停牌兩周后復(fù)牌！通威收購流程已走一半

3月11日，停牌近兩周的成都光伏龍頭通威股份正式復(fù)牌，公司股價開盤報18.73元，上漲3.14%；收盤報18.62，上漲2.53%。

而之所以會停牌，則源自十?dāng)?shù)日前對麗豪清能的收購預(yù)案：2月25日，通威股份有限公司發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，收購青海麗豪清能股份有限公司100%股權(quán)：

按《每日經(jīng)濟新聞》的報道，此舉被視為“光伏行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進入深水區(qū)的標(biāo)志性事件”。

3月10日晚間，通威股份披露硅料并購預(yù)案，交易對方有57名股東，發(fā)行價15.20元/股。

次日，通威股份發(fā)布《關(guān)于籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項的一般風(fēng)險提示暨公司股票復(fù)牌的公告》，標(biāo)志公司股票及可轉(zhuǎn)債于2026年3月11日開市起復(fù)牌。

此次交易預(yù)案披露的核心內(nèi)容包括：

1.收購標(biāo)的：青海麗豪清能股份有限公司100%股權(quán)。

2.交易方式：采用發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，交易對方57名股東。

3.發(fā)行價格：經(jīng)協(xié)商，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股票發(fā)行價格確定為15.20元/股，不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票交易均價的80%。

4.募集配套資金：擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，總額不超過本次股份支付對價的100%，且發(fā)行股份數(shù)不超過交易后總股本的30%。

5.交易進展：目前相關(guān)審計、評估工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)交易價格尚未最終確定。公司已召開董事會審議預(yù)案，但暫不召開股東大會，待后續(xù)工作完成后再次提交審議。

將被收購的麗豪清能公司，主營業(yè)務(wù)為高純晶硅（多晶硅）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，這是光伏產(chǎn)業(yè)鏈最上游的關(guān)鍵原材料。

受近年光伏行業(yè)供需失衡及產(chǎn)品價格下跌影響，麗豪清能已連續(xù)兩年虧損：

·2024年度：營業(yè)收入39.59億元，凈利潤-7.38億元。

·2025年度：營業(yè)收入26.51億元，凈利潤-3.79億元（虧損額收窄）。

盡管處于虧損，收購預(yù)案中仍強調(diào)其擁有技術(shù)、成本和綠色能源優(yōu)勢。如麗豪清能掌握改良西門子法，單位成本控制處于行業(yè)前列等；

同時，其生產(chǎn)基地地處青海，依托當(dāng)?shù)刎S富的風(fēng)電、光伏、水電等綠色電力，具備顯著的能源成本優(yōu)勢和綠色可溯源特性。

Δ圖據(jù)麗豪清能官網(wǎng)

而通威股份自身業(yè)績也面臨巨大壓力：

·通威2024年凈利潤為-81.09億元，歸屬母公司股東凈利潤為-70.39億元。

·根據(jù)2025年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計全年歸屬母公司股東的凈利潤約為-90億元至-100億元。

本次交易的57名股東背景多元，但主要可分為三大陣營：

1.上市公司關(guān)聯(lián)方：包括正泰新能科技股份有限公司（持股10.0075%，屬正泰集團）、浙江愛旭太陽能科技有限公司（愛旭股份下屬公司）、珠海華金資本旗下的多只基金，以及長江證券的創(chuàng)新投資公司。

2.四川區(qū)域國資：包括宜賓市國資委控制的宜賓綠色發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，以及四川省財政廳實際控制的四川省綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。

3.其他投資基金：如珠海華金領(lǐng)翊、華金豐盈八號等私募股權(quán)基金。

值得注意的是，標(biāo)的公司實際控制人段雍，曾是通威股份的董事及核心高管。目前，段雍及其一致行動人合計控制麗豪清能23.8456%的表決權(quán)。

在此背景下業(yè)內(nèi)人士分析認為，這次收購標(biāo)志著行業(yè)產(chǎn)能出清模式從被動減產(chǎn)轉(zhuǎn)向由巨頭主導(dǎo)的主動市場化整合。

通威股份則表示，本次交易有利于減少市場參與主體，增強產(chǎn)能調(diào)控靈活性，整合優(yōu)勢產(chǎn)能，提升公司在高純晶硅環(huán)節(jié)的綜合競爭力與全球市場影響力。

丨來源：全搜索觀察綜合報道丨

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