營收42.3億元，愛思強公布2025年業(yè)績

2月26日，MOCVD設備供應商愛思強發(fā)布2025年業(yè)績報告，在整體市場環(huán)境疲軟的背景下，愛思強憑借多元化的市場布局和高效的運營調整，實現(xiàn)了穩(wěn)健的財務表現(xiàn)，營收達到公司預期范圍的高位。

具體業(yè)績情況方面，2025財年，愛思強實現(xiàn)總營收5.566億歐元（約合人民幣42.3億元），同比下降12%。盡管受到市場容量縮小和匯率波動的負面影響，愛思強依舊保持了較強的盈利能力，息稅前利潤（EBIT）達到1.003億歐元，息稅前利潤率為18%，處于預期范圍的中位。

值得關注的是，愛思強在2025年的現(xiàn)金流表現(xiàn)出色，通過有效的庫存管理和運營流程優(yōu)化，公司自由現(xiàn)金流同比大幅增長超過2.5億歐元，實現(xiàn)正向現(xiàn)金流，達到1.819億歐元。截至2025年底，愛思強的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總額達2.246億歐元，資產(chǎn)負債結構進一步加強。

愛思強光電子業(yè)務回暖

另一方面，2025年，愛思強光電子板塊表現(xiàn)搶眼，由于AI數(shù)據(jù)中心對激光器和光子解決方案需求的激增，光電子業(yè)務實現(xiàn)了顯著恢復。愛思強的G10-AsP平臺獲得了全球多家頂級客戶的重復訂單。

功率電子（碳化硅及氮化鎵）依然是愛思強的核心營收來源，占設備總收入的57%。

盡管受到電動汽車領域增長動能減弱的影響，歐洲與美洲的汽車市場對碳化硅系統(tǒng)的需求呈現(xiàn)出階段性疲軟態(tài)勢，但亞洲尤其是中國市場的強勁動能對愛思強的功率電子業(yè)務起到了穩(wěn)定作用。2025年，愛思強成功交付了第100臺G10-SiC設備。

持續(xù)儲備Micro LED技術，靜候市場發(fā)展

在本次財報中，愛思強的Micro LED及LED應用領域表現(xiàn)出明顯的周期性調整特征。受行業(yè)內多個項目的變動影響，相關設備營收出現(xiàn)下降，愛思強的Micro LED及LED業(yè)務板塊在2025年的營收貢獻占比為15%。

愛思強指出，目前Micro LED市場整體需求較為平淡，雖然AR眼鏡等前沿領域已開始出現(xiàn)初步應用，但大規(guī)模的商業(yè)化量產(chǎn)尚未真正到來。

而公司在技術儲備方面并未停止，據(jù)悉，愛思強的G10-AsP平臺已成為光通信和Micro LED應用領域的解決方案。通過這一平臺，客戶能夠實現(xiàn)更高的材料性能和自動化生產(chǎn)。

展望未來，愛思強首席執(zhí)行官Felix Grawert博士表示，Micro LED依然是未來顯示技術的關鍵方向。公司正持續(xù)投資于下一代顯示技術的研發(fā)，致力于解決大批量生產(chǎn)中的成本效益挑戰(zhàn)。從長遠來看，Micro LED在智能手表、車載抬頭顯示（HUD）及專業(yè)級顯示器領域擁有巨大潛力。

展望：2026年預計營收約5.2億歐元

展望2026年，愛思強預計整體市場需求將保持平穩(wěn)，但不同細分領域的表現(xiàn)將出現(xiàn)分化。

愛思強預計，受AI驅動的光互連需求增加，光電子和激光領域有望迎來強勁增長；氮化鎵功率電子業(yè)務預計將溫和增長；碳化硅市場可能因產(chǎn)能過剩短期內表現(xiàn)疲軟；Micro LED等業(yè)務則預計將保持穩(wěn)定。

公司預計，2026財年營收約為5.2億歐元（上下浮動3000萬歐元），毛利率預計在41%至42%之間，息稅前利潤率預計為16%至19%。

愛思強管理層表示，公司已準備好迎接下一個技術里程碑300mm晶圓技術的過渡。隨著位于奧地利赫佐格奧拉赫的新創(chuàng)新中心投入使用，愛思強將繼續(xù)通過技術革新，在AI基礎設施、可再生能源等長效增長引擎中占據(jù)有利位置。

文：LEDinside Irving

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