美國國債總額沖破38萬億的消息剛出來,就讓很多人心里一緊。
高志凱這位全球化智庫副主任在達沃斯論壇結(jié)束后接受采訪,直截了當給出預(yù)警:未來12到18個月,美國很可能爆發(fā)一場比2008年還要嚴重的金融危機。
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美國聯(lián)邦債務(wù)已達38萬億美元左右,占GDP的比例超過127%。每年要支付的利息超過1.2萬億美元,比軍費開支還高,占到財政收入的18%。
政府現(xiàn)在主要靠發(fā)行新債來償還舊債,這種借新還舊的方式讓財政彈性越來越小。美聯(lián)儲發(fā)布的褐皮書顯示,國內(nèi)物價上漲壓力沒有緩解,企業(yè)成本持續(xù)上升。
白宮方面又不斷施壓要求降息,導致央行獨立性受到質(zhì)疑,進一步加劇了市場的擔憂。
美股雖然在特朗普團隊重新掌權(quán)后連創(chuàng)52次歷史新高,但背后主要靠企業(yè)大規(guī)模回購自家股票撐著。標普500成分股中,回購規(guī)模占比達到40%。
普通散戶持股比例不到15%,大部分好處被機構(gòu)和富人拿走。這波上漲跟實體經(jīng)濟改善關(guān)系不大,一旦回購動力減弱或政策轉(zhuǎn)向,股價就可能快速回落。高志凱指出,這種靠人為托舉的繁榮,根基并不穩(wěn)固。
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區(qū)域性銀行的逾期貸款問題正在積累,加州等地銀行相關(guān)數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯上升趨勢。制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)連續(xù)多月低于榮枯線,就業(yè)增長幾乎停滯。
大量工廠外遷,本土只剩下研發(fā)和銷售環(huán)節(jié),實業(yè)基礎(chǔ)嚴重空心化。一旦金融市場出問題,沒有足夠的實體產(chǎn)能來緩沖沖擊,失業(yè)和經(jīng)濟收縮會來得更猛烈。地緣政治緊張還可能推高能源價格,進一步放大通脹壓力。
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歐盟減持美債的規(guī)模比去年同期增加20%,日本一季度就賣掉100億美元,把美債當作談判籌碼。美元在全球外匯儲備中的占比已經(jīng)降到多年低位。不少國家開始增加黃金儲備,同時推動本幣結(jié)算。
金磚國家內(nèi)部貿(mào)易使用本幣的比例穩(wěn)步上升,這些變化都在削弱美元的主導地位。高志凱強調(diào),美國如果繼續(xù)當前路徑,市場信心一旦崩塌,危機就會從債務(wù)端快速傳導到全球。
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這些問題疊加在一起,讓美聯(lián)儲進退兩難。降息可能刺激通脹,不降息又會拖累股市和經(jīng)濟增長。高志凱的預(yù)警提醒大家,美國經(jīng)濟表面看起來還行,但內(nèi)部風險已經(jīng)積累到臨界點。
普通人投資時也要多留心風險,穩(wěn)健為主,避免盲目跟風。全球經(jīng)濟聯(lián)系緊密,誰都躲不開影響,早做準備才更踏實。
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參考資料
突然宣布“救市”!直線猛拉,這國緊急出手.鳳凰.2025-12-24
美國財政部發(fā)行在外的國債規(guī)模突破30萬億美元較2018年翻倍.財聯(lián)社.2025-12-05 引用日期2025-12-05
美國10年期國債收益率升至4.12%.界面新聞.2025-12-05
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