2025年跑贏滬深300指數(shù)的債券基金，Ta的“成績(jī)單”亮了？

如果你還以為債券基金只是“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，那當(dāng)富二拿出富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)的業(yè)績(jī)，閣下該如何應(yīng)對(duì)？

2025年，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)A/B類份額的凈值增長(zhǎng)率為18.97%，而同期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率僅為2.34%，跑出了16.63%的超額。

即使是在權(quán)益資產(chǎn)“大放異彩”的2025年，哪怕滬深300指數(shù)、上證指數(shù)分別以17.66%、18.41%的漲幅收官，也得甘拜下風(fēng)。

相較之下，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)（A/B）的18.97%，確實(shí)“真強(qiáng)”。

數(shù)據(jù)來(lái)源：各基金定期報(bào)告、Wind，截至2025/12/31。

短、中、長(zhǎng)期，業(yè)績(jī)?nèi)轿豢复?/strong>

富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)不光是在2025年取得了亮眼的成績(jī)，拉出走勢(shì)圖來(lái)看，其作為富國(guó)二級(jí)債基中的“扛把子”，中長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性也比較好。

數(shù)據(jù)來(lái)源：富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)A/B的基金凈值增長(zhǎng)率、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率、業(yè)績(jī)走勢(shì)圖來(lái)自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券A/B成立于2009/06/10，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中債綜合指數(shù)收益率*90%+滬深300指數(shù)收益率*10%。近5個(gè)完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長(zhǎng)率(及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率)為3.78%(4.17%)、-7.85%(0.67%)、1.97%(3.12%)、9.48%(8.52%)、18.97%(2.34%)；以上數(shù)據(jù)來(lái)自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動(dòng)情況：鐘智倫(2009/06/10-2012/12/18)、陳曙亮(2012/12/18-2014/07/29)、張鈁(2014/07/29-2017/01/23)、范磊(2016/08/19-2018/10/17)、俞曉斌(2018/08/31-2019/10/16)、張明凱(2019/03/19-2023/01/19)、劉興旺(2022/12/23-2025/11/21)、張育浩(2025/11/04至今)。基金收益率不代表投資者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)，基金歷史業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)的保證。

自2009年6月10日成立以來(lái)，其A/B類份額累計(jì)上漲156.59%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為96.76%，超額收益率達(dá)59.83%。

尤其是自“9·24”以來(lái)，由于含有股票，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)A/B乘上了權(quán)益牛市的東風(fēng)，逐漸拉大較基準(zhǔn)的領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)。

下面這張圖表，能更清晰地體現(xiàn)富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)“一步一個(gè)腳印”積累收益的過(guò)程。

無(wú)論是在哪一個(gè)歷史區(qū)間，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)A/B都顯著跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，持續(xù)積蓄短期的超額，讓長(zhǎng)期業(yè)績(jī)“厚積薄發(fā)”。

數(shù)據(jù)來(lái)源：富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)A/B的基金凈值增長(zhǎng)率、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率、超額收益率來(lái)自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。

憑借比較穩(wěn)定的發(fā)揮，富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)在同類產(chǎn)品中得以躋身前列。

最近一年排名同類前4%（19/512），近三年則在356只產(chǎn)品中成功“突圍”，位居Top4，斬獲晨星三年期5星評(píng)級(jí)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：排名數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)銀河證券，截至2025/12/31，同類產(chǎn)品為普通債券型基金(二級(jí))(A類)；評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)來(lái)自Morningstar晨星，同類類別為中國(guó)開(kāi)放式基金-積極債券，截至2025/12/31。以上排名結(jié)果系評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)基于管理人過(guò)往表現(xiàn)綜合判定，并不構(gòu)成對(duì)基金管理人或單只產(chǎn)品的未來(lái)投資建議。該數(shù)據(jù)由MORNINGSTAR版權(quán)所有，晨星及其內(nèi)容供應(yīng)商對(duì)于您使用任何相關(guān)資料而作出的任何有關(guān)交易，投資決定均不承擔(dān)任何責(zé)任。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

債打底、股增強(qiáng)，動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配比

現(xiàn)任基金經(jīng)理 張育浩

碩士，具有9年證券從業(yè)經(jīng)歷，投資管理年限超4年

歷任IHS Markit宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家、Goldenwise Capital首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、西部證券宏觀首席分析師

于2021年7月加入富國(guó)基金，自2021年12月30日起任基金經(jīng)理，2025年11月接管富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)（A類100035/B類100036/C類100037/E類018980）

從張育浩的履歷不難看出，其宏觀研究背景尤為突出，對(duì)利率走勢(shì)、通脹預(yù)期、貨幣政策等宏觀層面的邊際變化更敏感，這使得他在股、債等大類資產(chǎn)配置的時(shí)機(jī)和倉(cāng)位把握上，更加“從從容容、游刃有余”。

而二級(jí)債基正是一類以債券為底倉(cāng)，通過(guò)配置一定比例的轉(zhuǎn)債、股票、權(quán)證等權(quán)益資產(chǎn)來(lái)增厚收益的基金。

一方面，債券打底，能夠提供相對(duì)穩(wěn)定的票息收入；另一方面，適度含權(quán)，則有望提升組合整體的收益彈性。

從富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)的基金定期報(bào)告來(lái)看，基金經(jīng)理會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情，靈活地調(diào)整股、債配比。比如在2025年第四季度，A股震蕩加劇、結(jié)構(gòu)性行情突出，加大了獲取權(quán)益端收益的難度，適當(dāng)降低股票倉(cāng)位，有效控制組合波動(dòng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告，截至2025/12/31；僅代表特定時(shí)點(diǎn)的配置情況，不預(yù)示未來(lái)，基金經(jīng)理可能根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)倉(cāng)。

同時(shí)，在長(zhǎng)端利率有所抬升的背景下，增配了5.23%的債券資產(chǎn)，從結(jié)構(gòu)來(lái)看，可轉(zhuǎn)債的倉(cāng)位增速較快，也有利于捕捉彈性收益。

同時(shí)，富二家在固收投資領(lǐng)域中的實(shí)力積累，也是打造良好投資體驗(yàn)的重要一環(huán)。

國(guó)泰海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，富二家固定收益投資在近三年（33/137）、近五年（27/126）和近七年（26/112），排名均位列同業(yè)前1/4，在債基管理方面，也體現(xiàn)出了強(qiáng)大的α能力。

富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)作為一只二級(jí)債基，風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于純債基金和偏債混合型基金之間，比較適合具有中等風(fēng)險(xiǎn)承受能力、追求穩(wěn)中有進(jìn)的投資者。

回顧富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)的“成績(jī)單”，它的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)并非偶然——宏觀視角下的資產(chǎn)配置、靈活調(diào)整的股債節(jié)奏，再加上富二家在固收領(lǐng)域的深厚積淀，共同構(gòu)筑了其穩(wěn)健前行的底氣。

展望2026年，這位“宏觀派”舵手將如何繼續(xù)捕捉超額？感興趣的客官們，不妨Mark關(guān)注一下！

-# 日富一日 富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)-

各位客官，你們認(rèn)為富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)這類產(chǎn)品，在你們的投資組合中應(yīng)該扮演怎樣的角色呢？歡迎留言分享～

留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎(jiǎng)勵(lì)10元話費(fèi)給到客官~

（提示：請(qǐng)客官直接在本篇文章評(píng)論區(qū)留言，獲獎(jiǎng)后富二會(huì)通過(guò)后臺(tái)通知獲獎(jiǎng)用戶，屆時(shí)請(qǐng)按“關(guān)鍵詞+手機(jī)號(hào)”此格式回復(fù)富二。留言活動(dòng)富二會(huì)在后臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶獲獎(jiǎng)的權(quán)利。不同微信號(hào)的同一個(gè)獲獎(jiǎng)手機(jī)號(hào)均視為一個(gè)用戶，僅作一次獎(jiǎng)勵(lì)。）

本活動(dòng)截至2026年1月29日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國(guó)基金管理有限公司所有。

投資有風(fēng)險(xiǎn),基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

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