投資的底層邏輯

為什么很多投資者學習了很多成功投資者的經驗 ， 但是實戰中依然虧錢 ？

除了要學習價值投資理論 ， 我認為投資者底層邏輯也要修改 。 一個人想要改變一個底層邏輯是很難的 。 但是這是必須要做的 。

第一 、 書山有路勤為徑 ， 學海無涯苦作舟 。 要在學習投資上花時間 ， 除了工作 、 睡覺 ， 家庭 ， 應該把其余所有時間花在學習投資上 。 我覺得最起碼要看過超過100本的價值投資書籍 ， 把財務自由放在人生最重要的事情 。 要對理財 ， 投資充分重視 ， 嚴肅對待 ， 熱愛 。 我甚至認為 ， 一個人在財務自由前 ， 除了賺錢不應該有其他愛好 。

第二 、 知己知彼百戰不殆 。 股市如戰場 ， 首先要了解自己 ， 了解自己的弱點在哪里 ， 你的弱點 ， 可能會在股市被放大 ， 最終因為自己性格和各方面的弱點在股市虧錢 。 我常說一句話 。 每個人注定要為自己的情懷 、 立場 、 意識形態 、 信仰買單 、 性格 。 很多人把自己的情懷立場 ， 意識形態帶進股市 ， 最終為此買單 。 股市是一個賺錢的地方 ， 不是爭論對錯的地方 ， 賺錢就是正確 ， 虧錢就是錯誤 。

第三 、 逆眾思維 ， 要打破從眾思維 ， 我們從小教育就是要聽話 ， 小時候聽父母話 ， 上學聽領導話 ， 工作聽領導老板的話 ， 結婚聽老婆岳母的話 。 要跟隨大流 ， 別人怎么樣 ， 我也跟著怎么樣 。 如果自己跟別人不一樣 ， 還覺得惴惴不安 ， 覺得自己太不合群了 。 很多人一輩子沒有做過出過圈的事情 ， 一輩子活在別人的評價中 ， 隨波逐流得過完一生 。 在生活中可以 ， 但是股市是一個鼓勵獨立思考的地方 。 股市中一定是大多數人是錯的 ， 少數人是正確的 。 跟隨大眾人云亦云 ， 隨波逐流肯定賺不到錢 ， 要自己獨立思考 ， 逆眾才可能轉到錢 。 人一定要在股市中獨立思考活成自己 。

第四 、 不要因果思維 ， 要用相關性思維 。 人的腦子看到現象馬上想找出原因 ， 但是 ， 因果在股市是難以求得 。 上午股市跌了可以總結出七大原因 ， 下午股市漲了又總結 出五大原因 。 可是 ， 學理工的人都知道 ， 事務的因果關系需要做非常多的條件實驗和數理方程才能確定的 ， 怎么到了股市 ， 因果一下子就出來了 ？ 我認為股市上的因果關系是難以研究出來的 ， 我們常說的股市漲跌因果只是專家的拍腦袋的 。 在同時或者先后發生的事件中 ， 最多只有相關性 ， 沒有因果性 。 如果你在股市沉迷于因果論 ， 會陷入萬劫不復之地 。

第五 、 遵從統計學原理 ， 人是感性的 ， 也是相信自己直覺的 ， 但是在股市 ， 這些感覺 ， 直覺往往是錯誤的 。 所以為了避免自己感覺直覺的誤導下人做出錯誤的決策和判斷 。 要用概率學結論思考問題 ， 因為在股市很多直覺 、 感覺是錯誤的 ， 用概率論才能避免錯誤的感覺直覺帶入虧損的境地 。 比如大家直覺是短線容易賺到錢 ， 長線不容易賺到錢 ， 但是實際上是相反的 ， 長線投資者長期才能賺到大錢 。 再比如一個專門做一個行業的一種產品的公司比如格力和一個什么都想做的公司比如樂視相比 。 往往專心做一個領域的公司更賺錢 ， 也更加容易長久生存 。

第六 、 戰略思維 ： 林波問我如果底層邏輯只保留一個 ， 期望我保留哪一個 ， 我最后選擇了戰略性思維 。 戰略思維這是一種很高級的思維 ， 從小就從新聞上聽說國領導人會見外國領導人時候 ， 說要從戰略角度長遠對待兩國的關系 。 。 再比如我們從小學習四個現代化的三步走戰略 ， 就是90年代突破溫飽線 ， 2000年達到小康線 ， 到了2050年 ， 中國經濟翻兩番達到中等發達國家水平 。 從現在距離2050年還有25年 ， 看一切都是按照三步走的戰略完成的 。 戰略上的正確可以掩蓋戰術上的錯誤 ， 但是戰術上的成功無法彌補戰略上的失敗 。

炒股投資來說簡單來說從長遠角度 ， 從全局 ， 從歷史角度 ， 從更高維度 ， 考慮當前的經濟和股市 。 這樣可以避免自己操作和情緒受幾天的股價波動影響 。

站在戰略的高度你要投資多少年 ， 打算多少年 ， 投資收入超過工資 ， 多少年實現財務自由 ？ 計劃每年收益多少 ？ 準備采用什么樣的股票配置 ？ 長期用怎么樣的投資策略 ？ 這都是你需要思考的 。

第七 、 投資七分靠心態 ， 三分靠能力 。 我的水平不高 ， 但是心態比較穩 ， 我覺得一個投資者即便是水平一般 ， 但是心態好的人 ， 可能也比認知水平高 ， 但是心態不好的人 ， 更容易在A股取得更好的收益 。 但是你要知道 ， 人的情緒波動 ， 其實對投資沒什么幫助 ， 反而有害 。 要做到此心不動 ， 隨機而動 ， 此心妄動 ， 隨性而動 。 這方面要學習王陽明的心學 ， 《 金剛經 》 、 康德哲學 《 道德經 》 等修心著作 ， 光光學習是不夠的 ， 還需要人在復雜環境中歷練 ， 所以芒格說四十歲之前無價值投資者 。

第八 、 打破自戀 ， 虛心學習 。 每個人天性是巨嬰 ， 只想聽到表揚不想聽到批評 ， 只覺得自己是對的 ， 別人贊同我 ， 那就是對的 ， 別人和我意見不一致 ， 那就是跟我作對 ， 如果世界跟自己預計的不一致 ， 那就是世界錯了 。 我見過很多虧錢的股民 ， 他們把虧錢原因歸罪于社會 、 朋友 、 媒體 、 管理層 ， 美國 ， 意外 ， 親人 ， 就是沒有承認是自己的問題 。 每個人是不完美的 ， 是有缺陷的 ， 只有承認自己的錯誤 ， 總結經驗教訓 ， 才可以獲得提升 。 敢于承認自己的無知 ， 三人行 ， 必有我師 ， 則其善者而從之 ， 則其不善者而改之 。

第九 、 投資要得到家人的支持和理解 。 社會對炒股者有各種偏見 ， 投資也得不到家人認可 ， 所以賺錢到錢 ， 也要能及時給家人分享財富 ， 讓家人感受到投資的好處 。

第十 、 世界上的事情 ， 有重要的 ， 又不重要的 ， 不要在不重要的事情上花時間 。 也不要在不重要的人身上花時間 。 把時間花在重要的人重要的事情上 。

以上是雪球嘉年華演講整理 ， 以下為自己演講后補充的 。

第十一點 ， 不要直線思維 ， 要有辯證思維 ， 物極必反 ， 月盈則虧 ， 反者道之動 ， 萬物皆有周期 ， 漲久必跌 。 投資沒有圣杯 ， 即便是優秀如茅臺 ， 也有去庫存周期 ， 萬物皆有周期 ， 唯有低估不敗 。

第十二條 ， 要承認人行為中的非理性部分 ， 人的行為多來自下意識和情緒沖動 ， 并非深思熟慮 ， 但是大腦會事后解釋動機 ， 讓人回想過去 ， 如同思考過一般 。 所以想要行為理性 ， 需要反復鍛煉自己的底層邏輯 ， 讓思考-行為變成肌肉記憶 ， 變成下意識動作 。
補充一下 ， 還有周期思維 ， 如果一個人從01年開始買入地產上下游行業龍頭股票 ， 比如地產 ， 家電 ， 裝修 ， 和地產相關的消費等 ， 在漫長的二十年 ， 他會感覺 ， 優質的企業 ， 啥時候都不應該賣 ， 應該一直持有 。 并且提出一系列自己的理論 。 然而到了21年后 ， 地產庫茲涅茨周期終結 。 地產上下游相關行業進入蕭條周期 。 這就如同 《 三體 》 中說的 “ 感恩節火雞理論 ” (一群火雞生活在一個農場 ， 火雞中有一個科學家經過長期研究發現 ， 提出一個理論人類是火雞最好的朋友 ， 然后第二天感恩節到了) 。 萬物皆有周期 ， 有基欽周期 ， 朱格拉周期 ， 庫茲涅茨周期 ， 康波周期 。 還有100年全球貨幣輪換周期 。 在周期之下 ， 經濟如同宿命 。 周期書籍有 《 濤動周期論 》 《 逃不開的經濟周期 》 《 美股70年 》 《 太陽景氣經濟學 》 《 危機時代 》 《 戴維斯王朝 》 《 原則2 》

第十四點 ， 生于憂患死于安樂 。 艱苦環境培養強大的人 ， 強大的人建設美好環境 ， 美好環境培養貪圖享受的人 ， 貪圖享受的人造就糟糕的環境 。 時刻牢記務必保持謙虛謹慎戒驕戒躁的學習心態 。 務必保持艱苦奮斗的工作作風 。 一個投資人開始沉迷美色 ， 開始把時間放在享受 ， 縱情聲色犬馬上 ， 恐怕對業績不利 ， 這也是為何巴菲特按照兩個務必來嚴格要求自己 ， 嚴格實踐清教徒的生活作風 。

十五點 ， 對投資 ， 對生活要保持激情 ， 對知識保持好奇 ， 永遠不要麻木 ， 有好奇才有求知欲 ， 可以學到新的知識 ， 對投資有激情 ， 可以像巴菲特說的那樣 ” 跳著踢踏舞去上班 “ 一直熱愛 ， 一直激情 ， 一直熱淚盈眶 。

風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。作者：潤哥 來源：雪球