銅師傅通過港交所聆訊，小米順為是股東，中國最大的銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品品牌

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據(jù)港交所3月10日披露，杭州銅師傅文創(chuàng)(集團(tuán))股份有限公司通過港交所主板上市聆訊，招銀國際為獨(dú)家保薦人。

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據(jù)招股書，銅師傅自成立以來，一直專注于將傳統(tǒng)工藝與現(xiàn)代設(shè)計(jì)和使用場景相結(jié)合，開發(fā)銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至2024年12月31日止年度，公司在中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場按總收入計(jì)位列第一，市場份額達(dá)35.0%。

中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場于2024年約占中國金屬文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場的6.3%，現(xiàn)為中國更廣泛文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場的更細(xì)分領(lǐng)域，公司于2024年于該細(xì)分領(lǐng)域持有約0.2%的市場份額。

銅師傅將材料版圖延伸至金、銀與塑膠，以觸達(dá)更廣泛的受眾并開辟全新的創(chuàng)意空間。公司的銅質(zhì)、黃金、銀質(zhì)產(chǎn)品均采用純金屬制成。若干銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品SKU在表面鍍有一層純金或純銀，以提升其美感及價(jià)值。

銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品仍是公司產(chǎn)品矩陣的核心品類。銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場相對集中，按截至2024年12月31日止年度的收入計(jì)，前三大市場參與者合共占市場總額的71.9%以上。

銅師傅的產(chǎn)品根據(jù)材料與工藝分為四大類：銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品；塑膠人偶及玩具；銀質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品及黃金文創(chuàng)產(chǎn)品。公司的產(chǎn)品組合主要定位于金屬文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場，重點(diǎn)聚焦銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品。銅質(zhì)文創(chuàng)市場是更廣泛的金屬文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場的專業(yè)化細(xì)分領(lǐng)域。

基于公司在銅工藝方面的專業(yè)知識，于2024年末，銅師傅已逐步將產(chǎn)品類別擴(kuò)展到黃金文創(chuàng)工藝產(chǎn)品。這兩種金屬的共同特性使公司能夠在設(shè)計(jì)、工藝和生產(chǎn)流程方面發(fā)揮協(xié)同作用。

公司的黃金文創(chuàng)產(chǎn)品以專門的子品牌「璽匠金鋪」進(jìn)行營銷。這些產(chǎn)品由999純金打造。除黃金產(chǎn)品外，「璽匠金鋪」子品牌下的特定SKU亦有純銀版可供選擇。

于往績記錄期，銅師傅亦以「唯檀」品牌提供種類有限的木質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品。該類別收入的絕對值及占比均較低，而其收入大幅下降，乃由于公司決定自2022年起停止生產(chǎn)木質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品。

銅師傅已建立全面的IP矩陣，包括自研IP和授權(quán)IP合作，并輔以設(shè)計(jì)專利、著作權(quán)和專有技術(shù)的強(qiáng)大體系支持。

截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九個(gè)月，基于公司自研IP的SKU的收入分別占總收入約94.1%、88.3%、93.7%、92.6%及88.3%。

公司持續(xù)透過自研及授權(quán)IP豐富知識產(chǎn)權(quán)組合，各年度/期間推出新款SKU以配合不斷發(fā)展的產(chǎn)品管線。截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九個(gè)月，公司分別新推出407款、350款、528款、342款及327款基于自研IP的SKU。

于往績記錄期各年度/期間，來自公司前五大IP的收入合共分別占截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度及截至2025年9月30日止九個(gè)月總收入的20.5%、20.1%、23.9%及23.4%。公司已培育廣泛且多元化的IP矩陣，確保公司不會重大依賴任何單一IP。

于往績記錄期，銅師傅的在線客單價(jià)于截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度及截至2025年9月30日止九個(gè)月分別約為958元(人民幣，下同)、822元、777元及598元。

于往績記錄期，來自公司線下直營店的線下客單價(jià)于截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度及截至2025年9月30日止九個(gè)月分別約為人民幣1,918元、人民幣1,734元、人民幣568元及人民幣726元。

銅師傅采用一體化生產(chǎn)和采購模式，將內(nèi)部制造與有限的委托生產(chǎn)相結(jié)合。公司的內(nèi)部生產(chǎn)于杭州設(shè)施進(jìn)行，截至2025年9月30日，杭州設(shè)施的總建筑面積約為155,626平方米。

公司的產(chǎn)能反映公司銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品的手工藝特性，按銅的年加工量（千克）計(jì)算。公司的設(shè)計(jì)產(chǎn)能由標(biāo)準(zhǔn)用工假設(shè)計(jì)算得出，當(dāng)中考慮所涉及的人工工序。于往績記錄期，公司的產(chǎn)能利用率維持相對穩(wěn)定，處于較高水平。截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九個(gè)月，公司的產(chǎn)能利用率分別為99.7%、99.3%、101.7%、96.0%及98.7%。

財(cái)務(wù)方面，截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九個(gè)月，銅師傅的收入分別為5.03億元、5.06億元、5.71億元、4.02億元及4.48億元。同期的毛利率分別為32.2%、32.4%、35.4%、35.6%及34.3%。

截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2025年9月30日止九個(gè)月，公司的凈利潤分別為 5690萬元 、 4410萬元、 7900萬元、 4160萬元 ，

據(jù)招股書，銅師傅的股東包括順為資本、小米集團(tuán)(01810.HK)、凱輝中小企業(yè)基金、國中基金、白泉納海、央視基金等。

本次銅師傅香港IPO募資金額擬用于支持公司戰(zhàn)略舉措的實(shí)施。具體而言，公司計(jì)劃分配作以下用途：投資產(chǎn)品開發(fā)及設(shè)計(jì)能力；提高產(chǎn)能及履約靈活性；加強(qiáng)銷售渠道及營銷能力；升級數(shù)字化和信息基礎(chǔ)設(shè)施；及營運(yùn)資金及一般公司用途。

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