銀發經濟風口已至，民生加銀何以扛起銀行系養老金融重任？

出品|中訪網

審核|李曉燕

在2026年政府工作報告持續加碼銀發經濟、完善養老金融支持政策的背景下，公募行業正迎來養老金融發展的黃金窗口期。作為銀行系公募代表，民生加銀基金深耕養老賽道十余年，雖在單一產品上經歷短期業績考驗，卻正通過戰略重構、投研升級與風控閉環，加速補齊短板，依托股東資源與專業能力，全力打造適配全生命周期的養老金融服務體系，在行業轉型中踐行金融為民的初心。

民生加銀養老服務混合基金近5年的波動表現，成為公司養老金融布局中的一次深刻歷練。截至2026年3月9日，該基金最新凈值1.4633，近12個月跌幅11.37%，長期業績偏離養老產品穩健定位。復盤來看，這一波動既受前期市場風格切換、板塊輪動加劇的外部影響，也暴露了公司在權益投研精細化管理、養老產品策略適配性上的階段性不足。歷任基金經理在行業輪動中出現的擇時偏差與高頻換倉操作，未能充分契合養老資金長期穩健的核心需求，這一教訓也為公司后續產品設計與投研管理敲響了警鐘。

正視問題方能行穩致遠。針對養老產品的運營短板，民生加銀基金迅速啟動專項整改，從產品定位、策略適配、風控強化三個維度筑牢養老投資根基。在產品體系重構上，公司摒棄單一主題基金的局限，構建起“目標風險+目標日期”雙輪驅動的養老FOF產品矩陣，推出民生加銀康寧穩健養老目標一年持有期混合（FOF）、康泰養老2040三年混合（FOF）等多款產品，精準匹配不同退休周期、風險偏好的投資者需求 。其中，康寧穩健養老目標一年持有期混合（FOF）截至2025年底過去一年凈值增長率達9.04%，超額完成業績基準，成為穩健養老投資的標桿。

投研能力的系統性升級，是民生加銀破局的核心抓手。公司確立“固收為基石、FOF有特色、權益要突破”的戰略方向，重點強化養老投資的跨周期管理能力 。2025年以來，公司引入擁有19年證券從業經歷的劉欣出任總經理助理兼資產配置部總監，組建涵蓋宏觀經濟、量化分析、多資產配置的復合型FOF投研團隊，搭建起數據驅動、模型支撐的理性投資框架 。針對養老資金特性，團隊建立起“多資產+多策略”的投資體系，通過股、債、商品等多元資產的低相關性配置實現風險對沖，在戰術層面實時監測市場估值與趨勢，動態調整組合，確保投資策略與養老資金的長期屬性高度適配 。

在風控體系建設上，民生加銀基金構建起覆蓋投前、投中、投后的全流程閉環管理機制，徹底扭轉過往風控松弛的局面。公司明確養老產品的回撤控制紅線，將最大回撤、波動率等指標納入基金經理考核核心維度，建立起“策略預設—實時監測—應急調整”的三級風控體系。同時，針對基金經理頻繁變動導致的投資風格不穩定問題，公司完善投研人員梯隊建設，通過“內部培養+外部引進”雙軌模式，搭建起老中青結合的投研團隊，明確基金經理任職年限要求，避免短期化管理行為，從制度層面保障投資體系的連續性 。

人事架構的優化調整，為公司轉型注入新的動力。2025年以來，民生加銀完成管理層與投研層的雙線梳理，朱永明出任副總經理并負責投研條線，丁輝、鄭智軍等具備民生銀行體系背景的高管接任關鍵崗位，形成兼具銀行系穩健基因與市場化運作能力的管理團隊。在投研團隊建設上，公司既保留孫偉、王亮等經驗豐富的核心投研人員，也為范明月、王悅等新生代基金經理搭建成長平臺，通過“傳幫帶”機制加速人才成長，確保投研團隊的穩定性與活力。

作為銀行系公募，民生加銀充分依托民生銀行的股東優勢，打通“養老金融+產業服務”的生態閉環。公司積極對接個人養老金制度，為旗下養老產品增設Y類份額并實施費率優惠，降低養老投資門檻 。同時，借助銀行渠道優勢，深入開展養老金融知識普及，走進社區、企業開展適老化理財講座，幫助老年群體樹立理性投資觀念。在企業社會責任層面，公司將ESG理念融入養老投資，重點關注養老服務、醫療健康等領域的優質企業，在獲取長期收益的同時，助力銀發經濟產業高質量發展。

短期的業績波動無法掩蓋民生加銀在養老金融領域的長期布局與戰略決心。面對銀發經濟30萬億的市場藍海，民生加銀基金正以此次整改為契機，徹底扭轉權益投研的短板，強化養老產品的穩健屬性。未來，公司將繼續堅守金融為民的初心，依托專業的投研能力、完善的產品體系與嚴謹的風控機制，為廣大投資者提供更優質的養老金融服務，在踐行國家養老金融政策、助力多層次養老保障體系建設的道路上，書寫銀行系公募的責任與擔當。