綜合各大券商的報告，他們整體預測2026年全球儲能電池的需求量將達到大約800GWh。若按照磷酸鐵鋰占比70%、單位容量碳酸鋰需求0.4kg/kWh進行測算，那么對應的碳酸鋰需求量約為21萬噸。

不過，真鋰研究創始人墨柯近期也在連續撰文提醒，儲能裝機量可能存在的“水分”問題，他預測今年中國實際儲能裝機量僅有90GWh，僅為預計180GWh的一半。

儲能電池需求還在快速提升

尤其在國內強制配儲政策取消后，新型儲能步入由政策驅動向市場化驅動轉變的發展階段，短期內對新型儲能電站投資構成利空，儲能市場需求也將受到一定程度的沖擊。

在墨柯看來，今年整個鋰電池都已經存在庫存積壓，或許會高達300GWh。

墨柯或許想提醒的是，鋰電池短期需求的強度與節奏或許存在被高估的情況。

也就是說，考慮到數據“水分”和滯后性問題，若盲目依據企業報出的高額出貨量來判定即期碳酸鋰需求，極有可能造成誤判。

當然，除了傳統動力、儲能和消費類等主力賽道，低空經濟等新興場景正成為碳酸鋰需求的新增長點。例如，電動垂直起降飛行器（eVTOL）、無人配送車等產品的產業化進程加快，為鋰資源消費開辟了新空間。

億航智能、小鵬匯天等企業推出的eVTOL產品，預測單機電池容量可達100—200kWh，按150kWh均值測算，單臺需求75kg碳酸鋰。但現階段，低空經濟的市場規模相對有限，業內預測2026年對應的碳酸鋰需求約為5萬—8萬噸。

不過，從長期來看，機器人、電動船舶等其他新興場景也在逐步釋放需求，為市場提供多元化的支撐。

所以總體來看，2026年，消費端對碳酸鋰需求的預期支撐并不是非常強。

02

中國主導的全球供應新格局

再看供應端，中國除了是最大消費國，目前也已經成為碳酸鋰的重要供應地，對穩定價格起到重要作用，有利于降低非理性拉漲帶來的負面影響。

先來看下，中國以外地區碳酸鋰供應情況。五礦證券在報告中給出了一組供應預測，智利未來增長依賴SQM單一項目，2026年鋰鹽出貨量預計30.4萬噸，同比僅增長3.4%，增量有限；阿根廷產能將在2025—2026年集中釋放，2026年碳酸鋰產量預計16.8萬噸，同比增長60%，但隨后增速將顯著放緩至10%左右；澳洲、巴西受資本開支放緩與債務壓力制約，增長乏力，澳洲2026年僅新增Greenbushes CGP3項目，未5年復合增長率不足10%；非洲雖具資源潛力，但產量高度依賴價格與政策穩定性，2026年整體產量預計28.2萬噸LCE，同比增長21%，但不確定性較強。

這一格局導致全球鋰資源供給增速將有所回落。數據顯示，2023-2025年全球碳酸鋰供給年均增速約25%，而2026年預計將回落至18%左右，供給端的擴張節奏逐步趨緩。其中，澳洲鋰礦由于前期擴產速度過快，出現了產能過剩問題，目前正通過產能出清來實現供需再平衡，部分高成本礦山已暫停生產，行業供給效率持續提升。

與全球供給放緩形成鮮明反差的是，中國本土鋰資源供給正呈現出多元提速的態勢，成為全球供給增長的核心動力。2026年，中國在全球鋰供應中的占比有望從24%提升至28%，首次躍居全球第一大鋰資源供應國，預計當年中國鋰資源供給量約56萬噸LCE。

五礦證券

從供給結構來看，中國鋰資源供給已形成“鋰云母+鹽湖+鋰輝石”的多元格局。江西宜春的鋰云母開發更加有序合規，2026年預計供給19萬噸LCE；青海“世界級”鹽湖戰略推進中，2026年預計生產17.3萬噸LCE，同比增長33%；西藏鹽湖項目審批節奏加快，扎布耶、拉果錯等項目陸續投產，2026年預計生產5.5萬噸LCE，同比增長323%；新疆、湖南、內蒙古等新興產區快速崛起，2026年預計供給約14萬噸LCE（除宜春），同比增長59%。

此外，電池回收產業的發展也成為供給端的重要補充。隨著首批新能源汽車動力電池進入退役期，2026年中國動力電池回收量預計將超過100萬噸，對應回收碳酸鋰約8-10萬噸，占全年供給量的5%左右。回收產業的規模化發展不僅降低了對原生鋰資源的依賴，更通過資源循環利用降低了產業鏈的環境成本，成為供給端的重要穩定器。

西藏扎布耶鹽湖碳酸鋰項目

綜合來看，五礦證券預測2026年全球碳酸鋰供給量約198萬噸，其中中國本土供給約56萬噸，占比超過四分之一，中國在全球鋰資源供應鏈中的話語權持續提升，不僅為國內產業鏈提供了穩定的資源保障，同時對穩定價格也起到很大作用。

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產業共識：站上“10萬元”為合理價格

碳酸鋰價格不能太高，也不宜過低。

《電動汽車觀察家》在與業內人士交流過程中發現，無論是上游的正極材料供應商，還是電池企業，均認為10萬元/噸是合理的價格中樞。

在磷酸鐵鋰材料供應商負責人李先生看來，對上游資源企業而言，穩定的價格可保障項目投資回報，激勵企業加大資源勘探與技術研發投入，提升供給能力與效率；對中游冶煉企業，合理的價差空間能改善盈利狀況，推動行業向規模化、集約化方向轉型；對下游電池與整車企業，穩定的原材料價格可降低成本波動風險，便于企業制定長期生產與研發計劃，加速技術創新與產品升級。

從行業發展角度而言，價格穩定是產業鏈協同發展的基石。碳酸鋰價格劇烈波動曾致使產業鏈利潤分配失衡，上游暴利與下游虧損現象并存，影響了行業的可持續發展。某電池企業相關負責人也指出，10萬元/噸的價格，能夠實現利潤在產業鏈各環節的合理分配，有利于上下游企業構建長期穩定的合作關系，共同提升產業鏈整體競爭力。

在全球能源轉型的大背景下，碳酸鋰產業鏈的穩定發展具有重要戰略意義。合理的價格水平將加速鋰資源的開發與利用，支撐新能源汽車、儲能等產業的持續增長，為全球碳達峰、碳中和目標的實現提供保障。同時，中國作為全球最大的鋰資源供應國與消費國，也將在穩定全球鋰市場中發揮重要作用，推動形成開放、合作、共贏的全球鋰資源供應鏈格局。