任正非“送”的餡餅，河南接住了！超聚變IPO改寫中原科技格局

最近資本市場最炸的消息，沒有之一——證監(jiān)會正式官宣超聚變IPO備案，這一下，整個A股的目光都齊刷刷投向了鄭州、投向了河南。

很多人一頭霧水：不就是一家服務器企業(yè)上市嗎？至于這么大動靜？

我跟你說，真至于！這事兒根本不是“一家企業(yè)上市”那么簡單，而是河南產(chǎn)業(yè)轉型的“一號工程”，是中原科技崛起的“破局之戰(zhàn)”，更是一場史無前例的“科技造富”盛宴。而這一切的起點，都源于2021年任正非的一個艱難決定，和河南國資的一次果斷出手——任正非“送”來的餡餅，河南穩(wěn)穩(wěn)接住了，如今，這份餡餅正長成改寫中原科技格局的參天大樹。

先給大家交個底：超聚變不是普通的科技公司，它是中國算力領域的“隱形霸主”，更是AI時代的“賣鏟人”。現(xiàn)在AI大模型、算力中心遍地開花，不管是百度、阿里搞智算，還是國家推進“東數(shù)西算”工程，都離不開服務器——說白了，超聚變就是給整個AI產(chǎn)業(yè)“供血”的，它的地位，直接決定了中原在全國算力競爭中的話語權。

先上一組硬數(shù)據(jù)，不服不行（重點劃好）：

市場地位硬核：目前中國服務器市場，超聚變穩(wěn)居第二，市占率高達13.75%；在最高端的液冷服務器領域，直接霸榜第一，連續(xù)三年穩(wěn)居中國標準液冷服務器市場占有率榜首，AI服務器賽道同樣位列全國第一，全球市場占有率沖進第六，妥妥的全球算力基礎設施關鍵玩家。

技術實力能打：累計申請100+項液冷相關專利，形成從節(jié)點到整機柜的完整技術體系，推出全球首個支持多元算力即插即用的超級集群系統(tǒng)，拿下2025中國算力大會“創(chuàng)新先鋒”案例稱號，第五代100%原生液冷整機柜技術全球領先，PUE低至1.06，運維效率比業(yè)界提升10倍。

成長速度驚人：2021年成立當年營收突破100億元，2024年干到400億元，2025年上半年完成300億元，預計全年突破500億元，短短四年營收翻5倍，這樣的增速，河南企業(yè)史上前所未有。

而最關鍵的是，這家巨頭的“根”在鄭州，控制權牢牢握在河南國資手里——這不是偶然，是河南當年一場“豪賭”換來的必然。

時間拉回2021年，美國全面制裁華為，任正非做了一個艱難卻明智的決定：剝離華為X86服務器業(yè)務。

當時的X86服務器業(yè)務，說難聽點就是個“辛苦活兒”——從英特爾買芯片，回來組裝成服務器再銷售，利潤薄，還受國外卡脖子，一旦制裁升級，整個業(yè)務就可能陷入停滯，幾千人的團隊將無米下炊，曾部署華為X86服務器的客戶業(yè)務也將陷入停擺，妥妥的“燙手山芋”，沒人敢接。

就在所有人都觀望退縮的時候，河南國資挺身而出：河南超聚能以31.88%的持股比例，成為超聚變的控股股東（經(jīng)過多輪融資后，河南國資仍牢牢掌控67%以上股份，擁有絕對控制權），全盤承接了原華為X86服務器的技術、產(chǎn)品及核心團隊，創(chuàng)始人劉宏云曾主導華為服務器業(yè)務多年，核心團隊幾乎原封不動保留了華為的研發(fā)實力，實現(xiàn)了“組織獨立、能力延續(xù)、高效協(xié)同”的良性發(fā)展態(tài)勢。

當時很多人不理解：河南放著好好的農(nóng)業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)不做，去接一個被制裁的“尾巴業(yè)務”，純屬腦子發(fā)熱。但現(xiàn)在再看，不得不服河南省領導的戰(zhàn)略眼光——這哪里是接燙手山芋，分明是接住了AI時代的“金飯碗”。

誰也沒想到，短短幾年，AI爆火帶動算力需求爆炸式增長，超聚變的液冷服務器剛好踩中風口，成為算力中心的核心技術底座，直接從一個“組裝廠”，逆襲成了算力行業(yè)的獨角獸，更成了河南科技轉型的“王牌”。

說任正非“送”餡餅，一點不夸張：他剝離的不是“包袱”，是華為多年積累的服務器技術、核心團隊和市場資源；而河南能接住，靠的不是運氣，是敢闖敢試的魄力，是布局科技產(chǎn)業(yè)的長遠眼光——這一接，直接改寫了中原科技“無巨頭”的尷尬格局。

河南對超聚變，是真金白銀的支持，說是“心肝寶貝”一點不為過，這背后，是“千金買馬骨”的戰(zhàn)略考量——你扎根河南、帶動產(chǎn)業(yè)，我就給你最好的資源，助力你快速成長。

兩個細節(jié)，足以看出河南的誠意（重點必看）：

1. 核心地塊給總部：超聚變在鄭東新區(qū)北龍湖的總部基地，占地182畝，可容納4000名員工辦公。要知道，北龍湖是鄭州最核心、最昂貴的地塊，是高端人居聚集地，能把這樣的黃金地塊給一家科技企業(yè)，足以看出河南發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)的決心。
2. 產(chǎn)能布局強支撐：超聚變在鄭州航空港區(qū)有巨大的生產(chǎn)基地，這里不只是生產(chǎn)服務器，還是超聚變的全球備件中心和全球技術支持中心，服務器產(chǎn)能達到65萬臺，占據(jù)超聚變全球60%以上的制造能力，實現(xiàn)“3分鐘下線一臺服務器”的驚人速度——每小時20臺、每天480臺的產(chǎn)能，既是超聚變的底氣，也是鄭州在全球算力競爭中的硬實力。

除此之外，河南還通過設立專項基金、引入國家級資本等方式，為超聚變保駕護航：2025年9-10月，鄭州航空港區(qū)先后發(fā)起兩期先進計算基金，專門受讓超聚變老股；11月，國調基金（國家級結構調整基金）宣布戰(zhàn)略入股，央企基金、河南國資與地方產(chǎn)業(yè)資本形成合力，共同護航超聚變上市。

現(xiàn)在大家最關心的問題：超聚變上市后，市值能有多少？能造多少富豪？這對河南、對鄭州，又意味著什么？

先算市值賬，不吹不黑，客觀分析（重點標注）：

參考液冷服務器行業(yè)龍頭估值，結合超聚變的營收規(guī)模、增長潛力，疊加液冷賽道溢價和國資概念，超聚變的中性市值區(qū)間900-1100億元，樂觀情景1200-1500億元，悲觀情景也有700-800億元。

這個估值不是瞎猜的：2025年12月，《2025全球獨角獸企業(yè)500強報告》中，超聚變排名全球第70位、國內第28位，估值已達910億元，和中性估值基本吻合；長城戰(zhàn)略咨詢發(fā)布的《GEI世界獨角獸企業(yè)發(fā)展報告2024》中，超聚變位列第47名，估值超89億美元，進一步印證了其估值合理性。

一旦上市，超聚變將創(chuàng)造河南企業(yè)IPO多項紀錄：

募資規(guī)模第一：以15%發(fā)行比例計算，預計募資150億元，遠超牧原股份（6.85億元）、洛陽鉬業(yè)（36.46億元）、蜜雪冰城（55億元），是河南史上募資規(guī)模最大的IPO。

高科技第一股：將成為河南A股市場高科技第一股，中性估值（1000億元）與蜜雪冰城相當，但成長性、產(chǎn)業(yè)帶動效應遠超后者；樂觀估值（1500億元）將超越牧原股份，成為河南市值最高的上市公司。

造富效應最強：按中性1000億元市值、10%員工持股比例測算，將催生250-400位千萬級富豪，保守估算鄭州至少新增300位，是蜜雪冰城（50位）的6倍、牧原股份（30多位）的10倍多，是鄭州史上最強“千萬富翁制造機”。

更關鍵的是，這些千萬富豪和河南以往的“老錢”不一樣——他們是高學歷、高技術的科技新貴，大多是超聚變的核心技術人員、管理人員，懂技術、有眼光、有新的消費和投資理念，他們的出現(xiàn)，對鄭州的城市發(fā)展、人才結構、消費升級，影響遠比“多幾個有錢人”更深遠。

要知道，高科技企業(yè)的核心資本是人。超聚變上市，帶來的不只是股權造富，還有持續(xù)的高收入、高福利群體——就像杭州的阿里巴巴、深圳的騰訊，不僅造富，更帶動了整個城市的高端消費、房地產(chǎn)、服務業(yè)發(fā)展，鄭州也將迎來這樣的紅利。

昨天我在金茂·璞逸縵湖項目直播時，和項目營銷負責人顧新海聊到一個觀點：超聚變IPO，不是簡單的企業(yè)資本化，而是要重塑鄭州，改寫中原科技格局。

這句話，一點都不夸張。超聚變帶來的，是中原科技的全方位躍升，是鄭州城市能級的質的飛躍，重點體現(xiàn)在兩個方面：

第一，完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)，讓鄭州握住AI時代“門票”。

如果超聚變成功募資150億元，大概率會投向液冷技術、AI服務器等領域的研發(fā)，進一步鞏固行業(yè)地位；同時，將帶動上下游企業(yè)向鄭州集聚，完善從核心零部件到終端產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，形成以超聚變?yōu)楹诵牡摹八懔Ξa(chǎn)業(yè)生態(tài)圈”。

目前，鄭州已建成國家超級計算鄭州中心，中原科技城算力產(chǎn)業(yè)園加快建設，國家超算互聯(lián)網(wǎng)核心節(jié)點已上線試運行，實現(xiàn)與北京、天津、廣州等核心節(jié)點互聯(lián)互通；超聚變已匯聚全球超22000家合作伙伴，推動曙光生態(tài)落地、打造海光芯片適配中心，助力簽約阿里云等10家智算領域企業(yè)，加速構建“算力之城”。

根據(jù)規(guī)劃，到今年底，河南全省算力規(guī)模將超120EFlops，智算、超算等高性能算力占比超90%，建成10個以上E級大型算力中心，而鄭州將承擔核心算力節(jié)點的建設與運營任務——這一切，都離不開超聚變的支撐。

第二，打破中原科技“洼地”，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉型突破。

長期以來，河南給人的印象是“農(nóng)業(yè)大省”“傳統(tǒng)工業(yè)大省”，科技產(chǎn)業(yè)相對薄弱，缺乏有影響力的高科技巨頭。而超聚變的崛起，打破了這一尷尬：它不僅是河南科技含量最高的IPO企業(yè)，更是中原數(shù)字經(jīng)濟、AI算力產(chǎn)業(yè)的“領頭羊”。

河南把超聚變作為全省數(shù)字經(jīng)濟“一號工程”，核心就是要以超聚變?yōu)橥黄瓶冢苿赢a(chǎn)業(yè)從傳統(tǒng)制造向高科技、高附加值轉型，提升省屬國企資產(chǎn)證券化率（2025年底目標60%以上），實現(xiàn)河南科技的“彎道超車”——超聚變IPO，正是這一轉型的關鍵一步，它讓中原在全國AI算力競爭中，擁有了話語權，也讓河南從“農(nóng)業(yè)大省”向“科技強省”邁出了堅實的一步。