統(tǒng)一2025年報(bào)深度解讀：食品業(yè)務(wù)成增長引擎，飲品“現(xiàn)金?！泵媾R

3月4日，統(tǒng)一企業(yè)中國控股有限公司發(fā)布了2025年的年度業(yè)績公告。在這份被市場廣泛關(guān)注的成績單中，統(tǒng)一全年實(shí)現(xiàn)收益317.14億元，同比增長4.6%；實(shí)現(xiàn)公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利20.5億元，同比增長10.88%。

在充滿深刻變革與存量競爭的這一年里，統(tǒng)一通過價(jià)值深耕與精準(zhǔn)創(chuàng)新成功守住大盤，營收與利潤雙雙創(chuàng)下歷史新高。不過拆分其業(yè)務(wù)板塊能夠發(fā)現(xiàn)，曾不被外界看好的方便面食品業(yè)務(wù)期內(nèi)表現(xiàn)喜人，反倒是發(fā)揮穩(wěn)定“現(xiàn)金牛”作用的飲品業(yè)務(wù)顯露出增長乏力的跡象。

“面對原物料市場價(jià)格與全球貿(mào)易格局的動(dòng)態(tài)演變，統(tǒng)一展現(xiàn)了前瞻性的決策能力。公司持續(xù)深化宏觀形勢研判，透過完善組織協(xié)同機(jī)制，系統(tǒng)性提升應(yīng)對外部變化的韌性。”統(tǒng)一在財(cái)報(bào)中表示，“借由精益生產(chǎn)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及多元化供應(yīng)鏈布局，統(tǒng)一有效調(diào)節(jié)成本變動(dòng)帶來的影響，并始終秉持效益精進(jìn)原則，實(shí)現(xiàn)資源配置的最優(yōu)化?！?/p>

方便面跑贏飲料？

兩大主業(yè)的增長邏輯生變！

讓我們先來聚焦統(tǒng)一旗下兩大業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)，期內(nèi)食品與飲品業(yè)務(wù)的收益、毛利均實(shí)現(xiàn)同比增長，但結(jié)合往期數(shù)據(jù)縱向比較來看則是呈現(xiàn)出明顯的“溫差”。

過去長期穩(wěn)定增長的飲品業(yè)務(wù)依然占據(jù)主導(dǎo)地位，實(shí)現(xiàn)收益194.71億元，盡管占總收益的比重仍高達(dá)61.4%，但同比漲幅僅微增1.2%，增長動(dòng)力有所減弱。相比之下，食品業(yè)務(wù)則展現(xiàn)出了頗強(qiáng)的韌性，全年收益錄得104.94億元，同比增長4.95%，增速不僅跑贏了集團(tuán)整體，更顯著超越了飲品業(yè)務(wù)。

這一增一減之間，折射出統(tǒng)一在不同賽道的戰(zhàn)略成效，食品業(yè)務(wù)的高增長得益于高端化與場景化策略的深度落地。

其中，被寄予厚望的滿漢大餐成為食品業(yè)務(wù)中增速最快的子品牌，通過聚焦“蔥燒牛肉面”大單品經(jīng)營以及與山姆會(huì)員商店等新興渠道開展專屬定制服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了高雙位數(shù)的增長；茄皇也延續(xù)了黑馬之姿，推出百香果黃番茄牛肉面與檸檬紅酸湯牛肉面兩款季節(jié)限定新品，通過“番茄+水果”的創(chuàng)新持續(xù)拓圈，保持品牌的雙位數(shù)增長……

此外，湯達(dá)人通過推出“迷你杯”拓展小饞小餓場景，季節(jié)限定款柚子豚骨烏冬面帶來更多面條種類選擇，辣翻天更是以“榴蓮火雞面”為傳播觸點(diǎn)在Z時(shí)代用戶中掀起打卡潮，共同成為食品業(yè)務(wù)的增長合力。

傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)增長趨緩

品牌老化問題突出！

再將目光放在統(tǒng)一的飲品業(yè)務(wù)上，作為集團(tuán)第一大收入來源，其接近200億元的規(guī)模確實(shí)龐大，但同比緩增1.2%的增速無疑又給市場敲響了警鐘。拆解細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)可見，旗下茶飲料、奶茶、果汁等業(yè)務(wù)的表現(xiàn)不盡相同，統(tǒng)一亟需在競爭激烈的飲料賽道中找到新的增長點(diǎn)。

首先，旗下茶飲料業(yè)務(wù)期內(nèi)收益同比增長2.6%至88.02億元，雖穩(wěn)坐飲品板塊頭把交椅，但面臨產(chǎn)品生命周期老化等嚴(yán)峻考驗(yàn)。上市多年來，統(tǒng)一綠茶和統(tǒng)一冰紅茶早已成長為十億級(jí)的大單品，“青春無極限”的廣告語幾乎可以說是家喻戶曉，可沉浮于日新月異的飲料紅海，再好的單品能為公司帶來的利好都是有極限的。

報(bào)告期內(nèi)，統(tǒng)一綠茶順應(yīng)健康化消費(fèi)趨勢對低糖、無糖產(chǎn)品線做出拓展，全新亮相的春拂焙茶與原有的春拂綠茶組成一濃一淡產(chǎn)品組合，對無糖茶細(xì)分賽道進(jìn)行加碼。同時(shí)，統(tǒng)一還跨界融合推出話題性新品統(tǒng)一可樂冰紅茶，攜手“嗶哩嗶哩畢業(yè)歌會(huì)”、國漫、《新說唱2025》等IP開展跨界聯(lián)動(dòng)，鞏固在年輕消費(fèi)群體中的認(rèn)知地位。

其次，旗下奶茶業(yè)務(wù)期內(nèi)收益同比增長1.2%至64.8億元，整體增速有所放緩，但阿薩姆奶茶大單品在即飲奶茶細(xì)分賽道的領(lǐng)先地位依然穩(wěn)固。期內(nèi)，統(tǒng)一將健康減糖革新延續(xù)到阿薩姆品牌，推出低糖茉莉奶綠，成為新的增長驅(qū)動(dòng)力。

相比之下，果汁業(yè)務(wù)期內(nèi)的表現(xiàn)則沒能跟上飲品大部隊(duì)的步伐，期內(nèi)收益同比下滑7.4%至33.4億元。整體比較來看旗下果汁業(yè)務(wù)多個(gè)品牌期內(nèi)的創(chuàng)新、營銷布局較少，品牌仍需堅(jiān)持多場景開拓思路，加速推進(jìn)低糖清爽果汁、電解質(zhì)飲料等細(xì)分產(chǎn)品的孵化培育。

展望2026：

存量博弈中尋找答案

對于統(tǒng)一而言，2026年不僅是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的一年，也是其“500億”營運(yùn)目標(biāo)開啟下半程沖刺階段的一年。

回首2023年6月，統(tǒng)一集團(tuán)總經(jīng)理羅智先在股東會(huì)議上曾表示，公司目標(biāo)五年內(nèi)營收翻倍，每年須保持8-12%成長，達(dá)到500億元規(guī)模。甚至他還闡述道：“我們提出500億的營運(yùn)規(guī)模并非空口無憑，考慮到中國大陸市場的龐大規(guī)模和統(tǒng)一自身的能力，若無法達(dá)到500億的規(guī)模，將來的運(yùn)營將會(huì)面臨巨大挑戰(zhàn)?！?/p>

按照這一規(guī)劃算來，2025年作為該五年計(jì)劃的“中間驛站”，其營收規(guī)模應(yīng)該得達(dá)到約400億元左右才比較穩(wěn)妥。但從前文的業(yè)績表現(xiàn)盤點(diǎn)也不難看出，公司發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)是不爭的事實(shí)，而整體發(fā)展的動(dòng)力不足也是亟待解決的關(guān)鍵問題。

一方面，食品業(yè)務(wù)需要延續(xù)現(xiàn)有的增長邏輯并爭取擴(kuò)大其優(yōu)勢。滿漢大餐在山姆渠道的成功為方便面市場樹立起可供學(xué)習(xí)的榜樣，在已然到來的2026年中該如何復(fù)制甚至推廣至更多產(chǎn)品線和更廣泛的市場，或?qū)⒊蔀槭称窐I(yè)務(wù)延續(xù)增長的契機(jī)。

另一方面，飲品業(yè)務(wù)必須重拾快速增長的能力。隨著農(nóng)夫山泉、元?dú)馍?、東鵬飲料等實(shí)力選手推出冰茶、果之茶等新品強(qiáng)勢入局，統(tǒng)一冰紅茶所處果味茶賽道的競爭也變得愈發(fā)激烈；同時(shí)在競爭趨于白熱化的功能飲料賽道中，傳統(tǒng)巨頭的加碼與新銳黑馬的入局也在威脅著海之言電解質(zhì)飲料的行業(yè)地位……

展望2026年，統(tǒng)一表示將繼續(xù)堅(jiān)守“以消費(fèi)者為先，以奮斗者為本”的初心，持續(xù)深耕產(chǎn)品創(chuàng)新，強(qiáng)化技術(shù)研發(fā)與市場需求的精準(zhǔn)對接。在行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的當(dāng)下，統(tǒng)一能否將三十余年來搭建的供應(yīng)鏈基本功和敏銳的消費(fèi)者洞察發(fā)揮到極致，在食品與飲品的存量博弈中找到新的增量，或許是決定這家老牌巨頭能否叩開500億大門的關(guān)鍵。

圖片來源統(tǒng)一