酒便利控股股東“易主”：資本介入能否破解新零售之困？

近日，酒便利發(fā)布公告稱，共青城創(chuàng)東方華科股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“創(chuàng)東方華科”）持有51%股份，成為新控股股東。

同時(shí)，創(chuàng)東方華科通過執(zhí)行法院裁定，使得掛牌公司實(shí)際控制人發(fā)生變更，由余増?jiān)谱兏鼮樾に?，不存在新增的一致行?dòng)人。

在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、傳統(tǒng)零售轉(zhuǎn)型艱難的背景下，這家擁有300多家門店、600多萬會(huì)員的酒類連鎖企業(yè)正在面臨著前所未有的困境，如今資本接盤是否能為酒便利帶來新生？

這次控股權(quán)的變更背景是前實(shí)控人余增云因個(gè)人債務(wù)問題導(dǎo)致股權(quán)被拍賣，創(chuàng)東方華科作為投資方“接盤”。

2025 年12月9日，創(chuàng)東方華科在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)競(jìng)得河南僑華商業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“河南僑華”）持有公司股份累計(jì)3831萬股。

此次所拍股份是分成三筆進(jìn)行拍賣，三批標(biāo)的起拍價(jià)合計(jì)達(dá)6712萬元，而市場(chǎng)評(píng)估價(jià)總和9590萬元，起拍價(jià)約評(píng)估價(jià)的七成。

2026年1月16日，創(chuàng)東方華科通過法院裁定，擁有掛牌公司權(quán)益的股份增加約3831萬股，擁有的權(quán)益比例為51%，成為第一大股東。原控股股東河南僑華因股權(quán)凍結(jié)退出。

這種因債務(wù)問題導(dǎo)致的被動(dòng)易主，反映出部分民營實(shí)體企業(yè)在擴(kuò)張過程中面臨的資金鏈與管理風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)悉，酒便利自2016年掛牌新三板以來，一度以“互聯(lián)網(wǎng)+零售”模式快速擴(kuò)張，但在模式復(fù)制、供應(yīng)鏈優(yōu)化及用戶運(yùn)營等方面后勁不足，逐漸陷入增長瓶頸。

從經(jīng)營層面看，酒便利的業(yè)績(jī)?cè)诮鼉赡瓿尸F(xiàn)出斷崖式下滑。2024年，酒便利營收雖同比微降3.89%至16.79億元，但其凈利潤卻由盈轉(zhuǎn)虧，全年凈利潤虧損1.09億元。

2025年上半年，酒便利營收僅5.98億元，同比下滑37.1%，歸屬凈利潤虧損擴(kuò)大至6155萬元，較上年同期1136.63萬元的虧損額增幅達(dá)641.51%。

酒便利業(yè)績(jī)虧損的同時(shí)，債務(wù)壓力也在徒增，而公司的經(jīng)營管理也陷入了前所未有的“混亂”。2024年11月，余增云因涉嫌集資詐騙被立案調(diào)查，至今仍處于失聯(lián)狀態(tài)。

酒便利的這次“易主”并非個(gè)例，一方面是公司治理不當(dāng)?shù)慕Y(jié)果，另一方面也是酒類零售行業(yè)快速迭代的必然結(jié)果。

作為此次控股權(quán)的接盤方，創(chuàng)東方華科是有備而來。企查查顯示，創(chuàng)東方華科是一家專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，系上市公司天音控股旗下孫公司，從創(chuàng)辦之初就已開始布局酒水賽道。

成立于2022年的創(chuàng)東方華科，目前持有酒仙網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司4.66%股份，與酒仙網(wǎng)共同成立新零售平臺(tái)“酒快到”。

依托企業(yè)全國性分銷網(wǎng)絡(luò)的根基優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)東方華科接手酒便利之后必將快速拓展高潛力快消單品賽道，為酒便利修復(fù)因債務(wù)危機(jī)而崩塌的信用體系，穩(wěn)定核心團(tuán)隊(duì)與供應(yīng)鏈。

有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，創(chuàng)東方華科可能會(huì)將酒便利與酒快到業(yè)務(wù)進(jìn)行合并，構(gòu)建起覆蓋即時(shí)零售、連鎖門店、線上平臺(tái)的多元酒類生態(tài)，從而在酒水流通領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“彎道超車”。

酒便利目前在河南、北京、陜西等十余省市布局300余家門店，累計(jì)沉淀600多萬會(huì)員；酒快到則是在全國20多個(gè)省份200余座城市布局超500家連鎖門店，主打酒類即時(shí)零售。

雙方在系統(tǒng)、倉配、會(huì)員、商品清單上高度互補(bǔ)，理論上可以一夜之間把兩套網(wǎng)絡(luò)并軌，攤薄履約成本，提高SKU周轉(zhuǎn)。

另外，酒便利“20分鐘送達(dá)”的前置倉網(wǎng)絡(luò)這些“基礎(chǔ)設(shè)施”相當(dāng)完善，只要把這些網(wǎng)點(diǎn)盤活，就有可能連成“盈利網(wǎng)絡(luò)”。

然而，酒類零售的戰(zhàn)爭(zhēng)已進(jìn)入存量廝殺的下半場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同樣在升級(jí)迭代。酒便利此次易主也映射出整個(gè)傳統(tǒng)零售業(yè)在劇烈轉(zhuǎn)型中，對(duì)產(chǎn)業(yè)資本和深度協(xié)同的迫切呼喚。

因此，酒便利能否借力股東資源，在優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)、提升單店盈利、深耕會(huì)員價(jià)值等精細(xì)化管理層面實(shí)現(xiàn)突破，將直接決定這場(chǎng)“搶救性收購”的最終結(jié)局。

文中部分圖片源自酒便利官網(wǎng)截圖以及Unplash

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