石油超級周期，還能持續多久？

1.有大事

文章3000字，太干了，別噎著。

以后加減倉大號上就不說了，小號上說了，關注了還能防失聯，一舉兩得：

今天套利石油了，具體我已經發在了小號上，大家可以點進小號去看。

最近星球更新的很多，所以公號上更新的就會慢一點。

主要還是文章我寫得不滿意，所以就在反復修改，但是邏輯依然是經久不衰的，大家后面都可以去驗證。

再來說說石油。

最近后臺的私信炸了。

油價一漲，很多人突然就相信我之前說的超級周期了，還一直問我，這個超級周期能持續多久？

我直接告訴你：這波上漲，只是個開胃菜。真正的超級周期，還沒正式開始。

為什么這么說？你先搞清楚一件事——美國這些年一直在大量印錢，現在印出來的債務已經將近40萬億美元了。但有一樣東西，他印不出來，那就是石油。錢可以無限印，但實物沒辦法無限造。

這才是石油的底層邏輯。

這波油價上漲，是人為制造的

先說這波漲價是怎么來的。

最直接的原因是霍爾木茲海峽出了問題。全球將近三分之一的石油供應都要經過這條海峽，伊朗把這個口子一卡，石油立馬顯得緊張了，油價自然往上沖。

但你要搞清楚：這是人為造成的短缺，不是供需結構真的出了大問題。

以我對伊朗的判斷，他們大概率還是想談的，不會真把這條航道堵死。等雙方坐下來談完，海峽重新通行，這波因為封鎖帶來的油價上漲，很可能就會回到原點。

短期去追漲的人，很有可能被套。

短期寬松，但2027年才是真正的引爆點

那是不是說石油的超級周期要結束了？不是。

你要把時間線拉長來看。2021年那一波，全球石油公司集中投了大量新產能，這批產能現在還在陸續釋放。所以2026年，全球石油的供應整體是偏寬松的，也就是供大于求。華爾街有些機構甚至預測油價會跌到五十多美元一桶。

但他們只看到了當下，沒看到后面埋著的那顆雷。

過去幾年油價一直很低，最低的時候跌到五十多美元一桶。這種低油價直接導致沒有人愿意往石油的開發投錢——因為你投了不賺錢，甚至虧錢。

所以這幾年，全球石油行業的上游投資持續萎縮。就連國際能源署這個一直鼓吹能源轉型的機構，現在都不得不承認：僅僅是為了維持現有的產量不下降，就需要大量新增投資，因為現有油田的衰減速度比預期還要快。

這意味著什么？等這批2021年的新產能釋放完，供應端根本沒有彈性去快速補上缺口，因為新油田的開發需要好幾年時間。

到了2027年、2028年，石油才會真正出現供不應求的局面。

現在的供大于求，正在為未來的供應短缺悄悄埋雷。短期寬松，中期吃緊，這才是完整的判斷。

歷史上兩次超級周期，告訴了我們什么

要理解未來，先看過去。

歷史上石油經歷過兩次超級周期。

第一次，1973年到1986年。

石油禁運，波斯灣的石油運不出去，你有錢都買不到。油價從幾美元一桶，暴漲到40多美元，這波行情持續了整整13年。

第二次，2004年到2014年。

中國和一批新興國家開始快速工業化，全球對能源的需求突然爆發。油價從20美元一路漲到100美元以上，同樣持續了將近10年。

你注意到規律了嗎？

每一次超級周期背后，都有一個巨大的結構性力量在推動。不是供給端出了大問題，就是需求端突然爆發。而且一旦啟動，這個周期往往要撐上十年左右。

聰明的錢，已經開始行動了

而且還有一個細節很多人沒注意到。

黃金從1600美元一盎司漲到現在，價格已經翻了將近三倍了。但石油的價格呢？還趴在地上，根本沒跟上這波浪潮。背后的原因其實是一樣的——美國印了將近40萬億的錢，這些錢總要找地方去。黃金先動了，石油還沒動。

這種價差，本身就說明石油目前是被低估的。

巴菲特顯然也看到了這一點。他這兩年持續增持能源公司的股權，連著好幾次都沒有停過。你要知道，巴菲特從來不是追漲的人，他買的永遠是別人還沒看見的東西。他在能源上這么持續的動作，本身就是一個很強的信號。

這一次的兩個新變量：AI和發展中國家

那第三次能源的超級周期會不會來呢？我覺得不僅會來，而且力度還不小。

因為這一次多了兩個之前從來沒有出現過的新變量。

第一個：AI。

2022年底ChatGPT發布，AI對算力的需求就沒停過。算力需要數據中心，數據中心需要大量的電力，而且是24小時不間斷的電力。

問題來了：太陽能晚上發不了電，風能要看天氣臉色，新能源最大的缺點就是不穩定。但AI不能只在白天用，不能說服務器晚上就停機對吧？

所以現在要保證AI穩定運行，用得最多的還是油氣發電。你看美股，只要有公司宣布和電力企業合作，市值馬上漲一波，市場已經在用腳投票了。AI對能源的需求，才剛剛開始。

第二個：發展中國家的二次崛起。

非洲、東南亞、南亞，這些地區加起來有幾十億人口，現在正在經歷快速的城市化進程。

你在網上看到越南這些年發展得很好，背后的原因很簡單：越南過去20年城市化率直接翻倍了。城市化意味著建房子、建工廠、買汽車、用電器，這些全都要消耗能源。

而越南只是個縮影，整個發展中國家的能源需求一旦全面釋放，那個量級是非常驚人的。這和當年中國崛起推動第二次超級周期，本質上是同一個邏輯。

最后說一句大實話

我們現在所處的位置，就是超級周期正式啟動前的那個安靜階段。

短期內，2026年油價可能還會因為供應寬松而承壓，霍爾木茲的緊張局勢如果緩解，油價還可能回落一段。但這些都是噪音，不是信號。

把時間拉長來看，當AI的電力需求持續膨脹、當幾十億發展中國家的人口加速城市化、當上游供應端已經多年沒有足夠投資來支撐未來的需求——這三股力量疊在一起，石油的超級周期不是會不會來的問題，而是什么時候來的問題。

歷史告訴我們，能源市場的轉折，往往比所有人預期的來得都要猛烈。

美國已經印了將近40萬億美元的債。

但他印不出哪怕一滴石油。

風險提示：

以上為個人觀點，僅供參考。短期漲跌不預示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹慎。

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