中國品牌再出海，安踏122億收購彪馬29%股權

1月27日，安踏正式宣布，與Pinault家族的投資公司Groupe Artémis 達成購股協議，收購彪馬（PUMA）所屬公司PUMA SE 29.06%的股權。交易價格差不多是15.06億歐元，換算成人民幣是122.8億。但這事要通過各個國家的反壟斷審查、安踏股東大會批準，還有中國發改委的批準才行，預計最晚要到2026年底前完成。要是這筆交易最終完成，安踏就會取代法國皮諾家族的投資公司，成為彪馬的單一最大股東。如果沒按時成，安踏還得給賣方付1億歐元的補償金。

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熟悉安踏的朋友應該知道，其實這不是安踏第一次出手收購國際大牌了。早在2009年，安踏就花了3.25億元收購了FILA中國的相關業務，當時誰也沒想到，這個原本經營不善的品牌，被安踏盤活成了旗下第一個營收超200億的品牌，成為了時尚運動領域的佼佼者。再到2019年，安踏聯合了幾家投資公司組成財團，花了46億歐元（約360億人民幣）收購了亞瑪芬體育，拿下了始祖鳥、薩洛蒙、威爾勝這些在戶外、專業運動領域有影響力的品牌，這也是中國體育用品行業史上最大的跨國收購案。除此之外，安踏在近幾年還收購了德國戶外品牌狼爪，戰略投資了韓國時尚電商平臺。

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可以看到，安踏全球化的步子一直沒停過，而它這么做核心原因就兩個。

一方面，安踏本身在深扎于大眾運動領域，但在高端運動、專業戶外、潮流運動這些細分賽道，之前的布局并不完善。而FILA的時尚運動基因、亞瑪芬旗下品牌的專業戶外技術、彪馬在足球、賽車領域的積淀和潮流影響力，這些品牌的底蘊正好補全了安踏的“短板”。另一方面，國內市場競爭越來越激烈，走出去成為了必然選擇，但安踏通過收購在全球有知名度和渠道的品牌，就可以不用從零開始搭建海外市場，能更快的提升國際影響力。

這些收購行為，對安踏的作用也很明顯的表現出來了。

現在安踏已經躋身全球體育用品行業前三陣營，2024年總營收還突破了千億規模，它的品牌實力和市場地位已提升了。然后收購后，安踏有了更穩定的營收增長，像2025年，安踏旗下所有其他品牌的零售額同比增長了45%-50%。另外，安踏在一次次收購整合中，積累了一套成熟的經驗，比如“尊重品牌基因+注入中國效率”的模式，既保留了國際品牌的核心調性，又通過自己的供應鏈、數字化能力幫這些品牌改善經營，這種能力也成了安踏的核心競爭力之一。

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從FILA到亞瑪芬，再到如今的彪馬，安踏像是一個會下棋的人，每落一子都在補自己的局。這背后不只是買品牌那么簡單，更是在買時間、買位置、買話語權。如果彪馬這筆真能落地，安踏手里握的就不只是中國市場的牌，更能在足球、賽車這些國際賽道上打出自己的節奏。或許在未來，運動品牌的戰場，將從單打獨斗變成“組團作戰”了。