創(chuàng)近五年新低 2025年汽車行業(yè)銷售利潤率僅為4.1%

撰文/王帥國

2025年1至12月汽車行業(yè)實現(xiàn)利潤4610億元，同比增長0.6%；銷售利潤率4.1%，相對于下游工業(yè)企業(yè)利潤率5.9%的平均水平，汽車行業(yè)仍偏低。

1 月 27 日，中國汽車流通協(xié)會 乘聯(lián)分會秘書長崔東樹披露的數(shù)據(jù)顯示， 2025 年 1 至 12 月汽車 行業(yè)實現(xiàn) 利潤 4610 億元，同比增 長 0.6% ； 銷售 利潤率 4.1% ，相對于下游工業(yè)企業(yè)利潤率 5.9% 的平均水平，汽車行業(yè)仍偏低。 從歷年銷售利潤率走勢來看， 2024 年汽車行業(yè)利潤表現(xiàn)已顯疲軟，銷售利潤率僅 4.3% ，較歷史正常水平大幅下降； 2025 年利潤率進一步降至 4.1% ，創(chuàng)下近五年新低。

特別是在2025年底收尾階段，汽車行業(yè)利潤表現(xiàn)下滑明顯。12月汽車行業(yè)實現(xiàn)利潤207億元，同比下降57.4%；利潤率1.8%，環(huán)比11月大幅下降，相較去年12月的4.1%下降較大。

從近五年數(shù)據(jù)來看，除去2022年4月受疫情因素影響行業(yè)利潤率出現(xiàn)極低（0.7%）的情況外，2025年12月利潤率也為近五年最低。

汽車行業(yè)的利潤情況在全產業(yè)鏈上市公司的業(yè)績報告上已有所體現(xiàn)。根據(jù)2025年前三季度報告，整個汽車產業(yè)鏈的業(yè)績呈現(xiàn)“上游零部件穩(wěn)健增長，整車制造分化顯著，下游經銷商普遍承壓”的格局。

汽車零部件板塊前三季度表現(xiàn)穩(wěn)健，增長面廣。經濟觀察報記者統(tǒng)計的129家A股零部件公司中，80家凈利潤同比增長，占比超六成。其中73家實現(xiàn)了營收、凈利雙增長。

但整車制造與下游經銷商環(huán)節(jié)難言樂觀。整車制造環(huán)節(jié)，22家A股車企中16家盈利，但比亞迪、一汽解放、長安汽車、長城汽車等10家車企凈利潤出現(xiàn)同比下滑，廣汽集團的凈利潤下滑幅度最大，同比下滑3691.33%。6家虧損公司中，廣汽集團、北汽藍谷、江淮汽車凈利潤墊底，前三季度凈利潤分別為-43.1億元、-34.3億元、-14.3億元。

下游經銷商是產業(yè)鏈中壓力最大的環(huán)節(jié)，虧損成為普遍狀態(tài)。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年前三季度，僅28%的經銷商完成銷售目標，虧損比例攀升至55%。“以價換量”導致新車銷售普遍價格倒掛，難以貢獻利潤。

崔東樹分析稱：“1至12月總體工業(yè)企業(yè)單位成本增長壓力大。碳酸鋰價格翻一倍，大宗商品價格高位運行，中下游行業(yè)原料成本壓力有所加大。1至12月汽車行業(yè)產業(yè)鏈的總體單車收入32.1萬元（有產業(yè)鏈的重復計算）降1.6萬元，單車成本降1.3萬元，產業(yè)鏈單車毛利潤1.3萬元。”

數(shù)據(jù)顯示，中國電池級碳酸鋰價格從2025年1月1日的每噸75700元飆升至2026年1月23日的175250元，同比漲幅達131.4%，并且這一上漲趨勢從2025年第四季度至今明顯加速。

瑞銀最新發(fā)布的研報指出，近3個月金屬鋰價格上漲了115.4%，導致一輛搭載80kWh電池的純電動車，成本增加約3800元。與此同時，在汽車上大量使用的銅和鋁也在快速漲價。根據(jù)瑞銀的分析，一輛典型的中型智能電動車約需200公斤鋁和80公斤銅。在截至2026年1月的三個月內，單車鋁成本增加了600元，而同期銅成本增加了1200元。

據(jù)瑞銀測算，一輛典型的中型智能電動車的成本通脹高達4000元至7000元。瑞銀稱，在當前競爭激烈、利潤微薄的市場環(huán)境下，由于車企很難將這部分成本轉嫁給消費者，這波成本上漲足以將車企的利潤完全吞噬。

另一方面，自2026年起開始征收5%的新能源汽車購置稅，以及“國補”政策優(yōu)化后，按照車輛購置價格進行補貼，增加了消費者的購車成本。這意味著2026年汽車行業(yè)在需求和供應兩端都面臨一些難以突破的困境。

基于此，中國汽車工業(yè)協(xié)會近期預測，2026年，中國汽車總銷量將達到3475萬輛，同比增長1%。其中，新能源汽車1900萬輛，同比增長15.2%。

目前，一些車企正在加速深化與上游企業(yè)的合作以應對挑戰(zhàn)。1月23日，中鋁集團總經理王石磊與中國一汽總經理劉亦功在中國一汽總部舉行工作會談，雙方圍繞深化戰(zhàn)略合作、推進高質量發(fā)展進行交流。王石磊表示，今年是“十五五”開局之年，希望雙方進一步深化供需對接，圍繞新材料研發(fā)應用、自主品牌打造等深化務實合作。劉亦功表示，希望雙方進一步全面梳理汽車輕量化供需清單，加快新材料聯(lián)合研發(fā)及應用，完善定期溝通推進機制，拓展合作廣度與深度。