津巴布韋鎖礦，鋰價逼近19萬元/噸，中游鋰企如何避免為礦企打工

　　2026年2月，國內碳酸鋰期貨價格上演“過山車”行情：月初曾下探至14萬元/噸左右，之后震蕩上行，至2月26日即將突破19萬元/噸，單月振幅超35%。

　　節后鋰價大漲，除下游儲能、動力市場需求旺盛外，非洲主要鋰礦供給端突發禁令，使鋰礦供需格局由緊平衡，轉向供給收緊，進一步加劇了對鋰價的擾動。

　　據媒體報道，2月25日，津巴布韋礦業部宣布，立即暫停所有原礦及鋰精礦出口(含在途貨物)，旨在加強對其礦產的監管與問責。僅限持有效采礦權及獲批選礦廠的企業具備出口資格，并禁止代理及第三方貿易商出口。

　　這一禁令，直接收緊鋰供給預期，引發市場對供應缺口的擔憂，當前國內碳酸鋰期貨價格被快速推高，就是最直觀的表現。

　　在此背景下，動力電池應用分會秘書長張雨表示，“與去年碳酸鋰漲價主要以國內下游高需求主導不同，今年這輪價格上漲，則主要是受海外礦端主動收緊供給導致，這種上漲行情一旦確定，則很難壓制。當前礦端價格上漲已成必然，建議國內產業鏈企業謹慎應對。”

　　動力分會研究中心總經理周波分析指出，“盡管當前鋰電池下游需求持續高景氣，儲能領域更是成為核心增長動力，但在鋰礦供應收緊趨勢下，現階段并非產業鏈大規模擴產良機。2022年就曾上演鋰價沖高至60萬元/噸的極端情況，如果本輪鋰電材料、電芯端，因需求向好就盲目擴產，將自下而上進一步放大碳酸鋰的需求缺口，持續推高鋰價，最終導致鋰電中游企業利潤被大幅擠壓，恐重蹈‘中游企業給上游海外鋰礦企業打工’覆轍。”

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津巴布韋突然發布禁令，供給約束即刻顯現

　　可以看到，津巴布韋此次政策調整力度極強。新政沒有過渡期，而是立即暫停原礦與鋰精礦出口，含在途貨物;僅限擁有采礦權+配套選礦廠的企業可以申請出口;嚴禁第三方貿易商參與，違規者將被吊銷相關許可，甚至采礦權。

　　值得注意的是，該國是非洲第一大、全球第四大鋰供應國，也是我國第二大鋰礦進口國。資料顯示，津巴布韋鋰礦儲量約1.26億噸，此次禁令一出，海外鋰礦供給直接承壓。

2025年中國鋰礦進口量TOP8國家

(數據來源：動力電池應用分會依據公開資料整理)

　　對于該國發布上述禁令的原因，有業內人士分析認為，一方面，資源管控提速，此前該國已宣布計劃2027年起禁止鋰精礦出口，要求在本地深加工，此次新政提前落地，強化了其資源主權;另一方面，旨在提升其參與鋰礦定價的主動權，從初級礦產出口，轉向深加工中間品出口，以最大化其資源收益。

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碳酸鋰期貨價格大漲，周期新常態與產業布局“警報”

　　受上述禁令影響，廣期所碳酸鋰期貨合約價格26日開盤即跳漲。其中，lc2604期貨合約價格一度漲至18.978萬元/噸，離19萬元/噸關口僅一步之遙。

　　市場方面，除下游需求帶動外，節后產業鏈集中補庫、國內鋰鹽廠開工節奏偏緩、市場庫存持續去化，疊加津巴布韋禁令，意味著鋰價進入新周期：“供應收緊+提鋰成本支撐+地緣擾動”形成三維定價。對鋰電產業而言，也將帶來深刻影響：

　　一是，鋰電企業需保持理性布局。

　　周波強調，“國內鋰電產業鏈企業需謹慎應對本輪鋰價上漲，降低下游需求預期，提高自身產品價格，保持合理利潤空間。如果沒有利潤，建議暫緩相關項目擴產，百萬噸級項目尤其要注意風險評估，避免陷入‘越擴產越虧損’的局面。”

　　二是，供應鏈安全從可選項變為必答題。

　　布局鋰礦、鹽湖提鋰、回收體系的企業，將在波動中占據優勢。具備全球資源整合、本地化建廠、跨區域交付能力的企業，將主導下一階段競爭。本地加工+中間品出口，或將成為非洲資源國的主流政策，僅掌握貿易環節的企業將被加速出清。供應鏈從“低成本優先”，轉向穩定、可控、可持續優先。

　　三是，技術升級，以降低對鋰礦進口的依賴。

　　隨著鹽湖提鋰技術不斷升級、鈉離子電池產業化提速，多元化技術路線發展有望降低對鋰礦進口的依賴;鋰電池回收再利用技術，將在產業鏈縱深發展中起到積極作用。

　　實際上，本輪鋰價上漲的背后，是供給、需求、技術、地緣政治等多重因素的深層重構。對鋰電企業而言，真正的壁壘是供應鏈韌性、技術創新能力、全球化合規運營能力。能夠抓住周期波動中的結構性機會，以技術迭代、全球化整合能力筑牢競爭力，將成為企業的制勝之道。