申通4000萬股份拉鋸戰，離婚舊賬撕開“桐廬幫”江湖往事

作者丨夏路

出品丨鰲頭財經

一紙訴狀，讓塵封13年的股權糾葛浮出水面，也將申通快遞實控人陳小英推至臺前。

1月21日晚間，申通快遞（002468.SZ）公告披露，公司及實控人之一陳小英被自然人奚春陽起訴，對方要求確認登記在陳小英名下的4056.85萬股公司股份半數歸其所有，按當日收盤價計算，涉事股權市值約2.8億元。

這場股東資格確認糾紛，牽出了中國快遞業“桐廬幫”的過往，也讓行業目光再次聚焦這家曾經的快遞巨頭。

十三載離婚舊賬，2.8億股權成爭議焦點

這場訴訟的原告奚春陽，與申通快遞、陳小英的淵源頗深。時間回溯至1993年，桐廬人聶騰飛與陳小英創辦申通快遞前身上海盛彤實業有限公司，彼時奚春陽是聶騰飛的司機，也由此踏入快遞行業。

1998年聶騰飛因車禍離世，申通高管紛紛出走創辦韻達、圓通、中通等企業，造就了如今的“四通一達”格局，而奚春陽選擇留下，逐步走上申通管理崗位。

2012年，奚春陽與陳小英步入婚姻殿堂，同年申通以1.6億元收購天天快遞，奚春陽出任天天快遞董事長兼首席執行官，還曾任申通快遞副總經理。

但這段婚姻僅維持數月便宣告結束，雙方于2012年底解除婚姻關系，只是彼時的財產分割并未徹底厘清，為此次訴訟埋下伏筆。

根據奚春陽的訴訟請求，案涉4056.85萬股股份源于2012年離婚時約定分割的特定財產，后經2016年申通借殼上市重組轉化形成，其理應享有50%的權益，要求辦理2028.42萬股股份的非交易過戶手續。

值得注意的是，申通快遞2016年作價169億元借殼艾迪西登陸A股時，交易預案中并未披露這筆股權的財產分割及確權安排，成為此次糾紛的關鍵隱患。

對此，申通快遞在公告中明確，該訴訟為奚春陽與陳小英之間的離婚財產分割衍生的股東資格確權糾紛，涉訴股份僅占公司總股本的1.33%，不會對公司正常生產經營、內部治理及實際控制權產生重大不利影響，也不會直接影響公司損益。

市場反應也相對平穩，1月22日申通快遞股價微跌0.44%至13.72元/股，總市值210.03億元。

公開信息顯示，截至訴訟發生時，陳小英直接持有申通快遞2.65%股份，與其兄陳德軍合計持有35.85%股份，為公司核心實際控制人。

奚春陽的商業軌跡仍與快遞行業深度交織。2025年初曾有消息稱其加盟大包裹速運平臺笨鳥速運，后續已退出相關持股公司，盡管該消息尚無權威信息證實，但這一傳聞也讓外界對其此次起訴的時機產生諸多聯想。

桐廬幫榮光不再，申通掉隊快遞第一梯隊

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這場股權糾紛的背后，是申通快遞從行業頭部逐步掉隊的現實。

作為民營快遞行業的開拓者之一，申通快遞曾一度僅次于中國郵政，2009年首屆“雙十一”后，陳小英帶領公司抓住電商發展機遇，穩居行業前三，成為“桐廬幫”的代表企業。

但在行業快速發展的浪潮中，申通逐漸錯失發展良機，如今已與頭部企業拉開明顯差距。

從經營數據來看，申通的業績表現已被順豐、圓通等同行甩開。2024年及2025年前三季度，順豐控股歸母凈利潤分別為101.70億元、83.08億元，圓通速遞為40.12億元、28.77億元，而申通快遞僅為10.40億元、7.56億元，僅與韻達股份相當。

2025年全年，申通快遞快遞服務業務收入548.61億元，完成業務量261.38億單，而圓通速遞同期營收683.18億元、業務量311.44億單，順豐控股速運物流業務收入更是達2284.52億元。

市值方面，截至2月2日，申通快遞市值193億元，圓通速遞市值574億元，順豐控股則高達1883億元，差距顯著。

經常網購的王女士表示，“前幾年網購常用申通，速度和服務都還不錯，但這兩年感覺圓通、中通的配送時效更穩，順豐的服務更優，申通的存在感越來越低了，有時候包裹還會出現配送延遲的情況。”

電商李先生也坦言，“現在合作的快遞主要是圓通和中通，申通的價格優勢、配送網絡的覆蓋和效率也不如同行，合作單量逐年減少。”

事實上，2019年陳小英將所持申通45.95%股權轉讓給阿里巴巴，套現146.42億元后，便逐步淡出公司日常管理，阿里成為申通最大股東。此次股權糾紛，也讓市場對申通的股權結構穩定性產生些許關注，而這也是民營家族企業在發展過程中容易遇到的問題。

業績觸底回暖，申通謀變突圍差異化賽道

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盡管身陷股權訴訟，且行業地位有所下滑，但申通快遞近年來正通過一系列舉措謀求業績回暖，逐步走出發展低谷，在行業“反內卷”的背景下探索差異化發展路徑。

2022年以來，公司經營業績實現快速增長并持續盈利，2025年前三季度，申通快遞實現營業收入385.7億元，同比增長15.17%；歸母凈利潤7.56億元，同比增長15.81%，盈利能力穩步提升。

最為亮眼的是，公司近半年來快遞服務單票收入一改下跌趨勢，實現連續正增長。2025年10月，申通單票收入回升至2.18元，同比增長7.39%，11月、12月同比增幅進一步提升至15.87%和15.35%。

這一變化，主要得益于2025年11月公司完成對丹鳥物流100%股權的收購，丹鳥物流作為國內品質快遞及逆向物流服務提供商，其并入后不僅提升了申通的單票收入，還進一步擴大了公司業務量及收入規模。

為了實現“內涵式增長”，申通快遞將數智化作為核心抓手，持續加大基礎設施和技術投入。截至2025年上半年，公司已擁有514套自動化分揀設備和8054輛自有干線車輛，分揀效率和運能大幅提升；AI技術深度賦能快遞全鏈路，智能視覺平臺、數智化車隊等應用落地，降低了包裹錯分率和破損率，提升了運營效率。

在末端配送環節，申通還在全國25省份超100城試點無人車配送，打造六大核心配送場景，強化末端智能化服務能力。

面對行業從“規模競爭”向“價值競爭”的轉型，申通快遞也在積極構建柔性服務模式，為40多個行業提供定制化解決方案，合作客戶數同比增長超80%，還推出了“申通倉盟”“生鮮尊享”等創新服務產品，切入高端快遞市場。

社交平臺上不少消費者表示，“最近幾次收到申通的快遞，配送速度快了不少，而且包裹包裝更嚴實了，還有送貨上門的服務，體驗比之前好了很多。”

此外，申通快遞還在1月22日公告，擬申請注冊發行不超過20億元中期票據，用于補充流動資金、償還有息負債及項目建設等，為公司后續發展儲備資金。

在收購丹鳥物流后，申通正加快品質快遞網絡體系構建，試圖在逆向物流和高端市場形成差異化競爭力，打造第二增長曲線。

從桐廬起家的申通快遞，見證了中國民營快遞行業的發展與變遷，也經歷了家族企業向現代化企業轉型的陣痛。業內認為，此次2.8億股權糾紛，雖是創始人的個人財產爭議，但也折射出民營快遞企業在發展過程中面臨的股權治理問題。

對于申通而言，如何妥善解決此次訴訟，穩定股權結構，同時抓住行業“反內卷”的機遇，憑借數智化和差異化戰略實現突圍，重新回歸行業第一梯隊，成為擺在企業面前的重要課題。而隨著快遞行業集中度持續提升，頭部企業競爭日趨激烈，申通的轉型之路，仍需時間檢驗。