中行2026財富管理白皮書核心觀察：客群多元，配置求穩(wěn)，服務(wù)延伸

受宏觀環(huán)境深刻變革與高凈值群體自身變化的雙重驅(qū)動，中國財富管理行業(yè)正邁入全新發(fā)展階段。

過去的同質(zhì)化標簽正在褪去，取而代之的是一個需求各異、特征鮮明的復(fù)雜群體。財富管理機構(gòu)面臨的，已不再是財富保值增值的考題，而是如何識別并滿足客群多元化、深層次訴求的時代命題。

近期，中國銀行聯(lián)合21世紀經(jīng)濟報道發(fā)布的《2026中國高凈值人群財富管理白皮書》深度洞察了這一轉(zhuǎn)變。報告顯示，高凈值人群的畫像、行為與期待正經(jīng)歷顯著變化，客群從單一走向多元，資產(chǎn)配置策略呈現(xiàn)出“境內(nèi)求穩(wěn)、境外進取”的鮮明特征，而財富管理服務(wù)的邊界也已從金融領(lǐng)域延伸至醫(yī)療、教育、傳承等其他情境。

本文將基于白皮書內(nèi)容，從高凈值客戶的客群畫像、資產(chǎn)配置、需求服務(wù)三大維度展開解讀，梳理當前財富管理市場的關(guān)鍵趨勢與核心命題，探討高凈值人群在復(fù)雜環(huán)境中的財富管理新需求。

01

客群多元分化，精細化服務(wù)成為必然

白皮書顯示，高凈值人群正經(jīng)歷著群體性分化，呈現(xiàn)出豐富多元的行業(yè)背景、代際特征與風(fēng)險偏好，構(gòu)成了一幅立體的財富管理人群畫像。具體來看：

傳統(tǒng)行業(yè)（如制造業(yè)、房地產(chǎn)、能源等）仍然是高凈值人群的重要來源，但占比在結(jié)構(gòu)演進中趨于穩(wěn)定。

現(xiàn)代服務(wù)業(yè)（如金融、互聯(lián)網(wǎng)/IT、文娛體旅等）正強勢崛起，貢獻了近三成的高凈值人士，他們普遍更年輕，80后及以后人群占比高達62.2%；而且他們學(xué)歷也更高，本科及以上比例超過83%，展現(xiàn)出更強的金融專業(yè)理解和更理性的配置理念。

先進制造業(yè)（如生物醫(yī)藥、高端制造）則代表了產(chǎn)業(yè)升級方向，其高凈值人群在風(fēng)險偏好上最為進取，能接受10%-30%本金波動的比例遠超其他行業(yè)。

高凈值人群的風(fēng)險偏好呈現(xiàn)出清晰的代際特征，中年人群風(fēng)險偏好最強，70后、80后處于事業(yè)與財富積累高峰，對投資波動的容忍度最高；年輕群體90后及以后人群，因財富來源包含傳承、或因處在創(chuàng)業(yè)投入期，表現(xiàn)出明顯的“守業(yè)”心態(tài)；60后及以前人群僅能接受10%以內(nèi)本金波動的比例合計達67.1%。

代際差異不僅體現(xiàn)在投資上，更深刻影響了他們對財富管理服務(wù)的期待。60后、70后更看重“情緒價值”，重視真誠服務(wù)和長期關(guān)系；80后及以后則更關(guān)注客戶經(jīng)理的專業(yè)能力和溝通效率；而90后作為數(shù)字原住民，追求的是“一鍵觸達”的高效體驗。

這意味著，高凈值人群已經(jīng)從“一張面孔”演變?yōu)?strong>“千面一體”的復(fù)雜群體。他們根據(jù)自身行業(yè)背景、生命周期階段和價值觀，形成了差異化的投資偏好和服務(wù)期待。這一變化正推動財富管理行業(yè)從標準化服務(wù)向精細化、定制化服務(wù)加速轉(zhuǎn)型。

02

資產(chǎn)配置境內(nèi)求穩(wěn)，境外多元進取

在當前全球經(jīng)濟增速放緩、市場不確定性上升的宏觀環(huán)境下，高凈值人群整體風(fēng)險偏好也趨于審慎，追求低波穩(wěn)健成為主流。報告顯示，超過六成（60.8%）的人群對本金波動的容忍度控制在10%以內(nèi)，且風(fēng)險偏好與收益預(yù)期形成理性匹配，體現(xiàn)出較強的防御型配置傾向。

當前，高凈值人群的資產(chǎn)分布仍以境內(nèi)為主，呈現(xiàn)出“筑牢安全墊，把握彈性機會”的特點。超過四分之三的高凈值人群配置穩(wěn)健型資產(chǎn)，確保組合根基穩(wěn)固；約三分之一的高凈值人群配置股票資產(chǎn)，在安全邊際內(nèi)爭取增值；相對較少的高凈值人群配置另類資產(chǎn)和私募資產(chǎn)作為策略補充。

未來，理財產(chǎn)品仍為增配首選，股票預(yù)期呈現(xiàn)多空博弈，不動產(chǎn)則面臨減持趨勢。

持有境外資產(chǎn)的高凈值人群占比為33.5%，凸顯“穩(wěn)中求進，拓展多元布局”的特點。這部分人群進行境外資產(chǎn)配置的動因明確，主要為子女海外教育生活作準備與尋求境外投資機會，在區(qū)域選擇上，他們聚焦于中國香港、美國、新加坡等成熟市場，而在服務(wù)機構(gòu)方面，則普遍傾向于信賴中資銀行在境外的分支機構(gòu)。

在境外配置中，股票類（47.7%）、另類資產(chǎn)（30.2%）配置的比例高于境內(nèi)配置比例，安全保障類（71.9%）、債券類（41.6%）比例相對境內(nèi)較低，高凈值人群境外配置行為更趨進取及多元化。

未來調(diào)整中，現(xiàn)金及存款作為“戰(zhàn)略預(yù)備金”獲重點增持，股票資產(chǎn)積極布局長期增長，對不動產(chǎn)及部分另類資產(chǎn)進行選擇性收縮，則面臨選擇性收縮，整體向透明化、高流動性的核心資產(chǎn)組合演化。

盡管境外配置需求日趨旺盛，但跨境之路仍面臨三大難點：對境外產(chǎn)品規(guī)則不熟悉、適配的優(yōu)質(zhì)跨境產(chǎn)品有限，以及覆蓋稅務(wù)、法律等復(fù)雜領(lǐng)域的專業(yè)建議相對匱乏。這要求機構(gòu)打破服務(wù)壁壘，提供跨境稅務(wù)、法律合規(guī)及資源整合等一站式專業(yè)支持，真正成為客戶全球布局的可靠“引路人”。

03

服務(wù)邊界延伸，綜合需求凸顯

隨著財富管理邏輯的演變，高凈值人群對服務(wù)的期待也早已超越單純的金融范疇，從單一資產(chǎn)保值增值，向綜合化、定制化、多元化演進，報告顯示，“個性、專業(yè)、安全”成為高凈值人群對私人銀行品牌的核心訴求，其中“個性化解決方案”（44.3%）最為突出，凸顯對定制化解決方案的迫切需求。

具體服務(wù)上，非金融服務(wù)成為新剛需，醫(yī)療健康管理是近半數(shù)人群的首選增值服務(wù)，子女教育規(guī)劃與跨境稅務(wù)合規(guī)咨詢緊隨其后。特色文化體驗、行業(yè)交流等多元化服務(wù)也備受關(guān)注，且高凈值人群已不再滿足于標準化服務(wù)，更追求能解決核心痛點的定制方案。

同時，代際傳承需求呈現(xiàn)年輕化趨勢，形成獨特的“U 型” 年齡分布，56歲及以上人群啟動傳承規(guī)劃比例達34.3%，35歲及以下人群也有32.2%開始布局，顯著高于中間年齡段。傳承工具上來看，保險是最普及的工具，家族信托認可度持續(xù)提升，遺囑接受度也明顯提高，傳承安排正從單純財產(chǎn)過戶轉(zhuǎn)向繼承人能力鍛造與家族理念傳遞。

企業(yè)家作為高凈值核心群體（占比31.7%），其需求呈現(xiàn)“家企一體”的鮮明特征，強烈需要“公私聯(lián)動”的綜合金融解決方案，并對企業(yè)出海相關(guān)的跨境服務(wù)抱有旺盛需求。

服務(wù)層面，專業(yè)是基石，穩(wěn)定是關(guān)鍵，AI可賦能。85%的高凈值人群將專業(yè)能力列為客戶經(jīng)理核心素質(zhì)，41.1%的1億元以上資產(chǎn)人群希望每周與客戶經(jīng)理溝通；服務(wù)穩(wěn)定是長期信任的基礎(chǔ)，直接影響客戶體驗與資產(chǎn)留存；AI 工具的接受度雖高，但 69.6% 的人群仍以客戶經(jīng)理決策為主，人機協(xié)同成為新趨勢。

04

結(jié)語

從客群結(jié)構(gòu)、配置策略到服務(wù)內(nèi)涵，高凈值人群的需求正朝著更個性、更綜合、更場景化的方向深度演進。這一變化不僅映射出中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化與財富觀念升級的微觀進程，也為財富管理行業(yè)指明了清晰的轉(zhuǎn)型路徑：

必須堅持以客戶為中心，構(gòu)建覆蓋全周期、全場景的綜合服務(wù)生態(tài)，真正擔(dān)當起守護財富穩(wěn)健、助力家業(yè)長青的使命，最終與時代發(fā)展同頻、與客戶成長同行。

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