淮安城投下屬白馬湖投資公司被無錫上市企業(yè)追債3.2億工程款

1月9日，無錫知名上市公司——東珠生態(tài)環(huán)保股份有限公司（以下簡稱東珠生態(tài)）發(fā)布公告，因建設(shè)工程施工合同糾紛，已經(jīng)起訴淮安市白馬湖投資發(fā)展有限公司（以下簡稱“白馬湖投資公司”）及淮安市白馬湖規(guī)劃建設(shè)管理辦公室，追討3.2億元工程款本金及相關(guān)訴訟費用。

截至公告披露日，該案件已被金湖縣人民法院受理，但尚未進入開庭審理階段。

因涉及上市公司、城投下屬企業(yè)及淮安白馬湖濕地公園，該公告一發(fā)布便成為公眾焦點。

3.2億元工程款拖欠引訴訟，涉白馬湖濕地公園建設(shè)工程

東珠生態(tài)成立于2001年，總部位于無錫，注冊資本4.46億元。2017年9月，成功登陸上交所主板。其核心業(yè)務(wù)涵蓋生態(tài)濕地保護、水環(huán)境治理、市政景觀、國儲林、礦山修復(fù)等領(lǐng)域，已成為國內(nèi)生態(tài)環(huán)保行業(yè)中的龍頭企業(yè)之一。

其官網(wǎng)顯示，公司承擔(dān)過多個知名濕地公園的建設(shè)，比如淮安白馬湖濕地公園、徐州潘安湖濕地公園、無錫貢湖灣國家濕地公園、南通老洪港溫地公園等，其中多個項目獲獎。

此次訴訟的核心源于東珠生態(tài)與白馬湖投資公司、淮安市白馬湖規(guī)劃建設(shè)管理辦公室，因白馬湖濕地公園建設(shè)工程產(chǎn)生了經(jīng)濟糾紛。

根據(jù)東珠生態(tài)發(fā)布的訴訟公告，公司作為原告，已向金湖縣人民法院提交訴訟請求，明確要求兩被告共同支付工程款本金320,388,879.87元（約合3.20億元），并承擔(dān)本案全部訴訟費用。

根據(jù)公告，東珠生態(tài)參與了淮安市白馬湖濕地公園的建設(shè)工程，該工程相關(guān)建設(shè)事項完成后，工程款支付環(huán)節(jié)出現(xiàn)爭議，經(jīng)協(xié)商無果后，東珠生態(tài)最終選擇通過司法途徑維權(quán)。

在東珠生態(tài)官網(wǎng)上，白馬湖濕地公園項目被列為了經(jīng)典案例，“PPP經(jīng)典案例，工程造價10億元……總面積約27平方公里，包括：白馬湖景觀南入口景觀綠化工程、草澤河生態(tài)修復(fù)及景觀提升工程、河口濕地公園、河口游客服務(wù)中心、宣教展示區(qū)等基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施建設(shè)、堆頭集南部水域及現(xiàn)狀島嶼工程等、入口標(biāo)識、景觀小品及配套設(shè)施。”

該濕地是淮安市乃至全國的明星濕地公園。2015年獲批國家濕地公園試點，2020年通過國家級驗收，2023年2月入選國際重要濕地名錄，同年11月躋身首批陸生野生動物重要棲息地名錄。

根據(jù)公告，截至2026年1月13日，法院已正式受理該案，案號為（2026）蘇0831民 初170號，但尚未確定開庭審理的具體時間，后續(xù)案件走向、工程款是否能順利追回以及追回金額的多少，均存在不確定性。

此外，東珠生態(tài)在公告中提及，自2025年11月25日上次披露涉訴公告以來，公司及控股子公司新增8起未披露的訴訟、仲裁案件，累計涉案金額達36,688.88萬元（約3.67億元），其中單筆金額超1000萬元的案件合計涉案金額36,329.57萬元（約3.63億元），此次與白馬湖投資公司的糾紛便是其中金額最大的案件之一。

財務(wù)表現(xiàn)方面，公司近年業(yè)績持續(xù)低迷。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2.58億元，同比下降29.78%；歸母凈利潤虧損3024.18萬元，由盈轉(zhuǎn)虧。更令人擔(dān)憂的是，公司已連續(xù)多年虧損，2023年凈虧損3.15億元，2024年凈虧損更是高達6.3億元。

除訴訟糾紛外，公司還存在違規(guī)經(jīng)營行為。2025年4月7日，東珠生態(tài)因違規(guī)分包問題受到行政處罰。無錫市惠山區(qū)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局查明，公司將承包的惠山新城核心區(qū)地下空間改造工程土石方項目，違規(guī)分包給無錫市錫皖市政工程有限公司和無錫市固達市政工程有限公司。對此，監(jiān)管部門對公司處以罰款4.9131萬元。

淮安城投下屬子公司 基建主力支出壓力較大

公開資料顯示，被告之一的白馬湖投資公司成立于2013年3月18日，是白馬湖濕地公園項目的投資建設(shè)主體。

該公司為淮安文旅集團旗下核心企業(yè)（持股93.28%），注冊資本高達156.30億元。從業(yè)務(wù)定位來看，白馬湖投資公司是淮安市重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體，核心業(yè)務(wù)涵蓋淮安市白馬湖片區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及旅游資源開發(fā)等，具有較強的區(qū)域?qū)I性，在當(dāng)?shù)鼗拔穆卯a(chǎn)業(yè)發(fā)展中占據(jù)重要地位。

根據(jù)相關(guān)財報，2024年公司營收為3.96億，凈利潤4119.59萬元。總資產(chǎn)232.66億元，凈資產(chǎn)175.33億元，營收規(guī)模和利潤相對穩(wěn)定。

不過，作為區(qū)域基建主力，其投資項目多具有投資規(guī)模大、建設(shè)周期長、資金回籠慢的特點，這也導(dǎo)致公司面臨較大的資本支出壓力。

2022年，白馬湖投資公司發(fā)行過一期中期票據(jù)（簡稱22 白馬湖 MTN001），發(fā)行總額為6億元，債券利率4.60%，2025年8月29日為兌付日。

根據(jù)東方金誠國際信用評估有限公司2025年7月份的跟蹤信用評級報告，主體信用等級為AA，評級展望為穩(wěn)定。但評級報告也指出，公司未結(jié)算項目金額較大，形成一定的資金占用；流動資產(chǎn)中存貨占比較大，且存貨以變現(xiàn)能力較弱的棄土區(qū)開發(fā)權(quán)和水面收益權(quán)為主，資產(chǎn)質(zhì)量和流動性較差；公司短期債務(wù)占比較大，面臨一定的短期償債壓力。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，文旅PPP以 “公共利益優(yōu)先、市場化運作” 為原則，風(fēng)險源于資源屬性、政策環(huán)境、多方協(xié)作 等多重因素，建設(shè)投資金額大且回報需求時間長。

不過，白馬湖投資公司得益其作為基建主體的地位，在資產(chǎn)劃撥、財政補貼等方面能夠持續(xù)獲得相關(guān)各方的有力支持，且淮安市交通控股集團有限公司為其發(fā)行的“22 白馬湖MTN001”提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，一定程度上緩解了其債務(wù)兌付壓力，也為此次工程款糾紛的后續(xù)解決提供了一定的保障基礎(chǔ)。

值得注意的是，東珠生態(tài)此前籌劃的重大資產(chǎn)重組事項也面臨終止風(fēng)險，公司原本希望通過收購凱睿星通信息科技（南京）股份有限公司控制權(quán)跨界轉(zhuǎn)型，卻因市場環(huán)境變化及交易估值未達成一致，近日交易各方正在協(xié)商終止事宜，這意味著公司通過轉(zhuǎn)型擺脫經(jīng)營困境的努力也大概率落空，此次追債的成敗對其未來發(fā)展的影響更為關(guān)鍵。

星星蘇訊綜合自新華日報、證券之星、大眾證券報、江蘇金融圈、新浪財經(jīng)、企業(yè)預(yù)警通、東珠生態(tài)網(wǎng)站等