將破千億美元！強生2025財報公布

日前，強生公布2025財年第四季度及全年業績，業績增長強勁，在創新驅動與戰略轉型布局下，加速邁向千億營收的新紀元。

圖片來源：強生官網

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338億美元

心血管業務增長迅猛

2025年Q4，強生營收246億美元，增長9.1%。其中，強生醫療科技貢獻88.01億美元，報告增長7.5%。2025年財年，強生全年實現營收942億美元，同比增長6.0%；凈利潤268億美元，同比暴漲90.5%。強生醫療也實現了強勁增長，收入337.92億美元，增長6.1%。

圖片來源：強生財報

值得注意的是，強生在2025年已正式開啟加速增長的新時代，基于本次財報中所展現的優秀成績，強生發布了2026年業績指引，預計2026年財年強生的銷售額將達到1000億美元。

分業務來看，心血管業務實現15.8%的增長，銷售額為89.28億美元，是強生醫療4大業務部門中增長勢頭最為強勁的部分。其中，電生理產品銷售額56.34億美元，同比增長7%；Abiomed銷售額17.51億美元，同比增長17.1%。而本次強生醫療的核心增長動力也正是在強生的Abiomed和電生理產品的推動下取得了強勁增長。

圖片來源：強生財報

并且，縱觀強生2025年全年的業績，其心血管業務保持良好的增長勢頭，尤其在2025年第二季度激增23.5%，成為醫療科技板塊加速增長的主要驅動力之一。

除心血管業務以外，強生醫療科技的眼科業務的表現也較為搶眼，銷售額54.68億美元，實現6.3%的增長，是強生增長第二高的業務。外科是強生業務板塊中銷售額最高的部門，本次共實現101.37億美元的銷售額，同比增長3.0%。

骨科業務作為醫療科技部門的重要組成部分，在2025年的銷售額達到92.58億美元，占整體總收入的27%。雖然該業務的銷售額相對較高，但因業務轉型、市場承壓等因素影響，該業務部門的增長速度明顯低于心血管和外科手術等高增長領域。

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戰略轉型

重金加碼高增長領域

近年來，全球范圍內各大械企的骨科板塊都迎來部分挑戰，強生醫療的骨科業務基于增長疲軟的現狀，也亟需尋求新的增長點。2023年，強生曾宣布要對骨科業務啟動重組計劃，核心措施涵蓋退出部分市場、停止銷售部分非核心產品，為期兩年。

去年10月，強生再度對其骨科業務部門進行調整，官宣將其骨科業務分拆為獨立公司DePuy Synthes，計劃在未來18至24個月內完成這一分拆，目標時間為2027年中。據強生預計，在分拆后，DePuy Synthes將成全球規模最大的專注于骨科領域的公司，其在髖關節、膝關節、肩關節植入物等產品品類中將占據領先的市場地位。

而骨科業務的分拆戰略，則意味著強生將更加專注于心血管等高增長領域。此前，強生首席執行官Duarto在其第三季度財報的電話會議上曾表示，分拆骨科業務的決定將進一步提升強生在醫療保健創新領域的地位，并將強生的資源更加傾斜在更高增長和未滿足需求的領域中，這其中也包括了心血管業務板塊和手術機器人。

縱觀強生近年來的重大收購也顯示了這一戰略轉向，從2022年至2024年期間，強生醫療屢次斥巨資為心血管業務鋪路，3年內斥資超300億美元收購4家心血管械企。

資料來源：根據公開資料整理

高額投入也為強生帶來高額的回報，2筆超百億美元收購的企業均在2025年為強生醫療的心血管業務帶來增長。除Abiomed銷售額17.51億美元，同比增長17.1%以外，Shockwave的銷售額11.46億美元，實現22.9%的增長。這些收購與骨科業務的分拆形成了鮮明對比，進一步凸顯了強生資源向高增長領域傾斜的決心。

手術機器人領域內，今年1月7日，強生已向美國FDA提交其Ottava軟組織機器人手術系統的新手術分類申請，據悉，該次提交目標覆蓋胃旁路、胃袖狀切除、小腸切除及食管裂孔疝修復等上腹部普通外科手術。此外，強生近期再次出手加碼手術機器人賽道，投資了一家手術機器人械企Distalmotion。

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結 語

值得注意的是，強生在2025年3月21日還宣布了一項重大戰略決策，將在未來四年內對其美國的制藥和醫療技術業務投入超過550億美元的巨額資金，重金加碼下，將進一步鞏固強生在全球醫療器械多領域內的領先地位。

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