兩年虛增利潤(rùn)超3200萬(wàn)，嘉澳環(huán)保造假“扭虧”終被ST

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深陷高負(fù)債和持續(xù)虧損的嘉澳環(huán)保，再因財(cái)報(bào)存在虛假記載擬被監(jiān)管處罰550萬(wàn)元，兩名時(shí)任高管被追責(zé)處罰，股票將被實(shí)施ST警告。

12月9日晚間，嘉澳環(huán)保發(fā)布公告稱，因2025年12月9日收到浙江監(jiān)管局《行政處罰事先告知書(shū)》，公司披露的年度報(bào)告財(cái)務(wù)指標(biāo)存在虛假記載，股票將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。12月10日全天停牌，12月11日起實(shí)施，實(shí)施后A股簡(jiǎn)稱變更為“ST嘉澳”。

實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示后股票將在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易，日漲跌幅限制為5%。嘉澳環(huán)保稱，將采取措施消除不利影響，在滿足條件后爭(zhēng)取撤銷警示。

頻繁因財(cái)務(wù)違規(guī)被罰

根據(jù)9日浙江證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書(shū)》，嘉澳環(huán)保涉嫌違法事實(shí)可追溯至2021年12月。

該時(shí)段，公司旗下子公司年產(chǎn)20000噸環(huán)保增塑劑項(xiàng)目試生產(chǎn)結(jié)束并通過(guò)竣工驗(yàn)收和環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收，但卻推遲至2024年6月才進(jìn)行結(jié)轉(zhuǎn)。導(dǎo)致嘉澳環(huán)保披露的2022年年度報(bào)告和2023年年度報(bào)告相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。

其中，2022年虛減少營(yíng)業(yè)成本1344.42萬(wàn)元，虛減財(cái)務(wù)費(fèi)用576.75萬(wàn)元，累計(jì)虛增利潤(rùn)總額1921.17萬(wàn)元，占當(dāng)年披露利潤(rùn)總額絕對(duì)值的28.91%；虛增凈利潤(rùn)1525.82萬(wàn)元，占比49.06%。?

?2023年?虛減營(yíng)業(yè)成本1355.82萬(wàn)元，直接虛增利潤(rùn)總額1355.82萬(wàn)元，占當(dāng)年披露利潤(rùn)總額絕對(duì)值的63.72%；虛增凈利潤(rùn)1044.14萬(wàn)元，占比高達(dá)200.38%。2023年的這波操作也直接讓嘉澳環(huán)保當(dāng)年的利潤(rùn)從虧損變成了盈利。

最終浙江證監(jiān)局決定對(duì)嘉澳環(huán)保給予警告，并處以550萬(wàn)元罰款；同時(shí)分別對(duì)時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理沈健、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書(shū)吳逸敏給予警告，并分別處以250萬(wàn)元罰款和200萬(wàn)元罰款。

公開(kāi)信息顯示，嘉澳環(huán)保成立于2003年1月，2016年在上海證券交易所上市，自上市以來(lái)，多次因虛報(bào)財(cái)務(wù)信息而被處罰。

2019年報(bào)虛增營(yíng)收1.79億元，虛增營(yíng)業(yè)成本1.8億元，虛減凈利潤(rùn)105.04萬(wàn)元；2020年一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)分別虛增營(yíng)收0.89億元、1.19億元、1.49億元，虛減凈利潤(rùn)58.93萬(wàn)元、68.44萬(wàn)元、93.61萬(wàn)元。

2020年12月，嘉澳環(huán)保公告稱被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。2021年5月，浙江證監(jiān)局對(duì)嘉澳環(huán)保罰款100萬(wàn)元，并對(duì)董事長(zhǎng)沈健、財(cái)務(wù)總監(jiān)查正蓉等高管處以警告及罰款。

近年來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為保持高壓打擊態(tài)勢(shì)，而層出不窮的財(cái)務(wù)問(wèn)題也暴露出企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管控問(wèn)題，尤其是作為上市企業(yè)，更應(yīng)該恪守上市規(guī)則和財(cái)務(wù)制度，頻繁出現(xiàn)違規(guī)行為也會(huì)影響企業(yè)在資本市場(chǎng)的信譽(yù)度和股民的信心。

持續(xù)虧損 負(fù)債走高

實(shí)際上最近幾年嘉澳環(huán)保盈利本就不理想。

根據(jù)最新發(fā)布的2025年前三季度報(bào)告數(shù)據(jù)，今年前三季度營(yíng)收為30.05億元，同比增長(zhǎng)189.39%，營(yíng)收看上去前三季度呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，但其盈利依然是虧損狀態(tài)，前三季度共計(jì)虧損2536.59萬(wàn)元。

2024年嘉澳環(huán)保更是出現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙降的局面。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入12.74億元，同比下降52.23%。

2024年歸母凈利潤(rùn)虧損3.67億元，較2023年虧損754.02萬(wàn)元大幅擴(kuò)大，虧損同比增加約17667.11%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-3.68億元，虧損同樣在加劇。文軒財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，嘉澳環(huán)保2022年至2024年，累計(jì)虧損金額高達(dá)4.06億元。

營(yíng)收局面的不理想和持續(xù)虧損局面直接導(dǎo)致嘉澳環(huán)保現(xiàn)金流吃緊。2022年末到今年前三季度的資產(chǎn)負(fù)債率，從64.01%一路飆升至81.06%，短期借款金額為15.1億元，長(zhǎng)期借款金額22.66億元，擔(dān)保總額達(dá)到凈資產(chǎn)的401.8%。???

針對(duì)嘉澳環(huán)保出現(xiàn)的局面，股民直言，“環(huán)保政策高壓下，成本激增吃不消，嘉澳財(cái)務(wù)早顯疲態(tài)，警示是必然結(jié)果。”

嘉澳環(huán)保主要從事生物基增塑劑和生物質(zhì)能源的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主營(yíng)產(chǎn)品分環(huán)保增塑劑、環(huán)保穩(wěn)定劑、生物質(zhì)能源三大類。

面對(duì)持續(xù)虧損局面，在去年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，嘉澳環(huán)保解釋，主要受歐盟生物柴油反傾銷政策影響導(dǎo)致出口受阻，生物質(zhì)能源收入同比下降76.64%。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，生物質(zhì)能源、環(huán)保增塑劑、環(huán)保穩(wěn)定劑分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的71.86%、26.19%和1.95%。生物質(zhì)能源收入作為公司的核心業(yè)務(wù)，去年斷崖式下跌直接重創(chuàng)其營(yíng)業(yè)收入。

此前有媒體在采訪行業(yè)人士了解該行業(yè)情況時(shí)，專業(yè)人士也認(rèn)可確實(shí)是受歐盟生物柴油反傾銷政策影響。目前行業(yè)處于調(diào)整期，超六成企業(yè)面臨虧損局面。并認(rèn)為該行業(yè)短期內(nèi)要想扭虧的關(guān)鍵在于加速生物航煤產(chǎn)能釋放與市場(chǎng)拓展，同時(shí)嚴(yán)控成本、提升供應(yīng)鏈效率。

嘉澳環(huán)保在去年的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中也表示，2025年公司將加速連云港項(xiàng)目投產(chǎn)，提升生物航煤收入；優(yōu)化環(huán)保增塑劑產(chǎn)能利用率，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額；嚴(yán)控成本，逐步提高供應(yīng)鏈管理效率；拓展東南亞及日韓市場(chǎng)。

但從今年前三個(gè)季度反饋的數(shù)據(jù)來(lái)看，短時(shí)間內(nèi)扭虧并未實(shí)現(xiàn)。如今反而因?yàn)樨?cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛報(bào)而被“戴帽”，直接影響其在資本市場(chǎng)的信心，也為嘉澳環(huán)保業(yè)績(jī)發(fā)展蒙上一層陰影。

實(shí)際上，嘉澳環(huán)保的股價(jià)從2024年9月6日的22.82元上漲至今年11月13日的最高點(diǎn)119.98元，累計(jì)漲幅超過(guò)400%，充分說(shuō)明資本市場(chǎng)對(duì)其前景發(fā)展有著較高預(yù)期。

公司反而更應(yīng)該踏實(shí)做好財(cái)務(wù)報(bào)表，在世界經(jīng)濟(jì)變化下尋找新的質(zhì)量增長(zhǎng)點(diǎn)，而不是頻繁因財(cái)務(wù)問(wèn)題拖累其在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。