江淮汽車押寶尊界 定增35億元全部用于開發高端智能電動平臺

2月10日，江淮汽車（600418.SH）披露向特定對象發行股票發行情況報告書，其向包括姚志超、葛衛東在內的8名投資者合計發行了7016.84萬股股份，發行價格為49.88元/股，募集資金總額約35億元。

本次定增發行價格較當日收盤價54.61元折價約8.7%，較發行底價溢價約23.93%。知名投資人葛衛東和方文艷分別出資10億元認購了2004.81萬股股份。公開資料顯示，方文艷系知名投資者章建平的妻子。定增完成后，葛衛東與方文艷的持股比例均為0.89%，成為江淮汽車并列第八大股東。

截至2025年三季度末，與葛衛東同屬上海混沌投資的王萍、葛貴蓮分別持有江淮汽車1.08%、0.76%的股份，位列第五和第九大股東。本次定增后，王萍仍在前十大股東行列，持股比例為1.04%。

除葛衛東和方文艷外，發行對象還包括深圳新思哲、中閱資本、杭州知春投資、廣發證券、財通基金等機構。本次發行的認購對象中，自然人以其自有資金參與認購，無需辦理相關登記備案手續。發行完成后，這些股份自發行結束之日起六個月內不得轉讓。

江淮汽車此次定增募集資金在扣除相關發行費用后，將全部用于高端智能電動平臺開發項目。根據江淮汽車此前披露的信息，該項目計劃總投資58.75億元，致力于打造覆蓋轎車、SUV、MPV等乘用車主要品種的全新高端智能系列車型。

江淮汽車表示，其將加速推進尊界第二、第三款產品的研發，延伸品牌效應，為市場提供更多超豪華產品選擇。

此次定增發生在江淮汽車業績承壓的背景下。1月16日，江淮汽車發布的2025年度業績預告顯示，預計歸屬于母公司所有者的凈虧損16.80億元，較上年同期減虧約1.04億元。

對于2025年的業績虧損，江淮汽車解釋稱主要受兩個因素影響：一是國際形勢日趨復雜，境外汽車市場競爭日益加劇，導致公司出口業務下滑；二是2025年公司聯營企業大眾安徽經營業績出現虧損，導致報告期內公司確認對其投資收益為虧損10.8億元左右。

從市場表現看，2025年，江淮汽車總銷量為38.41萬輛，同比減少4.72%。其中，新能源乘用車銷量僅為2.89萬輛，同比減少7.23%。

值得關注的是，江淮汽車正在推進一系列戰略調整和轉型升級，其已將旗下乘用車、新能源乘用車及皮卡三大業務板塊的營銷體系進行全面整合，構建統一的“江淮乘用車”營銷網絡。這種整合旨在實現資源統一調配，推動業務模式從產品導向向用戶需求導向轉型。

另外，江淮汽車正深化與華為、寧德時代等戰略伙伴的合作關系，推動智能駕駛、數字底盤、先進電池等核心技術實現全系產品覆蓋。近期，江淮汽車還與布雷博正式簽署戰略合作協議，雙方將共同推進制動技術升級與先進軟件解決方案的落地。

2月11日早盤，江淮汽車股價大漲，最高漲幅為7.72%。2月10日收盤，江淮汽車股價報54.61元/股，總市值接近1200億元。從更長周期看，2024年2月至今的兩年時間內，江淮汽車股價累計漲幅超過370%。

這種市場表現與投資者對江淮汽車轉型前景的預期有關。葛衛東家族成員自2025年第二季度起持續加倉江淮汽車，這一時間點與江淮汽車高端品牌車型尊界S800正式上市高度重合。

市場分析認為，葛衛東的持續投入表明他看好華為在智能駕駛、智能座艙等領域的技術賦能，能夠為傳統車企帶來品牌躍遷和估值重估的機會，其投資邏輯與此前投資其他科技公司一脈相承。

隨著高端智能電動平臺開發項目的推進，江淮汽車將加速推出新產品，但其仍需面對汽車行業激烈的市場競爭和自身業績壓力。江淮汽車能否憑借此次定增獲得的發展資金和技術合作，在高端電動車市場打開局面，仍有待市場檢驗。