38萬億美債危機預(yù)警：高志凱稱一年后美將爆發(fā)金融危機

美國國債總額沖破38萬億的消息剛出來，就讓很多人心里一緊。

高志凱這位全球化智庫副主任在達沃斯論壇結(jié)束后接受采訪，直截了當給出預(yù)警：未來12到18個月，美國很可能爆發(fā)一場比2008年還要嚴重的金融危機。

美國聯(lián)邦債務(wù)已達38萬億美元左右，占GDP的比例超過127%。每年要支付的利息超過1.2萬億美元，比軍費開支還高，占到財政收入的18%。

政府現(xiàn)在主要靠發(fā)行新債來償還舊債，這種借新還舊的方式讓財政彈性越來越小。美聯(lián)儲發(fā)布的褐皮書顯示，國內(nèi)物價上漲壓力沒有緩解，企業(yè)成本持續(xù)上升。

白宮方面又不斷施壓要求降息，導致央行獨立性受到質(zhì)疑，進一步加劇了市場的擔憂。

美股雖然在特朗普團隊重新掌權(quán)后連創(chuàng)52次歷史新高，但背后主要靠企業(yè)大規(guī)模回購自家股票撐著。標普500成分股中，回購規(guī)模占比達到40%。

普通散戶持股比例不到15%，大部分好處被機構(gòu)和富人拿走。這波上漲跟實體經(jīng)濟改善關(guān)系不大，一旦回購動力減弱或政策轉(zhuǎn)向，股價就可能快速回落。高志凱指出，這種靠人為托舉的繁榮，根基并不穩(wěn)固。

區(qū)域性銀行的逾期貸款問題正在積累，加州等地銀行相關(guān)數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯上升趨勢。制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)連續(xù)多月低于榮枯線，就業(yè)增長幾乎停滯。

大量工廠外遷，本土只剩下研發(fā)和銷售環(huán)節(jié)，實業(yè)基礎(chǔ)嚴重空心化。一旦金融市場出問題，沒有足夠的實體產(chǎn)能來緩沖沖擊，失業(yè)和經(jīng)濟收縮會來得更猛烈。地緣政治緊張還可能推高能源價格，進一步放大通脹壓力。

歐盟減持美債的規(guī)模比去年同期增加20%，日本一季度就賣掉100億美元，把美債當作談判籌碼。美元在全球外匯儲備中的占比已經(jīng)降到多年低位。不少國家開始增加黃金儲備，同時推動本幣結(jié)算。

金磚國家內(nèi)部貿(mào)易使用本幣的比例穩(wěn)步上升，這些變化都在削弱美元的主導地位。高志凱強調(diào)，美國如果繼續(xù)當前路徑，市場信心一旦崩塌，危機就會從債務(wù)端快速傳導到全球。

這些問題疊加在一起，讓美聯(lián)儲進退兩難。降息可能刺激通脹，不降息又會拖累股市和經(jīng)濟增長。高志凱的預(yù)警提醒大家，美國經(jīng)濟表面看起來還行，但內(nèi)部風險已經(jīng)積累到臨界點。

普通人投資時也要多留心風險，穩(wěn)健為主，避免盲目跟風。全球經(jīng)濟聯(lián)系緊密，誰都躲不開影響，早做準備才更踏實。

參考資料

突然宣布“救市”!直線猛拉，這國緊急出手．鳳凰．2025-12-24

美國財政部發(fā)行在外的國債規(guī)模突破30萬億美元較2018年翻倍．財聯(lián)社．2025-12-05 引用日期2025-12-05

美國10年期國債收益率升至4.12%．界面新聞．2025-12-05