營收42.3億元，愛思強公布2025年業(yè)績

2月26日，MOCVD設(shè)備供應(yīng)商愛思強發(fā)布2025年業(yè)績報告，在整體市場環(huán)境疲軟的背景下，愛思強憑借多元化的市場布局和高效的運營調(diào)整，實現(xiàn)了穩(wěn)健的財務(wù)表現(xiàn)，營收達(dá)到公司預(yù)期范圍的高位。

具體業(yè)績情況方面，2025財年，愛思強實現(xiàn)總營收5.566億歐元（約合人民幣42.3億元），同比下降12%。盡管受到市場容量縮小和匯率波動的負(fù)面影響，愛思強依舊保持了較強的盈利能力，息稅前利潤（EBIT）達(dá)到1.003億歐元，息稅前利潤率為18%，處于預(yù)期范圍的中位。

值得關(guān)注的是，愛思強在2025年的現(xiàn)金流表現(xiàn)出色，通過有效的庫存管理和運營流程優(yōu)化，公司自由現(xiàn)金流同比大幅增長超過2.5億歐元，實現(xiàn)正向現(xiàn)金流，達(dá)到1.819億歐元。截至2025年底，愛思強的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總額達(dá)2.246億歐元，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進一步加強。

愛思強光電子業(yè)務(wù)回暖

另一方面，2025年，愛思強光電子板塊表現(xiàn)搶眼，由于AI數(shù)據(jù)中心對激光器和光子解決方案需求的激增，光電子業(yè)務(wù)實現(xiàn)了顯著恢復(fù)。愛思強的G10-AsP平臺獲得了全球多家頂級客戶的重復(fù)訂單。

功率電子（碳化硅及氮化鎵）依然是愛思強的核心營收來源，占設(shè)備總收入的57%。

盡管受到電動汽車領(lǐng)域增長動能減弱的影響，歐洲與美洲的汽車市場對碳化硅系統(tǒng)的需求呈現(xiàn)出階段性疲軟態(tài)勢，但亞洲尤其是中國市場的強勁動能對愛思強的功率電子業(yè)務(wù)起到了穩(wěn)定作用。2025年，愛思強成功交付了第100臺G10-SiC設(shè)備。

持續(xù)儲備Micro LED技術(shù)，靜候市場發(fā)展

在本次財報中，愛思強的Micro LED及LED應(yīng)用領(lǐng)域表現(xiàn)出明顯的周期性調(diào)整特征。受行業(yè)內(nèi)多個項目的變動影響，相關(guān)設(shè)備營收出現(xiàn)下降，愛思強的Micro LED及LED業(yè)務(wù)板塊在2025年的營收貢獻占比為15%。

愛思強指出，目前Micro LED市場整體需求較為平淡，雖然AR眼鏡等前沿領(lǐng)域已開始出現(xiàn)初步應(yīng)用，但大規(guī)模的商業(yè)化量產(chǎn)尚未真正到來。

而公司在技術(shù)儲備方面并未停止，據(jù)悉，愛思強的G10-AsP平臺已成為光通信和Micro LED應(yīng)用領(lǐng)域的解決方案。通過這一平臺，客戶能夠?qū)崿F(xiàn)更高的材料性能和自動化生產(chǎn)。

展望未來，愛思強首席執(zhí)行官Felix Grawert博士表示，Micro LED依然是未來顯示技術(shù)的關(guān)鍵方向。公司正持續(xù)投資于下一代顯示技術(shù)的研發(fā)，致力于解決大批量生產(chǎn)中的成本效益挑戰(zhàn)。從長遠(yuǎn)來看，Micro LED在智能手表、車載抬頭顯示（HUD）及專業(yè)級顯示器領(lǐng)域擁有巨大潛力。

展望：2026年預(yù)計營收約5.2億歐元

展望2026年，愛思強預(yù)計整體市場需求將保持平穩(wěn)，但不同細(xì)分領(lǐng)域的表現(xiàn)將出現(xiàn)分化。

愛思強預(yù)計，受AI驅(qū)動的光互連需求增加，光電子和激光領(lǐng)域有望迎來強勁增長；氮化鎵功率電子業(yè)務(wù)預(yù)計將溫和增長；碳化硅市場可能因產(chǎn)能過剩短期內(nèi)表現(xiàn)疲軟；Micro LED等業(yè)務(wù)則預(yù)計將保持穩(wěn)定。

公司預(yù)計，2026財年營收約為5.2億歐元（上下浮動3000萬歐元），毛利率預(yù)計在41%至42%之間，息稅前利潤率預(yù)計為16%至19%。

愛思強管理層表示，公司已準(zhǔn)備好迎接下一個技術(shù)里程碑300mm晶圓技術(shù)的過渡。隨著位于奧地利赫佐格奧拉赫的新創(chuàng)新中心投入使用，愛思強將繼續(xù)通過技術(shù)革新，在AI基礎(chǔ)設(shè)施、可再生能源等長效增長引擎中占據(jù)有利位置。

文：LEDinside Irving

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