這家公司連續三年凈利下滑，控制權生變……

在融入中國光大集團體系八年后，央企旗下的醫藥商業上市公司嘉事堂（002462.SZ）可能即將迎來又一次重大的所有權變革。

近日，公司發布公告稱，因股東籌劃股權轉讓事宜，可能導致公司控股股東及實際控制人發生變更，股票自1月28日開市起停牌。

張力制圖

股票停牌

根據嘉事堂發布的《關于籌劃控制權變更事項的停牌公告》，公司于2026年1月27日接到股東中國光大實業（集團）有限責任公司（以下簡稱“光大實業”）的書面通知。光大實業及其全資子公司中國光大醫療健康產業有限公司（以下簡稱“光大醫療”）正在籌劃公司的股權轉讓事宜。該事項可能導致嘉事堂的控股股東、實際控制人發生變更。

鑒于交易尚存在重大不確定性，為保障公平信息披露，經向深圳證券交易所申請，公司股票自2026年1月28日（星期三）開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。公司表示，停牌期間將根據事項進展履行信披義務，待確定后將及時公告并申請復牌。

公開資料顯示，截至2025年第三季度末，光大醫療、光大實業分別為嘉事堂的第一、第二大股東，直接持股比例分別為14.36%和14.12%。

據悉，嘉事堂于2010年在深交所上市，2018年進入光大集團體系，被定位為集團在大健康業務板塊的主要平臺之一。其主營業務聚焦于醫藥商業流通領域，目前已構建了覆蓋醫藥批發、零售、物流及醫療器械供應鏈的完整業務體系。

其中，醫藥批發與分銷是公司最核心的業務和主要收入來源。截至2024年年底，公司醫藥批發收入占公司總營業收入的比重超過94%。

該業務主要是為醫療機構、下游經銷商提供藥品及健康產品的配送服務，資料顯示，其批發分銷網絡廣泛，是北京地區主要的基藥配送商之一。

另外，公司在零售端擁有“嘉事堂”連鎖藥店品牌，在北京地區擁有200多家全資直營藥店，曾是北京市直營藥店規模最大的企業之一。該業務直接面向終端消費者，提供醫藥健康產品與服務。

業績持續下滑

作為以醫藥及醫療器械流通與康養服務為主業的公司，嘉事堂在2023年位列全國醫藥商業行業第11位，但在行業集中度提升、“強者恒強”的格局下，其面臨的競爭壓力日益凸顯。

而此次控制權變更籌劃，或與嘉事堂近年來持續下滑的經營業績有關。

數據顯示，2022年至2024年，嘉事堂的歸母凈利潤分別為2.97億元、2.50億元和1.61億元，呈現連續三年同比下降的態勢。其中，2024年凈利潤同比大幅下降35.75%。

然而下滑趨勢在2025年并未扭轉，公司前三季度歸母凈利潤僅為1.41億元，同比下降38.81%；扣非后凈利潤為1.30億元，同比下降23.12%。

對此，公司解釋稱，利潤下降主要因計提減值損失同比增加，以及上年同期子公司處置資產導致本期營業利潤同比減少。

不過，更值得關注的是公司盈利質量的下降。

根據公司年報中披露的數據，其毛利率從過去超兩位數的水平，連續下滑至2023年的6.59%，2024年雖微幅回升至6.61%，但2025年前三季度又降至6.28%。

凈利率指標同樣疲軟，從2019年高位連續下滑至2023年的1.26%，2025年前三季度為1.32%，不及2019年的一半。

此外，公司營收規模也在收縮。截至2024年12月31日，公司實現營收240.2億元，同比下降約20%；2025年前三季度實現營收144.6億元，同比下降21.80%。

業績的持續壓力，使得優化資產布局、聚焦核心主業成為控股股東方可能的重要考量。

記者 李昕

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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