京東工業上市，深耕萬億工業市場

12月11日，京東工業正式登陸港交所，開盤價13港元，對應總市值為349億港元。

這一次，故事的主場不再是流量涌動的消費品戰場，而是更為枯燥且泥濘的工業賽道。

逆向而行，京東工業的8年攻堅路

故事的開端，需要回溯到2017年。

當整個中國互聯網都在為“流量神話”狂歡時，京東內部一支團隊悄然奔赴上海、廣州等地，走訪數十家制造工廠，與采購負責人探討京東進入工業品領域的可能性。

這趟“逆勢”走訪的背后，是一塊清晰可見的萬億級蛋糕。但巨大的市場體量之下，卻是傳統模式的積弊重重，尤其MRO領域。

作為保障工廠設備維護、維修、運行的物料和服務，MRO雖不直接構成最終產品，卻是工廠運轉的“生命線”——

小到勞保手套、螺絲刀，大到儀器儀表、潤滑油、工具夾具，都屬于這個范疇。

但偏偏這類產品品類繁雜、供應鏈盤根錯節、供應商良莠不齊，不僅讓企業的采購和售后成本高得離譜，更要命的是價格不透明、質量沒保障，無數制造企業對此束手無策。

痛點就意味著機會。2017年7月，京東集團將原企業業務中的工業品板塊拆分，正式設立京東工業獨立業務單元，專注深耕MRO采購服務領域。

經過近一年的籌備，2018年10月，京東工業作為一級類目出現在京東商城首頁。次年11月，京東工業正式注冊成為獨立公司。

來到2020年，京東工業不僅完成了A輪融資，還于同年8月收購了蘇州工品匯。

此時，京東工業早已不局限于MRO了，而是把業務擴到BOM生產原材料和備品備件，進入生產線級的高價值、專業化場景。

如今，京東工業已聚合超15.8萬家制造商、分銷商及代理商，提供80個品類、約8110萬SKU的工業產品，構建起覆蓋供需兩端的龐大網絡。

招股書顯示，截至2025年上半年，京東工業服務了約11100個重點企業客戶，覆蓋了約60%的中國《財富》500強企業。在華的全球《財富》500強企業中，也有超過40%是京東工業的客戶。

扎實的業務布局，最終轉化為穩健的業績增長。2022年-2024年，京東工業營收的三年復合年增長率達20.1%。2025年前8個月，京東工業營收已達141億元，同比增長18.9%。

凈利潤三年的復合年增長率也高達12.8%，2025年上半年實現經調整凈利潤5億元。

啃下硬骨頭背后，是“數實融合”的獨特解法

那么，京東工業到底是怎么把工業供應鏈這塊“硬骨頭”給啃下來的？

它將消費端成熟的商品供應鏈經驗，與京東沉淀多年的數智供應鏈技術深度融合，形成“數實融合”的獨特解法。

所謂“數”，是看不見的算法與模型構成的決策大腦。京東工業圍繞商品、采購、履約、運營四大核心環節，打磨出覆蓋多行業的數智供應鏈解決方案——太璞。

這套方案的精髓，在于用技術手段拆解工業供應鏈的復雜癥結，讓各環節從被動響應轉向主動協同。

例如方案中的墨卡托標準商品庫，通過標準化、數字化海量商品參數，統一了工業供應鏈的“語言體系”，讓企業采購需求與供給側的對接更順暢、匹配更精準、協同更高效。

數據顯示，在某鋼鐵企業的實踐中，依托墨卡托標準商品庫，京東工業構建的AI驅動需求預測模型，其庫存成本降低40%，采購成本縮減15%。

支撐這套體系的，是行業首個工業供應鏈大模型JoyIndustrial，它融合了8110萬種工業品數據與40余個細分行業經驗，為精準決策提供堅實支撐。

所謂“實”，是摸得著的倉網與履約網絡構成的落地支撐。京東工業不僅依托覆蓋全國的京東物流網絡，更整合數萬家供應商庫存，編織成一張“萬倉互聯”的智能履約云網，實現全國范圍“一盤貨”，把分散庫存轉化為高效、彈性的履約能力。

除此之外，京東工業還在積極布局國際化與機器人領域。目前已為超百家中資企業提供出海服務，覆蓋墨西哥、印度尼西亞、匈牙利、泰國等國家。

第六子落定，京東駛入產業深海

隨著京東工業的成功上市，京東圍繞供應鏈的業務布局，又落下的關鍵一子。

這盤棋局的開篇，始于2014年京東赴美上市，成為中國首個成功登陸美股的綜合型電商平臺，并在2020年完成港交所二次上市。

此后，京東的策略從單一航母演進為艦隊矩陣，通過分拆與投資，構建起協同作戰的“京東系”——

2020年，即時零售平臺達達在納斯達克上市，醫療健康子公司京東健康在港上市；

2021年，核心的供應鏈實體京東物流登陸港交所；

2022年，京東完成對A股上市公司德邦股份的收購，強化大件物流網絡。

2023年，京東宣布分拆旗下兩個業務京東工業和京東產發，在港交所主板獨立上市。

如今，京東工業的成功掛牌，不僅補全了京東以“供應鏈”為核心的資本化戰略拼圖，更意味著其供應鏈能力從消費端向工業端完成了深度遷移與升級。

不僅如此，京東工業的發展方向與國家《加快數智供應鏈發展專項行動計劃》高度契合。政策明確鼓勵制造業供應鏈智能化發展與數智領軍企業培育，而京東工業的實踐恰好踩中這一趨勢，有望將宏觀政策機遇轉化為可落地的商業價值。

可以說，京東工業的上市，不僅是企業自身發展的關鍵一步，更是一種對中國制造業轉型升級呼喚的回應。它用自身的實踐證明，中國的民營企業，完全有能力成為推動國家產業升級的中堅力量。

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