北京
文 | 青春
時隔15個月，人民幣匯率再度“破7”。
12月25日，在連日升值后，離岸人民幣對美元匯率升破7.0整數關口，盤中最高升值至6.9960，這也是2024年9月以來，離岸人民幣首次升值至7.0上方。同時，在岸人民幣對美元匯率同樣延續升值走勢，逼近7.0關口，盤中最高升值至7.0052。
對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，人民幣升值趨勢符合預期，反映出國際資本對人民幣資產信心增強，也體現了市場對美元信用的擔憂。
楊德龍分析指出，人民幣升值主要受多重因素推動。其中，美聯儲貨幣政策轉向是關鍵的外部因素，因美國經濟增速放緩、延續降息周期，導致美元指數回落，進而帶動包括人民幣在內的非美貨幣升值。
從國內情況看，經濟預期改善與資金流動共同形成了支撐。我國穩增長政策逐步顯效，市場對2026年經濟數據回升抱有信心，這增強了國際資本對人民幣資產的青睞；同時，外資流入A股與港股市場增加了人民幣需求，而升值趨勢本身也促使此前未結匯的企業加快結匯步伐，進一步推高了匯率。
此外，央行的實際行動與人民幣的國際角色也發揮了重要作用。我國央行連續多月增持黃金，提升了人民幣資產的“含金量”與信譽。
同時，人民幣國際化進程加速，越來越多的國家在貿易結算中減少對美元的依賴，轉而使用人民幣，這顯著提升了其在全球支付與儲備體系中的地位與吸引力。
一般而言，人民幣升值階段常伴隨人民幣資產價格回升，并吸引更多國際資本流入中國股票、債券等市場。
楊德龍認為，當前A股和港股已開啟一輪“慢牛長期行情”，2026年隨著我國在硬件、軟件、大模型、人形機器人、芯片半導體、算力算法、固態電池、量子技術、可控核聚變等科技創新領域實現突破，外資對中國經濟的樂觀看法將進一步增強，流入資本市場的資金量有望繼續提升。
他建議投資者保持信心與耐心，積極關注人民幣升值帶來的中國資產重估機會。
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