剛剛，2025年最賺錢航司誕生！

特朗普的關稅大棒還在幾起幾落，俄烏沖突、中東地區戰爭、委內瑞拉局勢變幻莫測，2025年全球經濟不確定因素持續增加，各地航空公司的經營業績起伏不定。
一家美國航司發布了全球民航業2025年度第一份年報。
這是一份令人瞠目結舌的成績單：
凈利潤50億美元，合人民幣超350億元。
這家航司，正是達美航空。
那么達美航空是如何做到了呢，對中國民航又有怎么樣的借鑒意義呢？
一、達美航空：再破盈利紀錄
2025年達美航空：

營業收入633.64億美元，同比增長2.79%。
歸母凈利50.05億美元，同比飆升44.78%。
雖然，其他航司業績尚未公布，但達美航空肯定是全球最賺錢航空公司前三。
這家百年航司的成績單，不僅創下營收歷史峰值，超44%的凈利潤增速更是遠超行業平均水平。
超50億美元的利潤，已經超過最高的2019年47.67億美元凈利，創下新的歷史紀錄。
二、達美航空：三大成功秘籍
從全球民航業來看，最賺錢的就是美國民航業。
美國民航業最賺錢的航空公司是達美航空，即便最牛的低成本航空西南航空也比不上。
因此，全球民航業最賺錢的航空公司就是達美航空。
回顧達美航空的成功，主要有三大秘籍。
（一）兼并重組：關鍵之戰
達美航空也并非是一直很牛。
實際上，在2001年、2005年等多重危機沖擊，達美航空也申請過破產重整。
一是早期兼并奠定基礎。

1953年合并芝加哥和南方航空公司，1987年兼并美國西部航空，逐步躋身美國主流航司；

1991年收購破產泛美航空的歐洲航線權及肯尼迪機場樞紐資產，一舉打通大西洋航線通道，奠定國際業務根基。
二是里程碑式并購重塑格局。
2008年與西北航空的合并堪稱行業標桿，打造出當時全球最大航司——航線網絡實現完美互補。
達美深耕南部、歐洲、拉美，西北航空強勢覆蓋中西部、加拿大、亞洲，通航城市擴展至66國375個城市；同時整合常旅客計劃、機隊資源與成本結構，助力達美開啟長達十年的盈利周期，徹底鞏固行業龍頭地位。
美國民航業從整合了之后，集中度變高了之后，從某種程度上來看，就是相對壟斷了之后，才開啟盈利模式。
自2010年起，達美航空迎來了長達十年的盈利周期。
自2016年以來，達美航空的凈利潤一直位列全球民航業第一位，稅前利潤都保持在15%以上，這一數據在全球所有航空公司中都是非常驚人的。
（二）樞紐網絡：獨特優勢
從全球大型航空集團的業績表現來看，航空樞紐特征越明顯，樞紐建設越有成效的航空集團的業績越好。
而美國民航業特征最明顯的就是航空樞紐，大型航空公司在其主基地樞紐機場占據了較高的市場份額，美國30個大型樞紐機場當中，有11個機場其主基地航空公司市場份額超過50%。
其中達美航空是打造航空樞紐最為成功的。
達美航空在主要樞紐機場的份額：
亞特蘭大機場市場份額73.2%
明尼阿波利斯圣保羅機場57.9%
底特律大都會機場55.3%
鹽湖城機場57.1%。
其中亞特蘭大機場是全球第一繁忙機場，也是全球唯一的旅客吞吐量超過1億人次的機場，達美航空的份額超過70%，這是多么恐怖的實力。
疊加阿姆斯特丹、首爾仁川等海外樞紐與全球合資伙伴聯動，實現“國內樞紐矩陣+國際樞紐聯動”的全球網絡布局，單位收入持續領跑行業。
（三）高端收入：利潤之源
達美航空的業績爆發，并非偶然，而是其“高端化+多元化”業務結構厚積薄發的結果。
達美航空的高端機票銷量持續上升，越來越多的商務旅客和高端消費者選擇其高端服務，為公司帶來了豐厚的利潤。
與此同時，常旅客計劃表現搶眼，信用卡消費增長顯著，與美國運通的合作分成也頗為可觀。
這幾大高利潤率業務加起來，貢獻了59%的總營收，成為公司盈利的 “壓艙石”。
三、給中國民航的三大核心經驗
對照國內幾大航空集團來看，盈利能力真是不敢恭維。
當然其中有多種因素：
高鐵沖擊
內卷式競爭
自身經營管理能力不足
但是我們還是可以學習達美航空成功之道。
一是強化航空樞紐建設，這是基礎。
對于大型航空公司來說，樞紐是基礎，沒有強大的樞紐網絡，沒有在主要機場占據絕對優勢，一切無從談起。
因此，應該聚焦核心機場集中運力，提升市場份額至絕對主導地位，通過高頻中轉航班構建“護城河”，避免同質化低價競爭；
優化樞紐分工，區分國際長線與國內短途航線功能，提升網絡協同效率，破解“旺丁不旺財”的困境。
二是加快推進兼并重組，這是關鍵。
推進重組，提高行業集中度，推動行業出清，至關重要。
重點支持頭部航司并購區域型、地方航司，快速補齊航線網絡、樞紐資源短板，減少低效重復競爭；
同時借鑒2002年民航第三輪改革“政企分開、集團化管理”的經驗，注重合并后的文化融合、服務標準統一與成本結構優化，避免“重規模、輕效益”；
通過重組提升行業集中度，從根源上整治“內卷式”低價競爭，增強國際競爭力。
三是打造高端品牌，必要之舉。
以樞紐為載體升級高端服務，依托核心樞紐布局高端貴賓室、快速中轉、專屬禮賓等配套服務，將樞紐流量轉化為高端客群粘性；
結合國際樞紐建設，針對性優化跨洋高端航線產品，提升國際高端市場收入占比，擺脫對單一客運收入的依賴。
總之，中國民航業未來任重道遠！