200億女富豪推動(dòng)公司二次上市，用“車(chē)燈”照亮華為問(wèn)界前路

被業(yè)界稱(chēng)為車(chē)燈女王的周曉萍，開(kāi)啟了新一輪沖刺。

近日，其掌舵的常州星宇車(chē)燈股份有限公司正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，布局“A+H”雙資本平臺(tái)。此前，這家占據(jù)中國(guó)汽車(chē)照明市場(chǎng)11%份額的行業(yè)龍頭，已于2011年登陸上交所。

對(duì)于大多數(shù)企業(yè)家而言，花甲之年常被視作功成身退、享受成果之時(shí)。但64歲的周曉萍，卻選擇在此時(shí)開(kāi)啟一段全新的旅程。

從三十年多前放棄衛(wèi)校教師的“鐵飯碗”，到如今領(lǐng)航年?duì)I收超百億的上市公司，她似乎永遠(yuǎn)在挑戰(zhàn)下一個(gè)目標(biāo)。此次赴港上市，不僅是為了全球化布局融資，更像這位女掌舵人為企業(yè)注入的又一束“遠(yuǎn)光”，意在照亮智能電動(dòng)車(chē)時(shí)代更為激烈的全球競(jìng)爭(zhēng)版圖。

從衛(wèi)校教師到“車(chē)燈女王”

在中國(guó)汽車(chē)工業(yè)的崛起畫(huà)卷中，周曉萍和她創(chuàng)立的星宇股份是其中一抹亮眼的光芒。

1990年，周曉萍從白求恩醫(yī)科大學(xué)畢業(yè)后回到家鄉(xiāng)，被分配到衛(wèi)生學(xué)校任教。

憑借出色的能力，她僅用三年時(shí)間就從普通教師升任教務(wù)處處長(zhǎng)、副校長(zhǎng)，擁有了一份令人羨慕的“鐵飯碗”和安穩(wěn)體面的生活。

然而，20世紀(jì)90年代初改革開(kāi)放的春潮涌動(dòng)，激發(fā)了無(wú)數(shù)人的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想。周曉萍不甘于一眼能看到頭的生活，敏銳洞察到了隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，“汽車(chē)終將走進(jìn)千家萬(wàn)戶”的巨大市場(chǎng)潛力。

1993年，她做出了改變一生的決定：放棄穩(wěn)定的教職，縱身躍入商海。

創(chuàng)業(yè)之初，條件極為艱苦。周曉萍與父親共同籌措了啟動(dòng)資金，創(chuàng)辦了武進(jìn)星宇車(chē)燈廠，并親自擔(dān)任廠長(zhǎng)。

最初，工廠主要制作技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較低的摩托車(chē)、拖拉機(jī)車(chē)燈產(chǎn)品，以此慢慢積累原始資本和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。雖然起點(diǎn)不高，但周曉萍凡事親力親為，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)跑市場(chǎng)、搞研發(fā)，奠定了企業(yè)實(shí)干的基礎(chǔ)。

2000年，常州星宇車(chē)燈有限公司正式成立。

但那個(gè)時(shí)候，車(chē)燈常被認(rèn)為是“沒(méi)有技術(shù)含量”的產(chǎn)品，可若想要達(dá)到國(guó)際品牌的標(biāo)準(zhǔn)卻又極其困難。因此，當(dāng)星宇試圖跨入乘用車(chē)市場(chǎng)，爭(zhēng)取一汽大眾這樣的大客戶時(shí)，卻因技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)未達(dá)到嚴(yán)苛的德系要求而屢屢碰壁。

面對(duì)困難，周曉萍沒(méi)有退縮，反而做出了一個(gè)在當(dāng)時(shí)看來(lái)近乎瘋狂的決策：孤注一擲地投入8000萬(wàn)元進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)技術(shù)攻關(guān)，單獨(dú)設(shè)計(jì)符合乘用車(chē)高標(biāo)準(zhǔn)要求的配套燈具方案。

這次破釜沉舟的投入取得了成功，星宇的產(chǎn)品質(zhì)量也獲得了認(rèn)可。

2011年，星宇股份在上海證券交易所成功上市，成為中國(guó)車(chē)燈行業(yè)首家民營(yíng)企業(yè)上市公司。

此后，隨著星宇股份不斷發(fā)展成為國(guó)內(nèi)車(chē)燈行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，周曉萍的身價(jià)也水漲船高，多次登上胡潤(rùn)等權(quán)威榜單，成為了業(yè)界的“車(chē)燈女王”。

華為供應(yīng)鏈中的“御用車(chē)燈廠”

如果說(shuō)首次創(chuàng)業(yè)的成功，得益于中國(guó)汽車(chē)工業(yè)的普及紅利，那么星宇股份的騰飛，則精準(zhǔn)地踩中了汽車(chē)智能化、電動(dòng)化的浪潮。

周曉萍很早就意識(shí)到，車(chē)燈將從一個(gè)單純的照明部件，進(jìn)化成汽車(chē)智能化交互的核心視覺(jué)系統(tǒng)。因此，星宇股份持續(xù)加大研發(fā)，建立了國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、國(guó)家級(jí)工業(yè)設(shè)計(jì)中心等多個(gè)高水平研發(fā)平臺(tái)。

真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)與一個(gè)名字緊密相連——華為。

隨著華為深度介入汽車(chē)領(lǐng)域，其推出的問(wèn)界、智界等系列車(chē)型，需要強(qiáng)大且獨(dú)特的智能化部件來(lái)塑造品牌辨識(shí)度。星宇股份憑借在智能車(chē)燈領(lǐng)域的前瞻布局和技術(shù)積累，成功躋身華為核心供應(yīng)鏈。

其提供的HD/DLP智能投影大燈，成為問(wèn)界M9/M8等車(chē)型智慧燈光系統(tǒng)的核心部件，能夠?qū)崿F(xiàn)高精度自適應(yīng)照明、動(dòng)態(tài)光毯投影等先進(jìn)功能。

憑借與華為的深度綁定，星宇股份被市場(chǎng)譽(yù)為華為的“御用車(chē)燈廠”。這一合作不僅帶來(lái)了大量訂單，更極大地提升了星宇股份在智能化賽道上的品牌聲望和技術(shù)地位。

翻開(kāi)星宇股份的客戶名單，可以看到幾乎涵蓋全球主流車(chē)企的豪華陣容。在國(guó)內(nèi)，包括一汽、奇瑞、賽力斯、理想、蔚來(lái)等；國(guó)際則覆蓋寶馬、大眾、豐田等巨頭。而據(jù)星宇股份2024年年報(bào)，其客戶還包括戴姆勒、奔馳、通用、本田、日產(chǎn)等國(guó)際知名品牌。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，按2024年銷(xiāo)售額計(jì)算，星宇股份在中國(guó)汽車(chē)照明市場(chǎng)的市占率達(dá)11%，排名第一；在全球市場(chǎng)位列第七，份額為4.2%。而在代表未來(lái)的智能車(chē)燈細(xì)分市場(chǎng)，其國(guó)內(nèi)市占率高達(dá)70.2%，在全球也排名第一。

64歲再出發(fā)

2026年1月，星宇股份正式遞表港交所。對(duì)于64歲的周曉萍而言，推動(dòng)公司登陸港股，開(kāi)啟“A+H”雙平臺(tái)運(yùn)作背后，是星宇股份清晰而迫切的戰(zhàn)略需求。

一方面，是加速全球化布局。招股書(shū)顯示，募集資金將用于常州智能汽車(chē)電子項(xiàng)目、塞爾維亞生產(chǎn)基地二期、重慶生產(chǎn)基地等。

目前，星宇已在塞爾維亞運(yùn)營(yíng)工廠，并在德國(guó)和北美設(shè)立了研發(fā)中心，迫切需要國(guó)際資本助力其全球產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

另一方面，是應(yīng)對(duì)眼前的增長(zhǎng)挑戰(zhàn)。盡管其營(yíng)收從2023年的102.48億元強(qiáng)勁增長(zhǎng)到了2024年的132.53億元，但毛利率卻從20.5%下滑到了19.1%。

此外，成本壓力與客戶依賴(lài)也緊緊限制星宇股份的發(fā)展。2023年、2024年及2025年前9個(gè)月，星宇股份的原材料及耗材分別為66.27億元、89.02億元、72.59億元，占總銷(xiāo)售成本從81.3%上升至84%。

同時(shí)，前五大客戶銷(xiāo)售占比長(zhǎng)期超65%，其中兩家核心客戶貢獻(xiàn)了約40%的收入。這意味著利潤(rùn)極易受到上游原材料價(jià)格和下游大客戶訂單波動(dòng)的雙重?cái)D壓。

為了找到新的增長(zhǎng)曲線，周曉萍正帶領(lǐng)星宇股份進(jìn)行著多元化的探索。生產(chǎn)控制器產(chǎn)品的業(yè)務(wù)在2024年毛利率高達(dá)37.6%，顯著高于車(chē)燈主業(yè)。同時(shí)，成立的星宇智能機(jī)器人公司，則由其子周宇恒負(fù)責(zé)，向具身智能領(lǐng)域進(jìn)軍。

這無(wú)疑也展現(xiàn)了企業(yè)未來(lái)的傳承圖景。

周宇恒作為“創(chuàng)二代”，已擔(dān)任公司副董事長(zhǎng)，開(kāi)始執(zhí)掌新的業(yè)務(wù)板塊。而周曉萍本人，則依然以直接和間接方式控制著公司54.3% 的表決權(quán)，牢牢把握著這艘百億巨輪的前進(jìn)方向。

結(jié)語(yǔ)

站在港交所的門(mén)前，周曉萍和她創(chuàng)立的星宇股份，眺望的是一個(gè)更加廣闊的未來(lái)。

智能車(chē)載光，已被業(yè)界普遍認(rèn)為是繼智能駕駛、智能座艙之后，汽車(chē)智能化競(jìng)爭(zhēng)的下一個(gè)關(guān)鍵賽道。

行業(yè)預(yù)測(cè)顯示，到2030年，全球汽車(chē)照明市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至約4505億元。其中，智能車(chē)燈正從高端車(chē)型向主流市場(chǎng)快速滲透，預(yù)計(jì)在2026年將下探至20-30萬(wàn)元的價(jià)格區(qū)間，市場(chǎng)需求將進(jìn)一步爆發(fā)。

面對(duì)如此巨大的市場(chǎng)，星宇股份的核心競(jìng)爭(zhēng)力便是其深厚的技術(shù)護(hù)城河。公司擁有的全球?qū)＠麛?shù)量已超過(guò)2800項(xiàng)，更牽頭制定了中國(guó)汽車(chē)燈光行業(yè)首個(gè)ISO國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。這不僅是研發(fā)實(shí)力的體現(xiàn)，更是參與全球競(jìng)爭(zhēng)的重要籌碼。

而此次叩響港交所的大門(mén)，正是周曉萍為這場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)役注入的關(guān)鍵動(dòng)能。通過(guò)連接香港這一國(guó)際資本樞紐，她旨在為星宇股份的全球研發(fā)網(wǎng)絡(luò)與海外戰(zhàn)略布局，輸送更充沛的“燃料”，助力這束源自中國(guó)智造的光芒，照亮其在全球智能化浪潮中更為深遠(yuǎn)和遼闊的航程。