欣旺達與吉利23億天價索賠案和解，“質量危機”恐長期影響

對于欣旺達的資本布局而言，和解雖然為港股上市掃除了重大未決訴訟這一直接障礙，但并不意味著能夠完全消除資本市場對其質量管控能力的質疑。港股投資者對于“質量風險”敏感度極高，按照慣例，港交所或將“供應鏈質量管控”作為問詢的核心環節。欣旺達動力在此次糾紛中暴露出的“電芯一致性缺陷”等問題，很有可能成為審核焦點。

2月6日，欣旺達電子股份有限公司（簡稱“欣旺達”）發布公告稱，其子公司欣旺達動力科技股份有限公司（簡稱“欣旺達動力”）與吉利控股集團旗下威睿電動汽車技術（寧波）有限公司（簡稱“威睿電動”）就23.14億元電芯質量索賠案達成和解。

至此，這場國內新能源行業罕見的大額索賠案件以“責任共擔、分期支付”的方式終局，為兩家企業的博弈畫上了句號。

圖片來源：欣旺達動力與威睿電動簽訂《和解協議》的公告

昔日“黃金搭檔”為何對簿公堂？

2021年，中國新能源汽車滲透率狂飆突進。彼時，產業鏈最緊缺的資源就是動力電池。為打破對寧德時代的單一依賴、保障供應鏈安全，吉利旗下高端品牌極氪決定引入欣旺達動力作為動力電池第二供應商，并通過資本綁定深化合作——欣旺達動力與吉利集團、浙江吉潤共同簽署投資協議，合資成立山東吉利欣旺達動力電池有限公司。至此，形成了長續航版搭載寧德時代100度電池包、性能版（WE86車型）搭載欣旺達動力86度電池包的方案。這場合作在初期實現了雙贏：2022年，極氪001 WE86車型勁銷7.1萬輛，其中搭載欣旺達動力電芯的WE86車型占比超六成；欣旺達動力也借此實現動力電池裝車量躍升，2022年行業排名升至第六。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，2025年欣旺達國內動力電池裝車量達24.35GWh，仍以3.17%的市場份額位居行業第六。

然而好景不長，2024年，大批極氪001 WE86車主反饋車輛存在充電速度變慢、感知電量不準、電池容量衰減等諸多問題，甚至出現“跳電”等安全隱患。壓力之下，極氪啟動“冬季關愛活動”，通知車主為電池健康度異常的車輛免費更換電池包。后續，有車主稱自家車輛更換的新電池包標注“CATL”字樣，很可能已替換為寧德時代產品。截至2025年10月，極氪已為超過1.2萬輛車輛更換電池包。

圖片來源：極氪APP

2025年12月，威睿電動向寧波市中級人民法院提起訴訟，以“2021年6月至2023年12月期間交付的電芯存在質量缺陷”為由，要求欣旺達動力賠償23.14億元。這個數字接近其母公司欣旺達2023年和2024年兩年凈利潤之和，次日便引發欣旺達A股股價大跌，單日市值蒸發62.6億元，給欣旺達港股IPO進程增加了極大不確定性。

值得注意的是，雙方對于責任認定存在根本分歧：威睿電動認為電芯“電壓平臺不一致”“內阻差異過大”等本質缺陷導致效能不可逆下降是問題主因，因此欣旺達動力要對損失負全責。而欣旺達動力認為電池包和電池管理系統采用了激進的充電策略，且后續“鎖電”操作改變電池使用條件才是產生問題的原因，設計方威睿電動才是責任方。

共擔責任破僵局

從一開始“非黑即白”的法庭對峙到現在《和解協議》的達成，經過兩個多月的博弈，雙方最終選擇了務實的爭議解決方案——以“實際成本分攤”。

《和解協議》明確了分擔規則。所有因更換動力電池包產生的費用均按實際成本計算。2025年12月31日前已發生的費用，扣除欣旺達動力已承擔部分后，欣旺達動力需再支付6.08億元。此后新增費用仍按比例分擔，且欣旺達動力回收更換后的舊電池包以抵消部分成本。欣旺達動力2026年內只需支付應承擔金額的60%，其他部分在2030年結束前分期支付。這樣一來，欣旺達的現金流壓力將大大緩解，不至于因巨額賠付而陷入經營危機。

圖片來源：欣旺達動力與威睿電動簽訂《和解協議》的公告

《和解協議》還規定了雙方的召回配合與后續責任。如果國家主管部門要求對相關車輛實施召回，雙方將予以配合并仍按協議比例分擔成本。

欣旺達在公告中測算，考慮公司已計提的相關質保金、事件處理后的相關電池包可變現價值以及后續可能發生的相關費用等，預計對欣旺達2025年歸母凈利潤的影響為5-8億元。

圖片來源：欣旺達動力與威睿電動簽訂《和解協議》的公告

和解難掩的隱憂

這場糾紛的實質，是行業快速擴張期“規模優先、質量滯后”造成的矛盾集中爆發。欣旺達動力作為二線電池廠商的代表急于搶占市場份額，深陷于“擴產-降本-保質量”的三角博弈。但隨著新能源汽車的普及，市場對于電池安全的容忍度必將無限趨近于零。

在這種背景下，欣旺達動力的電芯質量爭議，已經直接影響到了其品牌公信力。在欣旺達2025 年港股招股書中，吉利已退出大客戶名單，雙方合作關系發生了實質性收縮。但更廣泛的信任危機體現在終端市場。據媒體報道，已有理想汽車準車主因車輛搭載欣旺達電池放棄提車。對于欣旺達動力而言，糾紛雖能以和解告終，但修復品牌信任的周期卻很漫長，短期內甩掉“質量隱憂”的標簽并非易事。

和解帶來的財務壓力雖然因分期支付而減小，但挑戰嚴峻。2025年前三季度欣旺達的歸母凈利潤為14.05億元，這意味著5-8億元的和解影響將占據全年35%-57% 的凈利潤。按照協議，欣旺達動力2026年需支付6.08億元的 60%，后續支付累計比例每年增10%，而從其2025年前三季度“研發投入32.02億元”來看，未來欣旺達動力必須在賠付、研發、擴產之間艱難平衡。如果因為遭遇現金流壓力而壓縮研發投入，勢必將進一步被寧德時代、比亞迪等頭部企業甩在身后。

對于欣旺達的資本布局而言，和解雖然為港股上市掃除了重大未決訴訟這一直接障礙，但并不意味著能夠完全消除資本市場對其質量管控能力的質疑。港股投資者對于“質量風險”敏感度極高，按照慣例，港交所或將“供應鏈質量管控”作為問詢的核心環節。欣旺達動力在此次糾紛中暴露出的“電芯一致性缺陷”等問題，很有可能成為審核焦點。更關鍵的是，即便成功上市，面臨客戶流失、口碑受損雙重困境的欣旺達，在未來可持續發展的道路上，其發展態勢將受到顯著影響。

欣旺達的波折也為行業其他企業敲響警鐘，當滲透率快速提升的市場紅利期過去，二線廠商必須及時捕捉“回歸理性”的市場信號，通過技術升級和質量提升，擺脫低價搶單的粗放模式，才能在愈發激烈的市場競爭中站穩腳跟。

作者 | 怡婷

編輯 | 吳雪

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