并聯機器人國內第一，阿童木赴港IPO，2025前九個月扭虧

上市之家獲悉，天津阿童木機器人股份有限公司（下稱“阿童木機器人”）1月28日正式向香港聯合交易所有限公司遞交上市申請，擬以18C特專科技公司身份在主板掛牌上市。

阿童木機器人成立于2013年，是一家專注于高速度、高可靠性機器人研發、生產、銷售與服務的高新技術企業。公司構建了覆蓋并聯機器人、高速SCARA機器人、重載協作機器人、具身智能機器人四大系列的譜系化產品矩陣，產品聚焦高速分揀、精密裝配、精準搬運等核心應用場景，下游客戶廣泛分布于食品飲料、日化、制藥、新能源、3C及汽車等多個行業。

經過十余年發展，公司已成為國內高速機器人應用場景的核心培育者與市場開拓者，累計為全球超過1000家企業提供產品與解決方案，積累1000余個細分場景應用案例，業務遍及全球30余個國家及地區，包括東亞、東南亞、中東、歐洲和北美等主要海外市場。

根據弗若斯特沙利文的報告，阿童木機器人在并聯機器人領域確立了顯著的行業領導地位：自2020年起連續5年位列國內自主品牌市占率第一，2023年起超越外資品牌，連續兩年拿下國內全品牌市占率第一。按2024年機機器人本體出貨量計算，公司在中國并聯機器人市場排名第一，市場占有率約12.3%，在全球市場排名第二，市場占有率約4.8%。

在更廣泛的高速機器人賽道，公司同樣表現亮眼：2024年以7.6%的市場占有率位列中國高速機器人市場第二，全球市場排名第五，市場占有率約3.0%。細分行業層面，公司在國內食品飲料、日化、制藥等行業的并聯機器人市占率均排名第一，同時已成為國內新能源行業最大的并聯機器人供應商，業務版圖持續向3C、汽車等領域拓展。

技術創新是阿童木機器人的核心競爭力。公司以“自主可控、原生創新”為核心，構建了從設計理論、底層算法到核心部件、整機集成的全鏈路自研體系，關鍵技術100%自主可控。其獨創的“尺度-結構-驅動-精度”全參數一體化設計理論，可將客戶場景核心訴求系統轉化為底層物理參數約束條件，確保產品從設計之初即深度契合應用場景。

公司的核心技術涵蓋本體設計與制造技術、驅控一體軟硬件集成技術、高速高精度運動控制算法、全棧AI視覺識別算法、自研高功率密度電機等多個維度。其中，驅控一體技術使硬件體積縮小80%、功耗降低20%；全棧AI視覺識別算法抓取成功率超99.9%；核心產品實現“微米級精度、毫秒級節拍”的行業領先性能。截至2025年12月31日，公司研發團隊由83名工程師組成，累計獲得全球專利授權155項，其中境內發明專利46項，境外專利4項，另有25項商標及29項軟件著作權，技術實力受到行業廣泛認可。

圍繞“并聯為核、技術同源、品類協同”的產品戰略，阿童木機器人構建了覆蓋多場景需求的產品樹：

• 并聯機器人：核心收入驅動產品，2~6自由度全譜系矩陣，最大負載50kg、最大工作空間直徑2800mm，主要型號真實作業節拍80-130次/分鐘，重復定位精度±0.05mm，技術指標遠超行業水平，2024年貢獻收入占比達52.1%。

• 高速SCARA機器人：依托并聯機器人技術積累，形成負載4-20kg、臂展410-1000mm產品系列，卡位新能源、3C等高成長賽道，是公司跨行業規模增長的核心戰略產品。

• 重載協作機器人：全鏈路自研，含10款20-40kg負載型號，移動版搭載SLAM導航，可跨產線調度，實現“一機多用”，與并聯機器人高度協同，有效提升客戶黏性。

• 具身智能機器人：2025年新拓展產品線，采用Stewart并聯腰部結構，實現大負載與高靈巧性兼具，標志公司從專用工業機器人專家向具身智能機器人專家邁進階。

財務數據顯示，公司近年營收保持高速增長態勢：2023年實現收入9349.1萬元，2024年增長至1.35億元，2025年前九個月進一步增至1.57億元，收入規模持續擴大。盈利方面，公司雖2023年、2024年分別錄得凈虧損3925.3萬元、4706.8萬元，但于2025年前九個月成功扭虧為盈，實現凈利潤93.8萬元，經調整后凈利潤達360.2萬元。分產品來看，核心產品并聯機器人毛利率持續提升，2025年前九月達31.9%；機器人解決方案業務毛利率同樣表現亮眼，同期達到36.8%，業務結構不斷優化。

在國家扶持政策、勞動力短缺、高效生產線需求增長及人工智能技術進步等多重因素驅動下，全球工業機器人市場規模預計將快速增長。根據弗若斯特沙利文預測：

• 全球并聯機器人市場規模預計2029年達78億元，2024-2029年復合年增長率11.7%；

• 全球SCARA機器人市場規模預計2029年達190億元，復合年增長率12.2%；

• 全球協作機器人市場規模預計2029年達266億元，復合年增長率高達30.2%；

• 全球高速機器人市場規模預計2029年達115億元，復合年增長率12.5%。

作為國內高速機器人領域的領軍企業，阿童木機器人將充分受益于行業增長紅利，同時憑借技術自主可控、產品性價比高、服務響應迅速等優勢，在國產替代浪潮中持續擴大市場份額。

根據招股書披露，公司本次上市募資凈額擬主要用于四大用途：一是持續投入研發，鞏固技術領先地位；二是建設多功能總部及提升產能；三是推進海外業務拓展及品牌發展，構建第二增長曲線；四是補充營運資金及其他一般公司用途。公司表示，將通過本次上市進一步強化核心競爭力，推動業務持續增長。

招股書同時提示，公司業務及上市存在多項風險因素：一是機器人行業競爭激烈，國內外競爭對手可能在技術、資金、品牌等方面形成壓力；二是公司雖已實現階段性盈利，但歷史上曾產生凈虧損及經營現金流出，未來能否持續盈利仍存在不確定性；三是業務發展依賴核心技術人才，若人才流失可能影響研發進展；四是部分核心零部件依賴第三方供應商，存在供應鏈風險；五是海外業務拓展面臨監管、地緣政治等額外挑戰。

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