潑一盆冷水。。

今日聚焦

在瘋王再次展現(xiàn)出TCAO的傾向后，全球資本市場(chǎng)都迎來(lái)了喘息。

隨著事態(tài)的發(fā)展，瘋王似乎慢慢忍不住了，畢竟中期選舉近在咫尺，而戰(zhàn)爭(zhēng)的消耗和高油價(jià)帶來(lái)的通脹壓力，正在成為選票的致命傷。

于是我們看到，從嘴炮隨時(shí)可能停戰(zhàn)到樂意與伊朗談判，地緣沖突的天平開始出現(xiàn)微妙變化。伊朗方面也識(shí)趣地拋出了三步走停戰(zhàn)建議，整體局勢(shì)驟然緩和。

但鑒于地緣沖突的復(fù)雜性和長(zhǎng)尾效應(yīng)，也不能太大意，過程中的反復(fù)無(wú)常，為博取籌碼進(jìn)而階段性的增加對(duì)抗烈度，都是歷次沖突中常見的戲碼。因此目前狀態(tài)下，仍然要把油價(jià)高波動(dòng)、全球股市的震蕩視作短期內(nèi)的基準(zhǔn)假設(shè)，在投資配置上也要繼續(xù)謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

回到昨日市場(chǎng)，久旱逢甘霖的味道撲面而來(lái)。三大指數(shù)集體反彈，深成指漲超2%，創(chuàng)業(yè)板指更是強(qiáng)勁反彈超3%。全市場(chǎng)超過4500只個(gè)股上漲，熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，賺錢效應(yīng)明顯回暖。

科技板塊大幅修復(fù)，而資源類和防御板塊則有所回落，市場(chǎng)風(fēng)偏回暖了不少。而真正點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情的，還是小龍蝦敘事帶來(lái)的AI智能體浪潮。

計(jì)算機(jī)、算力租賃等方向表現(xiàn)突出，港股尤為瘋狂，恒生互聯(lián)漲近3%，和小龍蝦息息相關(guān)的幾家公司漲幅驚人：巨無(wú)霸騰訊大漲7%，一舉反包此前多日的下跌，擁有AutoClaw的智譜漲幅超13%，昨天我們聊到的MiniMax更是猛沖22%，連續(xù)兩天20cm。。

這些漲幅背后，都指向同一個(gè)重要事實(shí)：AI智能體正在重新定義AI的應(yīng)用邊界，新一輪的科技海嘯已經(jīng)翻涌而至。

尤其是騰訊，這次真的不一樣了。

在最新的報(bào)告中，花旗給出鵝廠783港元的目標(biāo)價(jià)，維持買入評(píng)級(jí)，即便昨日大漲后，距離這一目標(biāo)也還有40%的空間。外資之所以樂觀，主要就是認(rèn)為，騰訊WorkBuddy的發(fā)布是一個(gè)重要里程碑，意味著騰訊開始全面發(fā)力AI，積極搶占新時(shí)代的超級(jí)入口。

昨天我們還聊過，關(guān)于騰訊龍蝦嵌入微信的事情，而這幾乎已經(jīng)是事實(shí)，目前在內(nèi)測(cè)的QClaw就會(huì)實(shí)現(xiàn)這一功能。同時(shí)昨晚鵝廠也宣布，正在為微信開發(fā)新一代的AI代理，并在Q3全力推廣，力圖超越阿里和字節(jié)。

擁13億月活，覆蓋社交、支付、辦公、內(nèi)容消費(fèi)全場(chǎng)景的微信，結(jié)合上超強(qiáng)的AI Agent，這便是真正的星辰大海。。還是那句話，你大爺永遠(yuǎn)是你大爺。。

之前總說(shuō)恒科的成分股是錯(cuò)過AI時(shí)代的老登，可轉(zhuǎn)眼一看，老大騰訊即將迎來(lái)了AI應(yīng)用浪潮最佳的卡位，老二阿里則擁有著全棧的AI生態(tài)，軟硬件實(shí)力均衡。另外隨著外賣血戰(zhàn)的逐步退出，美團(tuán)，京東也度過了最難熬的歲月……

再疊加經(jīng)濟(jì)的逐步蘇醒，種種跡象都表明，恒科挖的這個(gè)大坑，可能真要開始填了。。

最后說(shuō)幾句題外話。這波小龍蝦熱潮席卷全社會(huì)，人人都在討論AI的升級(jí)會(huì)如何讓自己提高效率，如何幫自己打造一人公司，甚至還有很多人花重金爭(zhēng)先恐后的去做本地部署，生怕落于人后。

但我想潑盆冷水，真沒必要這么焦急，因?yàn)榧夹g(shù)門檻終會(huì)降低，使用能力一定會(huì)平權(quán)，這兩天國(guó)內(nèi)大模型公司的一系列動(dòng)作就是最好的例子。而這種新技術(shù)的FOMO心理，本質(zhì)還是一種內(nèi)卷和焦慮的體現(xiàn)。

其實(shí)對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，最重要的是永遠(yuǎn)兩件事，身體和智慧。

身體是硬件，是一切的前提；智慧和頭腦是軟件，需要持續(xù)自我升級(jí)，提高認(rèn)知。

AI再?gòu)?qiáng)大也只是工具，而真正值錢且不可替代的，永遠(yuǎn)是創(chuàng)造它和使用它的人。

市場(chǎng)會(huì)波動(dòng)，熱點(diǎn)會(huì)輪換，但對(duì)自己的投資，永遠(yuǎn)不會(huì)虧。

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重點(diǎn)新聞

1、前2個(gè)月我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值達(dá)7.73萬(wàn)億元，同比增速重回兩位數(shù)至18.3%，其中，出口4.62萬(wàn)億元，同比+19.2%，延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)。一般來(lái)講，受春節(jié)假期的影響，制造業(yè)企業(yè)會(huì)在節(jié)前加大出口力度，今年春節(jié)在2月下旬，1-2月"搶單效應(yīng)"較為明顯。

除春節(jié)錯(cuò)位因素外，出口走強(qiáng)主要有三方面支撐，一是年初以來(lái)全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)景氣度普遍改善，美國(guó)、歐元區(qū)制造業(yè)PMI均重回榮枯線以上，外需回暖對(duì)我國(guó)出口形成明顯拉動(dòng)；

二是企業(yè)訂單加速向新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，對(duì)非洲出口再度領(lǐng)跑，以東盟、中國(guó)香港為代表的轉(zhuǎn)口貿(mào)易以及歐洲市場(chǎng)均保持兩位數(shù)高增長(zhǎng)；

三是受4月光伏出口退稅政策調(diào)整預(yù)期影響，部分行業(yè)預(yù)判可能出現(xiàn)類似政策調(diào)整，出現(xiàn)一定提前出貨行為，新能源汽車、電力電子相關(guān)設(shè)備、塑料玻璃等產(chǎn)業(yè)鏈出口明顯走強(qiáng)。

相比出口的強(qiáng)勁表現(xiàn)，進(jìn)口同比17.1%的增速更令人欣喜。結(jié)構(gòu)上看，進(jìn)口增速靠前的產(chǎn)品仍主要以數(shù)據(jù)處理設(shè)備、集成電路等高新技術(shù)產(chǎn)品和機(jī)電產(chǎn)品為主，科技屬性突出。

同時(shí)，此前表現(xiàn)偏弱的傳統(tǒng)內(nèi)需品和資源品進(jìn)口增速也逐步回暖，且增長(zhǎng)更多由進(jìn)口數(shù)量提升驅(qū)動(dòng)，而非價(jià)格拉動(dòng)，反映內(nèi)需呈現(xiàn)一定修復(fù)態(tài)勢(shì)。總體來(lái)看，前 2 個(gè)月我國(guó)外貿(mào)延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì)，展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性與活力。

2、佛山、合肥、常熟、杭州等地出臺(tái)政策支持"養(yǎng)龍蝦"，其中，合肥最高予以1000萬(wàn)元資金扶持，佛山甚至推出了面向公眾的"小龍蝦"免費(fèi)部署服務(wù)。近期OpenClaw應(yīng)用下載與使用情況確實(shí)太火爆了，地方快速落地支持措施。

不過昨天互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)急中心發(fā)布OpenClaw安全應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)提示，通信院專家也稱，盡管OpenClaw已更新至最新版本并修復(fù)了已知漏洞，但安全風(fēng)險(xiǎn)并未完全消除。為了讓OpenClaw執(zhí)行任務(wù)，需要給其較高的權(quán)限，潛在風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)不小。

因此，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，提升網(wǎng)安水平是非常重要的，或帶動(dòng)相關(guān)板塊的情緒。與此同時(shí)，獨(dú)立一體機(jī)、物理隔離等需求也在提升，值得跟蹤關(guān)注。

3、江蘇九部門印發(fā)省腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案。方案提到，到2027年建設(shè)不少于2個(gè)省級(jí)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，到2030年打造2-3家具有國(guó)內(nèi)外影響力的領(lǐng)軍企業(yè)，培育不少于30個(gè)"腦機(jī)接口+消費(fèi)"典型應(yīng)用場(chǎng)景。

方案具體還提到，引導(dǎo)有條件的地區(qū)設(shè)立腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)投資基金，加強(qiáng)腦機(jī)接口傳感器、芯片、電池等核心硬件與軟件系統(tǒng)的集成適配等措施。支持力度凸顯地方將其作為未來(lái)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)打造的定位，后續(xù)發(fā)展值得期待。

4、SpaceX傾向于選擇在納斯達(dá)克進(jìn)行IPO，要求將其盡早納入納斯達(dá)克100指數(shù)作為上市條件。這事推進(jìn)有一段時(shí)間了，感覺隨時(shí)都可能落地，融資后將進(jìn)一步加速商業(yè)航天發(fā)展。

國(guó)內(nèi)頭部商業(yè)航天企業(yè)IPO已進(jìn)入問詢階段，市場(chǎng)預(yù)期最快二季度上市，同時(shí)產(chǎn)業(yè)層面Q2還會(huì)有比較重要的火箭可回收試驗(yàn)。總之商業(yè)航天這條線年內(nèi)的變化會(huì)非常多，這塊不要忽視，咱們也會(huì)持續(xù)跟蹤。

5、通威股份擬籌劃購(gòu)買麗豪清能100%股權(quán)，麗豪清能產(chǎn)能位居行業(yè)前十，公司今天復(fù)牌。通威表示，本次收購(gòu)既有利于減少市場(chǎng)參與主體數(shù)量，助力市場(chǎng)回歸平衡，也有利于整合優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能，提升高純晶硅環(huán)節(jié)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

還是類似收儲(chǔ)的感覺，整合后或可實(shí)現(xiàn)1+1＞2的效果，今天看看市場(chǎng)如何投票。

6、工業(yè)富聯(lián)2025年凈利潤(rùn)352.86億元，同比+51.99%，其中，Q4環(huán)比+23.38%，符合預(yù)期。同時(shí)擬派現(xiàn)129.01億元，疊加中期分紅全年派現(xiàn)194.51億元，現(xiàn)金分紅率達(dá)55.12%，創(chuàng)下上市以來(lái)新高。

業(yè)務(wù)層面看，云服務(wù)商AI服務(wù)器營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過3倍，鞏固了公司在全球AI服務(wù)器市場(chǎng)的龍頭地位；通信設(shè)備板塊表現(xiàn)同樣亮眼，其中，800G以上高速交換機(jī)產(chǎn)品營(yíng)收同比增幅高達(dá)13倍。踩在AI的風(fēng)口上，賺嗨了。。

公司觀察

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice

【公司調(diào)研】

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice

盤前必讀

【隔夜數(shù)據(jù)】

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD

【限售解禁】

今天漢朔科技、寶地礦業(yè)等有大額可售解禁。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD

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