黃金漲是美國要化債？誰在忽悠？

美國所持黃金并非直接用于日常貨幣流通，而是作為美元信用的硬資產(chǎn)錨定物，在極端市場情況下為美元提供信用支撐。

作者：今綸

連續(xù)兩天有抱樸財經(jīng)私享會的會員問我：黃金漲是不是因為美國要化債？

我很懵圈，這又是哪位大神在忽悠？

先是一位朋友說其父母堅信這一點，后來又有一位朋友在群里問，我知道這事兒麻煩大了，這種扯淡的觀點肯定是通過某短視頻廣泛傳播了，所以，必須講一講。

01 黃金會上演銅的故事嗎？

沒錯，美國債務(wù)高，當(dāng)前美國政府負(fù)債高達(dá)38萬億美元，每年支付的債券利息超過1萬億美元，占美國政府財政收入的20%以上。

但是負(fù)債高，和拉升黃金來化債是兩碼事。

特朗普一直在說要通過收關(guān)稅、借新還舊等方法來還債，從來沒聽說過拉高黃金來還債，無論中國的官方媒體，還是美國的權(quán)威媒體從來沒有這樣的說法。

如果連“黃金化債”這樣的消息都信，只能說明完全不知道什么是正確的信息來源。

我連續(xù)說三次：

看新聞消息，要看權(quán)威媒體；

看新聞消息，要看權(quán)威媒體；

看新聞消息，要看權(quán)威媒體。

有的大V靠譜，有的不靠譜，越是不靠譜的越有人信，因為他們會表演，話術(shù)高，特別會騙韭菜。

關(guān)于黃金，我說過很多次，和地緣沖突、工業(yè)需求、投資、各國多元化配置、美元漲跌有關(guān)，但是從來沒聽過說美國“黃金化債”的任何靠譜信息。

美國有沒有能力這么干？有，只要美國政府出政策，說以后進(jìn)入美國的黃金要收高關(guān)稅，美國的商家、廠家就會拼命把黃金買回美國，銅的故事就是這樣的。

自去年8月以來美國已經(jīng)將銅的關(guān)稅增加到50%，針對的是銅半成品和銅管、銅線、電纜、連接器和電子器件等衍生品。

2027年關(guān)稅還有可能會進(jìn)一步提高，這種擔(dān)憂讓美國囤積了大量的銅，這也限制了市場上能買到的銅儲備。

據(jù)法國《費(fèi)加羅報》網(wǎng)站1月19日報道，被稱為“紅色黃金”的銅，其價格開年又在快速前行。在2025年已經(jīng)漲超40%之后，銅價在2026年剛開場就創(chuàng)下了每噸12543美元的歷史新高。10年時間里，銅價已經(jīng)增長了兩倍多。

就算黃金上演銅的故事，商家、廠家買回美國的黃金是歸這些商家、廠家的，不是歸美國政府的，如何拿去化債？

02 美國政府還國債有四種方法

那么，美國政府償還國債的主要方法是什么？

第一，借新還舊：這是最主要的方式。當(dāng)舊國債到期時，美國財政部會發(fā)行新國債，用募集到的資金來償還到期的本金。

第二，利用聯(lián)邦政府的稅收收入來支付國債的利息。

第三，美聯(lián)儲購買：在必要時，美聯(lián)儲會直接或間接在二級市場購買國債，這被稱為債務(wù)貨幣化，提供流動性。

第四，依托美元的信用：基于美國是全球最大經(jīng)濟(jì)體，美債被視為高質(zhì)量資產(chǎn)，吸引國內(nèi)外投資者（包括日本等）購買。

去年12月18日周四，美國財政部公布國際資本流動報告（TIC）顯示，去年10月，海外持有的美國國債規(guī)模小幅下降。其中，日本、英國10月所持美國國債增加，中國持倉減少，加拿大持倉大幅下降。

1月16日，最新披露數(shù)據(jù)顯示，日本去年11月所持美國國債增至1.203萬億美元，之前為1.2萬億美元。

所以說，美國政府并不指望拉高黃金來化債，而是采用了以上四種方法。

03 美國持有黃金量全球第一

黃金在美國是個什么情況？

截至2025年底，美國持有的官方黃金儲備量位居全球第一，約為8133.5噸。這部分黃金占其總外匯儲備的65%以上，主要存放于肯塔基州諾克斯堡、西點、丹佛及紐約美聯(lián)儲等金庫中，是維護(hù)美元國際貨幣地位的戰(zhàn)略儲備。

▲新聞截圖：《財經(jīng)》雜志

也就是說，只有你美國手里有這么多黃金，人家才會相信美元，不然沒人相信美元。

美國政府主要通過作為最終信用擔(dān)保、分散外匯儲備風(fēng)險、增強(qiáng)國際市場信心以及維持戰(zhàn)略儲備力量來維護(hù)美元地位。

這些實物黃金雖然不再與美元直接掛鉤，但作為“終極避險資產(chǎn)”，為美元的長期信譽(yù)提供了實物資產(chǎn)背書。

在國際地緣政治沖突或金融危機(jī)加劇時，黃金作為不隸屬于任何國家的獨(dú)立價值儲存手段，提升了美元體系的穩(wěn)定性。

你可以不相信美元、美國政府，但是如果持有巨量黃金的美國政府呢？是不是有點不一樣？

美國強(qiáng)大的黃金儲備在一定程度上打消了國際社會對美元過度貶值的擔(dān)憂，從而穩(wěn)定美元作為全球第一大國際貨幣和儲備貨幣的地位。

簡單一句話：美國所持黃金并非直接用于日常貨幣流通，而是作為美元信用的硬資產(chǎn)錨定物，在極端市場情況下為美元提供信用支撐。

美國儲備的黃金已經(jīng)夠多了，所以，這些年也沒有什么大幅增加。

美國的黃金儲備總量（約8133噸）自20世紀(jì)中葉以來總體保持穩(wěn)定，近年來有持續(xù)小幅增加的記錄。例如，有數(shù)據(jù)顯示，美國在2020年至2023年間，其官方黃金儲備量呈現(xiàn)溫和上升趨勢。

這其實也不符合某些人的“黃金化債”模式的思考邏輯，如果美國想高拋低吸，過去這些年也沒怎么吸啊。

而且從公開消息看，也沒有拋啊。

8133噸黃金在手，不搞高拋低吸，如何化債呢？

如果美國政府拉高黃金，賣出黃金去化債，美元怎么辦？那可是金融基石之一。

所有忽悠美國“黃金化債”的大V都太low了，完全不可信，應(yīng)該立即拉黑，他們完全不懂黃金，完全不懂美債，更不懂美國。

他們都是以自己的散戶思維方式去揣測一個大國的運(yùn)作模式，其實連美國如何還債以及黃金對美元的重要性都沒搞清楚。

這些大V全是大忽悠。