巴菲特退休，如果他投資中國會如何下注？

指數基金，為何是適合普通投資者的好方法？

??懂財帝出品 · 作者｜嘉逸

“股神”巴菲特退休，如果他要投資中國，會買什么？

大概率是ETF等指數基金產品。

在2014年的致股東信中，巴菲特坦言：我的遺囑里對我的信托基金的建議再簡單不過了，90%全放在低管理費的標普500指數基金里。

段永平在接受采訪時也表示，投資很簡單但不容易，大部分公司都不容易看懂。因此，不懂企業(yè)的普通人最好投資指數。

中國基民超過7.2億，“七虧二平一賺”效應突出，尤其適用兩位投資大佬的建議。

并且，國內指數投資已進入“快車道”。

一方面，政策鼓勵支持，明確要求推動資本市場指數化投資規(guī)模和比例明顯提升，強化指數基金資產配置功能，穩(wěn)步提升投資者長期回報。

另一方面，敏銳的投資者也在涌入。截至今年三季度末，國內指數基金規(guī)模已逼近8萬億元，年內增長達2.1萬億元。

對標美國的成熟市場，這，只是開始。

券商預測，2026年A股利好因素仍在，有望繼續(xù)震蕩向上。指數投資在需求、市場和政策的三重驅動下，將更加差異化、創(chuàng)新化，實現更高質量的發(fā)展。

中國指數投資二十年浮沉，如今，迎來了“黃金周期”。

01 ｜ 基民轉向指數投資

全球基民，正在轉向。

2019年，中國指數基金突破1萬億元，2024年突破5萬億元。其中，ETF等被動型基金規(guī)模3.79萬億元，首次超越主動權益基金（3.74萬億元）。

今年三季度末，國內指數基金規(guī)模已接近8萬億元。其中，僅股票型ETF的規(guī)模，就已經達到主動權益基金的1.2倍以上。

美國，全球最成熟的資本市場，亦是如此。過去20多年，被動權益占比不斷提升，到2024年末已超過60%。

值得注意的是，基民持續(xù)加碼。今年三季度，美國ETF數量突破4300只，第一次超越個股數量，ETF總管理規(guī)模超過11萬億美元。

爭相布局ETF等指數基金，源于基民需求的轉變。

一個有趣的故事是，巴菲特曾以50萬美元為賭注，挑戰(zhàn)華爾街基金經理。巴菲特稱，十年內，標普500指數基金的表現將超過任何對沖基金組合的表現。最終，標普500指數基金總收益125.8%，應戰(zhàn)的泰德·西德斯管理的投資組合，收益率僅36.3%，巴菲特勝出。

此外，國內很多基民越來越理性、謹慎，不再暢想一年翻倍。基民希望：投資能不焦慮、不費太多精力。收益方面，穩(wěn)健微賺、跑贏通脹、長期保值增值就好。

在這一背景下，專業(yè)、便捷、性價比較高的ETF等指數產品越來越火，站上了“C位”，備受青睞。去年的一份調研數據顯示，有高達87.5%的個人投資者有意愿在未來投資指數基金。

02 ｜ 精耕細作，把專業(yè)做到極致

新需求，決定新供給。指數投資浪潮澎湃，能精準洞察、快速響應基民新需求的專業(yè)投資機構，已率先脫穎而出。

如全球頭部指數基金平臺：貝萊德、先鋒領航、道富環(huán)球，他們差異化創(chuàng)新產品，以低費率為核心策略，主動讓利投資者，并以AI等新技術驅動效率增長。如今在美國，三家機構的ETF管理規(guī)模占比已超過70%。

中國指數投資市場正從規(guī)模擴張轉向價值深耕。和美國同業(yè)類似，以易方達為代表的行業(yè)領軍者正“精耕細作”，不斷攀登專業(yè)投資的“高峰”。

其一，是精準控制跟蹤誤差，這是指數產品的“生命線”，最能體現機構的專業(yè)功底。

一般來說，跟蹤誤差控制在0.5%以內就是“優(yōu)等生”，1%以內屬于較好水平。而截至2025年三季度末，易方達旗下A股ETF近一年相對全收益指數的規(guī)模加權跟蹤誤差僅為0.14%，在ETF規(guī)模前十的基金管理人中位居前列。

其中，較為火熱的機器人ETF易方達（159530）、港股通醫(yī)藥ETF（513200）和港股通互聯網ETF（513040）等產品，近一年的跟蹤誤差均在同類產品中領先。

背后，得益于深厚的研究和投資功底。基金經理一方面做好倉位管理，預留了一定的現金比例保證基金安全運作，另一方面深刻理解指數的編制規(guī)則，及時調整成份股等，保證投資收益緊跟指數表現。

其二，是精耕細作，挖掘超額收益。被動趨勢下，這是指數投資專業(yè)化的進階方向，是提升投資者體驗的關鍵，更是未來的核心競爭力。

具體來看，這筆超額收益，一部分是省出來的。和貝萊德、先鋒領航、道富環(huán)球等美國同業(yè)類似，易方達是國內股票指數基金降費的先行者。

它主動讓利基民，截至今年三季度末，易方達旗下超110只指數產品的管理費率均為0.15%/年（是股票指數基金中的最低檔），數量居行業(yè)第一。

據悉，低費率產品不僅包括創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）、A500ETF易方達（159361）等寬基指數產品，還涵蓋了今年備受資金青睞的人工智能ETF（159819）、香港證券ETF（513090）、恒生紅利低波ETF（159545）等行業(yè)主題及風格因子產品。

超額收益的另一部分，是賺出來的。

例如，流動性補償策略的詢價轉讓，就是新的機會。今年，A股詢價轉讓數量超100起，同比提升近2倍，詢轉規(guī)模增加了近3倍，與IPO資金體量相當，廣泛涉及多只市場高度關注的指數權重股，為指數基金獲取穩(wěn)定超額收益提供了多元化的投資機會。

易方達洞察敏銳、順勢而為，旗下科創(chuàng)板50ETF（588080）在嚴控跟蹤誤差的同時，今年前三個季度的超額收益在同類可比產品中居首。

其三，是周期管理和平臺化賦能，這是指數投資的“新范式”。

據悉，易方達已經建立起標準化的全流程管理機制，通過充分研究指數標的，鉆研投資方法，探究運作場景，同時聯動公司指數業(yè)務鏈條相關部門，共同研討與測試產品全生命周期各項環(huán)節(jié)，完成制度建設、投資體系、實時監(jiān)控、交易機制、風控管理、應急流程優(yōu)化、系統改造、信息披露等一系列全生命周期的管理工作，以高標準、嚴要求提高投資管理效率、防范各類風險。

同時，易方達內部投研、交易、IT等部門的協作“無縫絲滑”，已實現平臺化、體系化賦能，

例如，貝萊德打造了阿拉丁系統，易方達深諳科技變革的重要性，早在2012年就自研了業(yè)內首個指數投資管理平臺。

經過十余年的迭代升級，這套系統可以綜合調用市場實時行情、指數權重、基金估值、合規(guī)風控等多個模塊，確保每一筆投資指令準確無誤；在指令執(zhí)行期間，系統動態(tài)反饋交易執(zhí)行情況與組合持倉；指令完成后，系統又會對投資績效進行多維度歸因跟蹤。

此外，主動投研團隊在特定行業(yè)和公司上的深度覆蓋與研究積淀，也為指數產品設計開發(fā)、管理等提供了專業(yè)借鑒。

這是一套“組合拳”，每一個細微環(huán)節(jié)都需要精細打磨，是“匠人”易方達對專業(yè)投資的極致追求。

正因此，易方達收獲了越來越多投資者的信任。截至今年三季度末，旗下的公募指數產品規(guī)模已突破萬億，位列行業(yè)之首。

03 ｜ 選ETF，就是選基金公司

低利率環(huán)境持續(xù)，傳統的國債、大額存單、“寶寶類”理財等產品，已經無法跑贏通脹。

該如何搞錢，如何管理資產，已經成為國人最關注的話題之一。去年，小紅書平臺上，與理財相關的搜索量增長超140%，閱讀量增長近230%。

專業(yè)的事，應該交給專業(yè)的人。就像巴菲特、段永平所言，對大部分普通投資者來說，ETF等指數投資產品，確實是相對穩(wěn)健、省心的選擇。而選ETF就是選專業(yè)的基金公司。

中國基民已超過7.2億，并且還在持續(xù)增長。投資是一場長跑，易方達已經陪伴了中國投資者20多年，平穩(wěn)穿越多輪牛熊。

未來，中國權益市場有望繼續(xù)震蕩向上，憑借更專業(yè)的投資管理能力，易方達有望幫助更多基民守好“錢袋子”，進一步提升基民的投資獲得感。

說明：數據源于公開披露，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。