虧到想當間諜？

今天科技方向普跌，但這塊無需擔心。

畢竟，上周五美股大跌，今天A股不跟著意思一下，美股兄弟都要罵我們不講義氣。

硬要說利空了話其實也有。

之前不是谷歌的Gemini3反超了OpenAI的GPT系列了嗎？這兩天OpenAI又跳出來說我們最新的GPT5.2已經反超了gemini3 。

不過，三方機構實測下來，普遍覺得OpenAI在吹牛逼。當前最好的AI大模型還是Gemini3。

那我們知道，以英偉達為首的大部分AI廠商，是和OpenAI鐵索連舟的。OpenAI不及預期，對整個達聯(lián)都是利空。

但這終究只是小利空，而非大利空。

第一 ，GPT現(xiàn)在落后不代表永遠落后，就像Gemini3曾經也明顯落后一樣。

第二 ，AI最大的風險是“AI是泡沫”，而Gemini3的成功降低了“AI是泡沫”的概率。

說到底，現(xiàn)在的AI還遠遠沒有到零和博弈的狀態(tài)，任何AI細分的利好，對于全行業(yè)而言都是利好。

就像年初的Deepseek固然也造成了美股震蕩，但現(xiàn)在回過頭看，Deepseek的橫空出世對于谷歌英偉達OpenAI博通特斯拉阿里新易盛中際旭創(chuàng)臺積電三星海力士等等所有AI企業(yè)都是利好。

大家要理解，美股也不是天天漲的散財童子，人家的股市也是有反復的。

只不過美股的節(jié)奏是漲漲漲跌漲漲漲跌，A股的節(jié)奏是跌跌跌夯跌跌跌夯。人家是長期慢牛，我們是長熊瘋牛的詭異合成獸。

1、茅臺宣布將控量、并計劃大幅削減非標產品配額。給不了解茅臺銷售體系的小伙伴科普一下，了解一下最好的商業(yè)模式是怎么樣的。

茅臺酒從酒廠賣給經銷商，這個價格叫出廠價。經銷商從茅臺酒廠拿貨的平均成本，叫拿貨價。經銷商賣給市場，叫市場價。

53度飛天茅臺的出廠價是1169元，順便說一下，茅臺的毛利率超過90%。

而經銷商從茅臺廠拿貨時，被按頭要求必須同時買一些茅臺廠的二線產品。所以算上這塊的成本后，經銷商的拿貨價大約在1500-1700浮動。

而53度飛天茅臺的市場價，之前最高到過2300+，現(xiàn)在大約在1500左右。

因此，當飛天茅臺的單價在2000+的時候，經銷商屬于躺著賺錢。且白酒還有越放越增值的邏輯。

而當飛天茅臺的單價跌到1500左右時，茅臺的利潤雖然暫時不受影響，但經銷商已經處于賣一瓶虧一瓶的狀態(tài)了。而這些經銷商，都是茅臺寶貴的資源。茅臺的一級經銷商大多是各地有頭有臉的人物，茅臺的品牌溢價在一定程度上是由經銷商支撐起來的。雖然都說皮之不存毛將焉附，但反過來，毛若不存，皮也容易著涼。

那現(xiàn)在茅臺給經銷商減負，就是犧牲自己的利潤，來保證經銷商的利潤。是犧牲短期利益，換取長期利益的行為，這對于茅臺而言，我認為是正確的商業(yè)決策。

但對于整個白酒板塊，我不認為這是好事。一個標的的供需關系可以有幾種：

放量（增速，下同）漲價，比如存儲芯片。

平量漲價，比如法拉利。

縮量漲價，比如銅。

平量平價，比如前兩年的茅臺。

平量降價，比如新能源車。

縮量平價，這是茅臺現(xiàn)在對未來的決策。

縮量降價，比如房子。

當茅臺都不得不縮量才能維持價格的時候，你下面的白酒小弟，不會真覺得自己日子會變得好過吧。

今天白酒雖然整體上漲，我個人對此表示懷疑。

2、商業(yè)航天今天繼續(xù)高舉高打。衛(wèi)星ETF也持續(xù)上漲。我們是在十天前的12月5日提示的機會。到今天為止已經漲了不少。這里也要提示大家，商業(yè)航天的行情沒有結束，現(xiàn)在也不是賣點。但肯定已經進入一個相對超買的狀態(tài)。閉眼入的時間已經過去，后續(xù)要更多地等回調機會。

錯過商業(yè)航天的朋友，后續(xù)可以看看可控核聚變，尤其是其中磁體和高溫帶材概念的機會。這和商業(yè)航天看TR是一樣的，都是在高彈性板塊里找高確定性標的。

3、港股今天走得很差。上周五恒科沖破20日線的時候我就在《》說了，別太樂觀。

還是那句話，12月，所有的突破都是假的，不論向上向下。漲了別傻樂，跌了別罵娘。

倉位高的，高拋低吸或躺平。倉位低的，低吸不高拋上倉位。曙光就在前方。

不過還是強調一下，我看好的是港股互聯(lián)網，而不是恒生科技。雖然兩者有不低的相關度，但恒科里雜七雜八的東西太多了。

4 、某航天骨干在炒股虧了幾十萬后為了回本，向間諜提供大量內部涉密文件，非法獲利43萬元，最終被判處有期徒刑十一年。我的觀感有兩點：

a 、能被稱為航天技術骨干，說明他的學歷、能力等各方面應該是很強的。但今年A股這么強，這位技術骨干還能虧幾十萬，這個水平也真是不敢恭維。只能說隔行如隔山，你在其他領域的成功沒那么容易就可以復制到股市上。

b 、虧了幾十萬就去當間諜，最后獲利也才幾十萬。看來“航天技術骨干”的工資恐怕不怎么樣。

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