全球民用安防智能化升級，AI視覺技術驅動“小巨人”登陸A股

從家庭安防到企業監控，再到城市交通管理，隨著技術不斷進步和產品價格日益普惠，智能網絡攝像機正逐步走入千家萬戶，成為現代社會安全與管理的重要工具。

一方面，憑借智能分析、遠程操控等先進功能，智能攝像機已經贏得了廣大用戶的信任和認可；另一方面，持續增長的市場需求也在不斷推動技術創新與應用拓展。物聯網（IoT）無縫集成、AI視覺處理等新興技術如潮水般涌現，為行業發展打開了無限可能，巨大的市場潛力正待進一步釋放。

3月9日，杭州覓睿科技股份有限公司（股票代碼：920036，簡稱“覓睿科技”）正式登陸北交所。作為國家級“專精特新”小巨人企業，覓睿科技依托自主研發的AI算法形成了堅實的技術壁壘，憑借全球化的品牌影響力和穩健快速的盈利增長，在資本市場的支持下即將進入全新的發展階段。

一、 全棧創新護航，“硬件+算法+云平臺”一體化

覓睿科技成立于2017年，主要從事智能網絡攝像機及物聯網視頻產品的研發、設計、生產和銷售，并提供云存儲、AI等增值服務。值得一提的是，公司以上產品及服務相關的嵌入式軟件、AI 算法等均為自主研發。

長期以來，技術研發與創新都是覓睿科技的核心驅動力。截至2025年6月末，公司擁有研發人員208名，占比達39.25%。在這一專業技術團隊基礎上，公司持續加大研發投入。報告期內，覓睿科技研發投入累計達到2.3億元，各期研發費用占營業收入的比重均超過9%。憑借覆蓋硬件開發、嵌入式軟件、客戶端、云平臺、服務器及AI算法研發的全流程研發體系，公司實現了“物聯網+應用場景+智能終端”的深度融合。

憑借著自主研發的嵌入式軟件、AI算法等，覓睿科技對品牌商、貿易商及終端用戶銷售成品，對制造商則提供“主板+固件（嵌入式軟件）+授權碼”的模組產品，并可輔以云存儲、AI等增值服務，形成差異化市場布局。

完整的產品線使覓睿科技覆蓋了智能網絡攝像機賽道的廣泛應用場景，包括室內外安防、智能入戶、嬰兒看護、智能庭院、智能伴寵、野外場景及中小企業（SMB）等。

2023年，公司推出全時低功耗攝像機，該類設備無需布線、安裝便捷、使用成本低，結合光伏電池板和低功耗4G攝像機，實現僅憑太陽能供電即可24小時連續錄像，一天日照產生的電能能夠支持設備在連續陰雨天氣下實現最長15天續航。公司還將Sub-1G技術應用于嬰兒監護器系列，實現低功耗遠程視頻傳輸，滿足歐美家庭對大空間室內遠程視頻監控的需求

截至2025年6月，覓睿科技共擁有已授權境內專利98項（其中發明專利26項），境外專利100項（其中發明專利1項），多項發明專利仍在申請中。公司先后獲得國家級專精特新“小巨人”企業、2019福布斯中國AIoT百強企業等榮譽，并在2025年知名安防媒體a&s發布的“2025年全球安防50 強”榜單中位列第27位，彰顯其在智能安防領域的技術實力和市場認可度。

二、 深化海內外渠道布局，全球視野打開成長空間

近年來，覓睿科技聚焦海外民用安防市場，通過ODM合作與自有品牌雙輪驅動，持續深化全球渠道布局，目前公司產品已成功打入北美、歐洲、亞洲和大洋洲等主要市場，并入駐沃爾瑪（Walmart）、亞馬遜（Amazon）、塔吉特（Target）等知名商超及網絡購物平臺，市場影響力不斷攀升。

智能攝像機行業是具備較高市場準入壁壘的賽道。產品必須獲得相應的認證以確保產品符合安全、環保等行業標準，才能進入市場。依托硬核技術的支持，覓睿科技目前已獲得中國SRRC認證，歐盟CE、RoHS認證，美國FCC認證，澳大利亞RCM認證，日本TELEC、PSE認證，加拿大 IC認證及韓國KC認證等多項國際質量安全認證，進一步增強了其全球競爭力。這些認證不僅證明了覓睿科技產品的安全性和合規性，也為公司開拓更多國際市場打下了堅實基礎。

為了更好地切入市場需求，覓睿科技采取了線下和線上相結合的銷售模式。其中ODM產品主要通過國際性專業展會、主動拜訪、邀請參觀等形式線下直銷，自有品牌產品主要在亞馬遜、天貓、獨立站等境內外主流第三方電商平臺線上直銷。此外，公司還積極通過Facebook、YouTube、TikTok等社交媒體及Google、Bing等搜索引擎廣告，增強品牌曝光，提升消費者的品牌認知度。

通過多年的耕耘，公司已在主要海外市場積累了一定的知名度，采用公司方案的多款產品在亞馬遜平臺上位列同品類產品暢銷榜前100名。2022年至2025年6月，覓睿科技外銷收入分別實現35,529.90萬元、38,793.17萬元、42,668.57萬元和18,570.73萬元，占各期主營業務收入的比例分別為64.77%、57.65%、57.44%和52.08%，已成為業績增長的主要驅動力。

持續開拓海外市場的同時，公司在國內亦保持著穩健的增長，并通過ODM合作與自有品牌并行的模式持續深耕渠道網絡。目前公司已與深圳安冉、東莞安冉、智云看家、卓悅智能等多家核心客戶簽訂長期框架協議，形成穩定的銷售關系，并在報告期內持續履行合同。

三、 產品矩陣持續擴展，增值服務價值顯著提升

報告期各期，覓睿科技主營業務收入呈持續增長態勢，從2022年的54,855.24萬元攀升至2025年的80,168.33萬元。

盈利方面，報告期內覓睿科技電池攝像機和嬰兒監護器等高端產品占比不斷提高，同時，隨著云存儲、AI等增值服務用戶規模擴大，公司單位成本進一步攤薄。得益于此，公司毛利率從2022年的26.42%升至2024年的35.14%，2025年上半年維持35.38%的高位水平。帶動公司盈利規模持續擴大，招股書顯示，2022年至2025年，覓睿科技扣非歸母凈利潤分別為3430.61萬元、6852.92萬元、7811.96萬元和7,781.01萬元，整體呈穩步上升趨勢。

在銷售模式方面，公司以ODM為主導，2022年至2025年6月，占主營業務收入比重分別為86.70%、84.27%、74.41%及67.91%，通過國際展會、拜訪客戶等方式開展線下直銷；自2020年起，公司加大自主品牌推廣力度，自主品牌收入及占比逐年上升。此外，增值服務收入亦呈穩步增長，為整體盈利能力提供持續支撐。

通過這一系列舉措，覓睿科技不僅鞏固了其在智能網絡攝像機及物聯網視頻產品領域的領先地位，也為未來持續增長和國際市場拓展奠定了堅實基礎。

四、 全球安防需求提速，增長紅利持續釋放

近年來，我國發改委、工信部、科技部等相關部門相繼出臺了多項政策，旨在鼓勵、引導并促進民用視頻監控行業向更加智能化、互聯化和普惠化的方向持續發展。這些政策為行業的健康和長遠發展奠定了堅實基礎。

伴隨著物聯網基礎設施的完善、智能終端的廣泛普及以及云計算技術的迅猛進步，智能民用安防市場近年來實現了快速增長。根據Statista的數據，2024年全球民用安防市場規模約為236.80億美元，預計到2028年，全球智能民用安防市場規模將達到359.5億美元，年復合增長率預計為15.16%。

這一趨勢得到了智能民用安防家庭用戶數量的快速增長的印證。2024年，全球智能民用安防家庭用戶數量預計將達到2.28億戶，預計到2028年，這一數字將進一步增長至6.31億戶，年復合增長率預計為28.74%。

此外，隨著芯片、鏡頭、傳感器、通信模塊等硬件技術的提升，計算機視覺、自然語言處理等AI技術的快速發展，以及5G等網絡基礎設施的完善，民用視頻監控產品將呈現“高清化”、“智能化”、“云算化”和“多模態融合”的發展趨勢。

在這一趨勢下，覓睿科技憑借其完備的AI算法方案展現了強大的技術優勢。公司已研發出包括人形檢測、車形檢測、包裹檢測、嬰兒遮臉、寵物檢測和跌倒檢測等多種AI算法，涵蓋了公司全系列產品。這些AI算法不僅能對視頻、音頻、雷達信號等多樣化數據進行分析，還可以部署在云端、邊緣端和設備端。

本次上市，覓睿科技擬募集資金 32,015.59萬元，其中部分資金將用于總部基地及品牌建設項目，旨在提升公司的運營效率和品牌知名度，拓展國內外市場的開發和服務能力，同時進一步擴展公司的海外營銷網點，增強產品的市場競爭力和品牌影響力。

此外，部分資金將用于研發中心建設，聚焦AI研發、云平臺升級、機器視覺、智能制造技術及智慧康養等領域，進一步增強公司在技術研發上的綜合實力。