北京
湘財證券兩起案件被發回重審，涉案金額達3.429億元，被要求承擔56%的補充責任。
文/每日財報 楚風
湘財證券的重大訴訟迎來新進展。2月25日晚，湘財股份發布公告稱，公司子公司湘財證券收到云南省昆明市中級人民法院送達的兩起案件重審一審的應訴通知書、舉證通知書等相關材料。
此前，云南信托對廣東中誠實業控股有限公司（下稱“中誠公司”）和湘財證券提起訴訟，并要求湘財證券承擔連帶責任。湘財證券對此提起上訴，云南省高級人民法院將兩起案件發回云南省昆明市中級人民法院重審。
《每日財報》注意到，經歷2025年強市，湘財證券業績增長迅速。據未經審計報表，其實現營收同比增長將近30%，實現凈利潤同比增速翻番。拆分業務收入，其業績增長的主要推動力是證券經紀業務，而投資銀行業務收入不增反降。
湘財證券在2025年3月宣布收購合并大智慧，試圖打造“券商+互聯網金融”業態。據大智慧披露的業績預告，其預計歸屬凈利潤仍處于虧損狀態，但是相對于2024年同期大幅減虧。大智慧營收增長較慢，減虧主要是降低成本所致。
兩起案件被發回重審，
湘財證券已計提負債
早在2024年12月，湘財證券就收到云南省昆明市中級人民法院送達的《民事判決書》，云南信托以民事信托糾紛為案由，對中誠公司和湘財證券提起訴訟。
一審判決中誠公司向原告云南信托支付回購價款合計3.429億元及利息，被告湘財證券對被告中誠公司負擔的上述債務承擔56%的補充責任。
2025年1月，湘財證券對上述判決不服，向云南省高級人民法院提起上訴。2025年7月，湘財證券收到云南省高級人民法院送達的《民事裁定書》，云南省高級人民法院認為：一審法院審理認定基本事實不清，適用法律錯誤，裁定兩起案件發回云南省昆明市中級人民法院重審。
湘財股份發布公告顯示，近日，公司子公司湘財證券收到云南省昆明市中級人民法院送達的兩起案件重審一審的應訴通知書、舉證通知書等相關材料。
湘財證券表示，目前公司各項業務經營情況正常，財務狀況穩健。根據兩起案件一審判決情況，公司基于謹慎性原則，已全額計提預計負債。本次訴訟對公司正常經營及償債能力無重大不利影響。
此前，五礦證券在臨時受托管理事務報告中提到，湘財證券已根據該案件一審判決情況全額計提2024年預計負債2.33億元，目前該案件已二審裁定發回重審，最終審理結果尚存不確定性，暫無法判斷本裁定對湘財證券本期利潤和期后利潤的影響。
《每日財報》注意到，云南信托與中誠公司、湘財證券的訴訟糾紛源于2019年“承興系”暴雷事件。“承興系”實控人羅靜因犯合同詐騙案被判處無期徒刑，涉案金額超過300億元。羅靜通過中誠公司以欺詐手段獲得云南信托的融資款項，而湘財證券則是云南信托相關產品的代銷機構。
據悉，在上述合同詐騙案中，云南信托發行的信托產品與湘財證券旗下的資管產品均踩雷“承興系”詐騙案，其中云南信托損失超過15億元，湘財證券損失超過9億元。
經紀業務拉動業績增長，
大智慧仍為“拖油瓶”
2025年股市走強，帶動券商行業整體業績增長，湘財證券業也不例外。據未經審計財務報表，2025年，湘財證券實現營收為19.55億元，同比增長28.78%；實現凈利潤為5.53億元，同比增長157.67%。
從業務收入來看，證券經紀業務是其業績重要的推動力。當期，經紀業務手續費凈收入為7.42億元，同比增長38.99%。這意味著湘財證券的業績增長主要來源于股市波動，盈利模式與市場行情高度綁定，具有較強的周期性。
湘財證券的利息凈收入為5.57億元，同比增長11.91%；投資收入為3.84億元，同比增長18.99%。值得關注的是，投資銀行業務手續費凈收入為5994萬元，同比下降29.44%。
在2025年中期報告中，湘財證券表示，股權投行業務持續加大對股權、資產證券化，新三板、財務顧問等各類優質項目的拓展力度，各類新增儲備項目穩定增長。湘財證券在2025年并未完成1單IPO保薦項目。
固收投行業務方面，湘財證券入圍兩個省的地方債承銷團，并積極參與承銷工作，實現地方債承銷業務的重大突破。其作為境內機構協調人，還完成1.815億歐元境外債券發行。
湘財股份在2025年業績預告中，特別提到大智慧實現業績大幅減虧。2025年3月，湘財證券宣布吸收合并大智慧，并于同年9月出臺收購細則，推出不超80億元配套融資方案。吸收合并完成后，大智慧將終止上市，并注銷法人資格，
大智慧發布2025年業績預告顯示，其實現凈利潤虧損3400萬元至5000萬元，扣非凈利潤虧損6900萬元至8500萬元。大智慧表示，本期較上年同期部分業務收入有所增長，公司持續推進降本增效，成本費用減少較大，但收入的增長尚不足以覆蓋成本。
大智慧實現減虧主要是出于經營成本減少。據2025年三季報，大智慧實現營收同比增加4540萬元，公司研發費用和管理費用分別減少約4080萬元和約5340萬元。另外，大智慧的投資收益為3250萬元，較2024年同期增加約4168萬元。
湘財證券與云南信托的兩起案件被發回重審，湘財證券已對此計提負債。從業績來看，湘財證券在2025年實現凈利潤大幅增長，其中經紀業務成為重要推動力，也就意味著存在周期性。湘財證券吸收合并大智慧，后者仍陷入虧損狀態，減虧主要出于降低經營成本。
丨每財網&每日財報聲明
本文基于公開資料撰寫，表達的信息或者意見不構成對任何人的投資建議，僅供參考。圖片素材來源于網絡侵刪。
內容投稿：meiricaibao@163.com
電話：010-64607577
手機（微信）：15650787695
投資者交流群：公號內留言微信號，由群主添加入群
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
