185億估值，中科院背書(shū)，蔚來(lái)重注，“固態(tài)電池第一股”要來(lái)了！

作者/嚴(yán)凱 劉莉

來(lái)源/太瓦能源

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12月11日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，北京衛(wèi)藍(lán)新能源科技股份有限公司（下稱(chēng)“衛(wèi)藍(lán)新能源”）已啟動(dòng)A股創(chuàng)業(yè)板IPO輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投證券。

衛(wèi)藍(lán)新能源成立于2016年，是中科院物理所清潔能源實(shí)驗(yàn)室固態(tài)電池技術(shù)的唯一產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)，由陳立泉、李泓和俞會(huì)根共同創(chuàng)立。

該公司主要從事混合固液電解質(zhì)電池與全固態(tài)鋰電池的研發(fā)及量產(chǎn)，產(chǎn)品應(yīng)用覆蓋新能源汽車(chē)、電力儲(chǔ)能、低空動(dòng)力、消費(fèi)電子和特殊場(chǎng)景。

今年6月26日，《2025全球獨(dú)角獸榜》發(fā)布，衛(wèi)藍(lán)新能源以185億元的估值位列榜單第455位。

此次若IPO成功，該公司將成為“固態(tài)電池第一股”。

01 中科院“背書(shū)”

盡管成立時(shí)間不到10年，但衛(wèi)藍(lán)新能源實(shí)際上有著極為硬核的背景，身前更是站著有著“中國(guó)鋰電之父”之稱(chēng)的中國(guó)工程院院士陳立泉。

資料顯示，陳立泉出生于1940年，現(xiàn)年85歲高齡。1964年，他從中國(guó)科技大學(xué)物理系畢業(yè)，后順利進(jìn)入中國(guó)科學(xué)院物理研究所工作。

1976年，陳立泉在西德馬克斯·普朗克科學(xué)促進(jìn)學(xué)會(huì)固體所進(jìn)修。期間，他給中科院物理所領(lǐng)導(dǎo)寫(xiě)了一封信，申請(qǐng)申請(qǐng)改變研究方向——從晶體生長(zhǎng)轉(zhuǎn)向固態(tài)離子學(xué)。

“我想轉(zhuǎn)向研究超離子導(dǎo)體。目前整個(gè)馬普固體所幾乎都在研究氮化鋰（Li3N），據(jù)說(shuō)可用來(lái)制造汽車(chē)的動(dòng)力電池。”陳立泉在信中說(shuō)。

他的申請(qǐng)很快得到了物理所領(lǐng)導(dǎo)的同意回復(fù)。這個(gè)決定，大大加快了我國(guó)在鋰電池的研發(fā)進(jìn)程。而陳立泉也由此開(kāi)啟了40余年的固態(tài)鋰電池探索之路。

?1987年，我國(guó)啟動(dòng)“863”計(jì)劃“七五”儲(chǔ)能材料（聚合物鋰電池）項(xiàng)目，由陳立泉擔(dān)任總負(fù)責(zé)人，下設(shè)12個(gè)課題組。

次年，第一批固態(tài)鋰電池在實(shí)驗(yàn)室誕生。不過(guò)，中國(guó)鋰電池的未來(lái)之路注定荊棘密布，彼時(shí)距離商業(yè)化應(yīng)用更是遙遠(yuǎn)不可及。

1991年，日本索尼公司宣布（液態(tài)）鋰離子電池實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。這成為全球鋰電池商業(yè)化的“里程碑”，也讓陳立泉團(tuán)隊(duì)看到了希望，此后加大了研發(fā)力度。

此后十多年，在以陳立泉為首的科學(xué)家努力下，我國(guó)在鋰電池領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了從追趕到領(lǐng)跑。

而對(duì)于中國(guó)鋰電池如何保持世界領(lǐng)先地位？陳立泉的回答是：必須發(fā)展固態(tài)鋰電池。

2013年，這位鋰電“泰斗”提出中國(guó)固態(tài)鋰電池的發(fā)展愿景——爭(zhēng)取5年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。3年后，衛(wèi)藍(lán)新能源成立，使原位固態(tài)化技術(shù)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化。

2018年，該公司能量密度每公斤300瓦時(shí)的固態(tài)電池進(jìn)行裝車(chē)試驗(yàn)。2019年，衛(wèi)藍(lán)新能源固態(tài)電池產(chǎn)品在能量密度、功率密度和安全性等方面均為世界第一。

除了陳立泉外，同樣來(lái)自中科院物理所的俞會(huì)根和李泓同樣是公司的“金字招牌”。

資料顯示，現(xiàn)年57歲的俞會(huì)根本科畢業(yè)于蘭州大學(xué)化學(xué)系，清華大學(xué)創(chuàng)新領(lǐng)軍工程博士，系中國(guó)科學(xué)院物理研究所研究生導(dǎo)師。

他如今是衛(wèi)藍(lán)新能源法人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，持有10.43%股份，是該公司第二大股東和第一大自然人股東。

李泓同樣畢業(yè)于蘭州大學(xué)系物理化學(xué)系，碩士和博士先后在中科院長(zhǎng)春應(yīng)用化學(xué)研究所和中科院物理研究所，位列衛(wèi)藍(lán)新能源前十大股東之列，持有3.79%。

還在博士生時(shí)，李泓就發(fā)明了納米硅負(fù)極材料，并申請(qǐng)了世界第一個(gè)納米硅負(fù)極材料專(zhuān)利，這一材料可顯著提升鋰離子電池的能量密度。

2013年，中科院?jiǎn)?dòng)戰(zhàn)略性先導(dǎo)科技專(zhuān)項(xiàng)（A類(lèi)）“變革性納米產(chǎn)業(yè)制造技術(shù)聚焦”，物理所研究員李泓擔(dān)任其中長(zhǎng)續(xù)航動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目的首席科學(xué)家，納米硅負(fù)極材料得到了支持。

2017年，溧陽(yáng)天目先導(dǎo)電池材料科技有限公司成立，納米硅負(fù)極材料在工程上加速發(fā)展，并最終實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模量產(chǎn)，為我國(guó)鋰離子電池能量密度超過(guò)每公斤360瓦時(shí)作出了貢獻(xiàn)。

圖/ 中科院物理所鋰電池科研團(tuán)隊(duì)

有了中科院的背書(shū)，匯聚陳立泉、俞會(huì)根、李泓等物理所專(zhuān)家學(xué)者，衛(wèi)藍(lán)新能源可以說(shuō)擁有中國(guó)最頂尖的固態(tài)電池科學(xué)家團(tuán)隊(duì)。

但要實(shí)現(xiàn)商業(yè)化到資本化的跨越，離不開(kāi)產(chǎn)業(yè)資本和機(jī)構(gòu)資本的助力。

0資本“護(hù)航”

翻開(kāi)衛(wèi)藍(lán)的股東名單，共有股東48家，其中第一大股東為合肥藍(lán)色里程創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），持股14.96%，投資機(jī)構(gòu)是蔚來(lái)資本。

蔚來(lái)資本是由蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人李斌聯(lián)合紅杉資本、高瓴資本于2016年共同發(fā)起的獨(dú)立私募股權(quán)基金，聚焦新能源汽車(chē)及智慧出行領(lǐng)域投資。

事實(shí)上，衛(wèi)藍(lán)新能源交付的首塊固態(tài)電池正是給蔚來(lái)汽車(chē)。早在2020年，該公司就承接了蔚來(lái)汽車(chē)1000公里續(xù)航電池研發(fā)需求。

2023年6月30日，衛(wèi)藍(lán)新能源正式向蔚來(lái)交付能量密度360瓦時(shí)/公斤的半固態(tài)電池電芯。這一進(jìn)展被認(rèn)為是全球電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的重要里程碑。

據(jù)悉，該新電池采用固液混動(dòng)電解質(zhì)，能量密度為360Wh/kg，單次充電續(xù)航超過(guò)1000km，蔚來(lái)ET7等三款車(chē)型將成為蔚來(lái)首批續(xù)航破1000km的車(chē)型。

據(jù)悉，衛(wèi)藍(lán)新能源擁有北京房山、江蘇溧陽(yáng)、浙江湖州和山東淄博4大基地。其中浙江湖州基地是其汽車(chē)動(dòng)力電池生產(chǎn)基地，承載著衛(wèi)藍(lán)汽車(chē)動(dòng)力電池技術(shù)轉(zhuǎn)化、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)驗(yàn)證、電池生產(chǎn)制造、質(zhì)量管理控制等功能。

除了蔚來(lái)資本外，前十大股東中還包括公司兩位創(chuàng)始人俞會(huì)根（法人）和李泓，兩人分別持股10.43%、3.79%。而陳立泉在公司持股2.9%。

衛(wèi)藍(lán)新能源的股東中還出現(xiàn)了吉利、小米等車(chē)企的身影，同時(shí)還有三峽、中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革基金有限公司等央企資本機(jī)構(gòu)。

中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革基金有限公司是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)家級(jí)混改基金，注冊(cè)資本707億元，2020年12月成立于上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)。

截至2025年12月，該公司已對(duì)外投資了包括衛(wèi)藍(lán)新能源在內(nèi)的84家企業(yè)，在國(guó)企改革中發(fā)揮資源配置和機(jī)制創(chuàng)新作用。