這家中國工業機器人龍頭，上港股了

文丨泰羅

3月9日上午，埃斯頓正式在港交所掛牌上市。

這意味著，被譽為國產工業機器人“四小龍”之一的埃斯頓，成為中國工業機器人領域首家“A+H”上市企業。

據了解，埃斯頓業務主要涵蓋核心部件、運動控制、工業機器人及智能制造系統。

更深一層看，中國工業機器人已經出現了一個新的拐點。

首先是核心技術的攻關。

除控制器之外，伺服系統與減速器領域均出現了國產廠商迎頭趕上的苗頭。

其中伺服系統領域上，國產廠商埃斯頓伺服驅動器產品與安川電機“Σ系列”產品均具備免調諧功能、最高轉速基本相同，公司也是國內少數具備機器人全產業鏈的企業之一。

雷賽智能的部分伺服技術已達到世界級水平，并與比亞迪、大族激光、立訊精密等企業建立長期合作關系。

匯川技術伺服系統在中國市場份額處于前五名，位居內資品牌第一名。

減速器領域，綠的諧波在諧波減速器領域優勢明顯，公司諧在國產機器人品牌中的份額約為60%，為埃斯頓、埃夫特、GSK、新松等企業提供服務。

除此之外，公司業務聚焦，諧波減速器及金屬部件業務收入占比約95%，有券商預計國內僅數控機床領域，2021-2025年諧波減速器的市場規模年復合增速就達45%，天花板較高。

其次，高增長的細分領域，主要包括兩部分：

第一，一些技術壁壘相對較低的機器人本機，如AGV機器人，由于AGV機器人核心技術門檻不高，國內外技術水平無明顯差距，因此國產AGV機器人成為國內市場主流。

但該細分市場增速迅速，數據顯示，2015年-2019年4年該市場年均復合增速達57.7%，未來隨著電商滲透率提升及智慧物流的發展，該類機器人有望繼續保持高增速。

第二，一些增速較快的長尾市場。工業機器人歷來的重點市場是汽車與3C電子領域，但近年來，這兩塊市場逐漸飽和，增速放緩嚴重。而包括食品飲料、光伏和鋰電等細分市場迎來高增長。

2019年，我國工業機器人下游行業應用中，食品飲料、光伏和鋰電的占比分別同比增長127%、55%和24%。

押注在這些高增長的細分應用場景，將會給國產工業機器人廠商一些突圍的捷徑。

最后，服務機器人將是翻盤的大蛋糕。

據IFR預測，到2023年，國內服務機器人市場規模將突破600億元，超越工業機器人成為第一大機器人市場。

與工業機器人被外資壓制的被動局面不同，服務機器人完全是輕裝上陣，目前國內服務機器人不僅在技術和產業化水平方面不不輸于外資品牌，甚至部分產品市場化應用已經領先于全球。

目前，國內服務機器人在清潔、餐飲、酒店、醫療、派送等領域的應用趨向成熟，不過除了清潔機器人領域有科沃斯、石頭科技等上市之外，其余服務機器人企業均在一級市場上。

對于機器人的突圍，國產品牌既要敢于沖鋒陷陣、迎難而上，又要在一些高增長領域，服務機器人上重點下注，兩方面結合提升智能化水平，打造工業化強國。

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