年前理財(cái)，不想波動(dòng)太大買(mǎi)點(diǎn)啥？

距離春節(jié)假期只剩下不到10個(gè)交易日，近一段時(shí)間以來(lái)，滬指沖擊4200點(diǎn)受阻后持續(xù)震蕩整理，存量資金博弈特征愈發(fā)明顯。

尤其是進(jìn)入2月，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)入密集披露期，部分前期漲幅較高的板塊或?qū)⒚媾R業(yè)績(jī)驗(yàn)證壓力，投資難度大幅增加，出于避險(xiǎn)的考量，年前理財(cái)不妨看“固收或固收+”等波動(dòng)相對(duì)更低的資產(chǎn)~

PART 01

純債基金：閑錢(qián)理財(cái)優(yōu)選

對(duì)于希望獲得超越貨幣基金收益，但又不想承擔(dān)股市風(fēng)險(xiǎn)的你來(lái)說(shuō)，純債基金或是理想的“下一步”。

純債基金是主要投資于各類債券（如國(guó)債、金融債）的基金，不涉及股票市場(chǎng)，因此風(fēng)險(xiǎn)較低。它的波動(dòng)遠(yuǎn)小于股票，主投國(guó)債、國(guó)開(kāi)債這樣風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益都相對(duì)較低的利率債。

以華夏短債為例，2019年轉(zhuǎn)型以來(lái)的6年多時(shí)間里，A類與C類凈值累計(jì)增長(zhǎng)21.82%、20.98%，且每年的年凈值增長(zhǎng)率都為正，大幅跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（中債綜合財(cái)富(1年以下)指數(shù)收益率*80%+一年期定期存款利率(稅后)*20%）的17.21%，而最大回撤為-0.68%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告，2020-2025，過(guò)往數(shù)據(jù)不代表未來(lái)，不作為基金推薦）

在申贖機(jī)制上，純債基金非常靈活，可以隨時(shí)進(jìn)行贖回，交易日提交申請(qǐng)，最快兩個(gè)交易日就能到賬了，適合年前的閑錢(qián)理財(cái)需要~

PART 02

固收+策略：理財(cái)路上的“省心派”

當(dāng)你想在穩(wěn)健基礎(chǔ)上再向前邁一小步時(shí)，“固收+”基金就是那個(gè)恰到好處的選擇。它在控制整體波動(dòng)的前提下，通過(guò)適量權(quán)益資產(chǎn)爭(zhēng)取更高回報(bào)，回應(yīng)你希望“讓收益再往上走一走”的期待。

“固收+”顧名思義，“固收”是組合的底倉(cāng)，以風(fēng)險(xiǎn)較低的債券類資產(chǎn)為主，爭(zhēng)取基礎(chǔ)收益并平滑波動(dòng)；“增強(qiáng)”則是通過(guò)多種資產(chǎn)和多種策略力求增厚組合的整體收益。

2025年，固收+基金迎來(lái)史無(wú)前例的大擴(kuò)容，全市場(chǎng)2292只“固收+”基金規(guī)模合計(jì)達(dá)2.99萬(wàn)億元，創(chuàng)出歷史新高。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中金公司，截至2025.12.31。統(tǒng)計(jì)一級(jí)債基、二級(jí)債基、可轉(zhuǎn)債、偏債混、低倉(cāng)位靈活配置基金、偏債混合型FOF。

這背后，一方面，低利率背景下存款搬家?guī)?lái)了源源不斷的增量資金；另一方面，險(xiǎn)資、年金、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)資金增配二級(jí)債基，成為“固收+”規(guī)模增長(zhǎng)的重要力量；此外，股債市場(chǎng)環(huán)境高度適配 “固收 +” 策略特性，債券底倉(cāng)穩(wěn)健、股市結(jié)構(gòu)性回暖為“固收+”策略提供支撐，凸顯了產(chǎn)品的性價(jià)比。

從歷史長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)來(lái)看，2005年以來(lái)，以表征部分“固收+”策略基金的萬(wàn)得偏債混合型指數(shù)為例，過(guò)往歷史年化收益超8%，超出滬深300指數(shù)，而年化波動(dòng)率僅為6.04%，遠(yuǎn)低于滬深300指數(shù)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2005.01.01-2026.02.02。歷史數(shù)據(jù)僅供參考，不代表未來(lái)表現(xiàn)。

比如二級(jí)債基華夏鼎利，2016年11月18日成立以來(lái)，A類與C類凈值累計(jì)增長(zhǎng)95.31%、93.30%，且每年的年凈值增長(zhǎng)率都為正，大幅跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（中債綜合指數(shù)）的8.91%。盡管中間經(jīng)歷過(guò)凈值震蕩，但長(zhǎng)期看會(huì)予堅(jiān)守者獎(jiǎng)勵(lì)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告，2016.11.18-2025.12.31，過(guò)往數(shù)據(jù)不代表未來(lái)，不作為基金推薦）

PART 03

股債市場(chǎng)未來(lái)怎么看？

股市方面：短期震蕩，長(zhǎng)期向好

上周五以來(lái)，A股市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大。申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，市場(chǎng)仍處于上漲行情第一階段的高位區(qū)域。春季行情結(jié)束后，新的上漲階段開(kāi)啟前，大概率會(huì)有休整階段。這個(gè)階段核心是等待產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下階段線索清晰，等待業(yè)績(jī)消化估值和緩和性價(jià)比和籌碼結(jié)構(gòu)矛盾。

對(duì)于中長(zhǎng)期走勢(shì)，申萬(wàn)宏源認(rèn)為，26年下半年還有新的上行階段，核心邏輯是基本面周期性改善 + 科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)新階段 + 居民資產(chǎn)配置向權(quán)益遷移 + 中國(guó)影響力提升顯性化等多種積極因素共振。（來(lái)源：2026年1月31日，申萬(wàn)宏源策略《開(kāi)啟區(qū)間震蕩行情》）

債市方面：短期修復(fù)，中期震蕩

1月7日以來(lái)，債券市場(chǎng)回暖，10年期國(guó)債收益率震蕩下行。華泰固收認(rèn)為，本輪債市走強(qiáng)原因在于前期壓制債市的核心利空因素全面緩解，疊加多重利好共振推動(dòng)。

不過(guò)從整體來(lái)看，利率仍未脫離震蕩格局，十年國(guó)債有效跌破1.8%的難度較大。若無(wú)超預(yù)期利多（如央行超預(yù)期寬松、大行等配置力量持續(xù)釋放、或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯著弱于預(yù)期、股市商品超預(yù)期下跌），利率在1.8%附近將遭遇較強(qiáng)的獲利了結(jié)與技術(shù)性阻力。（來(lái)源：1月22日，華泰固收《債市收益率下行空間還有多大？》）

但在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行趨勢(shì)未改的背景下，債券市場(chǎng)終將回歸常態(tài)，中長(zhǎng)期看債券類資產(chǎn)仍然是賬戶壓艙石。

-END-

臨近假期，股債兩端的投資難度都在加大，不妨看看績(jī)優(yōu)固收或固收+產(chǎn)品，匹配年末閑置資金的穩(wěn)健增值需求與假期資金安排，在波動(dòng)和收益之間尋求一個(gè)平衡~

風(fēng)險(xiǎn)提示：

1. 上文中數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，IFIND，2026.01.27。上文提到的個(gè)股、指數(shù)及基金信息不構(gòu)成投資建議。本資料中全部?jī)?nèi)容均為截止發(fā)布日的信息，如有變更，請(qǐng)以最新信息為準(zhǔn)。產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)。文中年化收益率=[（1＋區(qū)間收益率）^（250／交易日天數(shù)）-1]*100%。

2. 華夏短債A/C、華夏鼎利債券A/C屬于債券型基金，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金，分別屬于中低風(fēng)險(xiǎn)（R2）品種和中風(fēng)險(xiǎn)（R3）品種。具體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果以基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)提供的評(píng)級(jí)結(jié)果為準(zhǔn)。投資本基金前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀本基金的《基金合同》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，根據(jù)自身情況充分考慮風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

3. 華夏短債A/C基金費(fèi)率：A類：申購(gòu)費(fèi)：①申購(gòu)金額<50萬(wàn)，0.30%；②50萬(wàn)<=申購(gòu)金額<200萬(wàn)，0.20%；③200萬(wàn)<=申購(gòu)金額<500萬(wàn)，0.10%；④申購(gòu)金額>=500萬(wàn)，1000元/筆。贖回費(fèi)：①持有期限<7日，1.50%；②7日<=持有期限<30日，0.10%；③持有期限>=30日，0.00%。管理費(fèi)：0.30%；托管費(fèi)：0.10%。C類：申購(gòu)費(fèi)：0.00%；贖回費(fèi)：①持有期限<7日，1.50%；②7日<=持有期限<30日，0.10%；③持有期限>=30日，0.00%；管理費(fèi)：0.30%；托管費(fèi)：0.10%；銷售服務(wù)費(fèi)：0.10%。

4. 華夏鼎利債券A/C基金費(fèi)率：A類：申購(gòu)費(fèi)：①申購(gòu)金額<50萬(wàn)，0.80%；②50萬(wàn)<=申購(gòu)金額<200萬(wàn)，0.60%；③200萬(wàn)<=申購(gòu)金額<500萬(wàn)，0.40%；④申購(gòu)金額>=500萬(wàn)，1000元/筆。贖回費(fèi)：①持有期限<7日，1.50%；②7日<=持有期限<30日，0.10%；③持有期限>=30日，0.00%。管理費(fèi)：0.60%；托管費(fèi)：0.10%。C類：申購(gòu)費(fèi)：0.00%；贖回費(fèi)：①持有期限<7日，1.50%；②7日<=持有期限<30日，0.10%；③持有期限>=30日，0.00%；管理費(fèi)：0.60%；托管費(fèi)：0.10%；銷售服務(wù)費(fèi)：0.10%。

5. A類基金申購(gòu)時(shí)一次性收取申購(gòu)費(fèi)，無(wú)銷售服務(wù)費(fèi)；C類無(wú)申購(gòu)費(fèi)，但收取銷售服務(wù)費(fèi)。二者因費(fèi)用收取、成立時(shí)間可能不同等，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能存在較大差異，具體請(qǐng)?jiān)旈啴a(chǎn)品定期報(bào)告。各平臺(tái)可能對(duì)基金銷售費(fèi)用進(jìn)行打折，實(shí)際費(fèi)率以平臺(tái)顯示數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

6. 華夏短債A/C業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：中債綜合財(cái)富(1年以下)指數(shù)收益率*80%+一年期定期存款利率(稅后)*20%。華夏短債A類、C類、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2021年至2025年的年度凈值增長(zhǎng)率分別為：3.92%、3.81%、2.58%/1.75%、1.65%、2.17%/3.48%、3.38%、2.41%/2.83%、2.74%、2.25%/1.53%、1.43%、1.53%。數(shù)據(jù)來(lái)源：基金2025年四季報(bào)。過(guò)往數(shù)據(jù)不代表未來(lái)。華夏鼎利A/C業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：中債綜合指數(shù)。華夏鼎利A類、C類、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2021年至2025年的年度凈值增長(zhǎng)率分別為：6.39%、6.35%、2.10%/-8.43%、-8.55%、0.51%/1.42%、1.24%、2.06%/6.83%、6.72%、4.98%/15.02%、14.90%、-1.59%。數(shù)據(jù)來(lái)源：基金2025年四季報(bào)。過(guò)往數(shù)據(jù)不代表未來(lái)。

7. 基金管理人不保證盈利，也不保證最低收益。

8. 投資者在投資本基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀本基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

9. 指數(shù)的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

10. 基金管理人提醒投資者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。

11. 中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

12. 本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

13. 偏債混合型基金指數(shù)2004年至2025年年度漲跌幅：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2004-2025，過(guò)往數(shù)據(jù)不代表未來(lái)，不作為指數(shù)推薦）