規模首破萬億元！瑞銀、摩根大通等外資加入

近日，中證協發布了2025年度證券公司債券（含企業債券）承銷業務專項統計。

數據顯示，2025年參與科創債主承銷的券商達到了83家，同比增加23家；2025年科創債承銷金額10219.35億元，同比增長66.52%。

新增的券商還包括瑞銀證券、摩根大通（中國）等多家外資券商。從承銷規模排序來看，位居前列的以頭部券商為主，包括中信證券、中信建投、國泰海通等。業內人士認為，券商發力科創債承銷，或與2025年以來的科創債新政有關。

科創債承銷規模破萬億元

據悉，中證協專項統計范圍包括證券公司在上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所承銷綠色債券（含管理資產證券化產品）、低碳轉型債券、科技創新債券、鄉村振興債券（含管理資產證券化產品）、“一帶一路”債券、中小微企業支持債券、民營企業債券（含管理資產證券化產品）和中標地方政府債券的有關情況。

券商中國記者注意到，在這些債券品種中，科創債的承銷規模遙遙領先，且首次突破萬億元。

2025年度作為綠色債券主承銷商（或資產證券化產品管理人）的證券公司共58家，承銷（或管理）218只債券（或產品），合計金額1757.17億元；其中，債券149只，合計金額918.59億元，資產證券化產品69只，合計金額838.58億元。

作為低碳轉型債券主承銷商的證券公司共32家，承銷38只債券，合計金額210.27億元。

作為科技創新債券主承銷商的證券公司共83家，承銷998只債券，合計金額10219.35億元。

作為鄉村振興債券主承銷商（或資產證券化產品管理人）的證券公司共54家，承銷（或管理）112只債券（或產品），合計金額663.6億元；其中，債券95只，合計金額524.86億元，資產證券化產品17只，合計金額138.74億元。

作為“一帶一路”債券主承銷商的證券公司共28家，承銷23只債券，合計金額222.1億元。

作為中小微企業支持債券主承銷商的證券公司共47家，承銷67只債券，合計金額277.32億元。

作為民營企業債券主承銷商（或資產證券化產品管理人）的證券公司共61家，承銷（或管理）535只債券（或產品），合計金額5730.82億元；其中，債券221只，合計金額2969.89億元，資產證券化產品314只，合計金額2760.93億元。

參與發行地方政府債券的證券公司共72家，合計中標金額4543.78億元，合計中標地區35個。

據悉，在銀行間債券市場，也有類似債券發行，不過并不屬于本次中證協的統計范圍。

中信證券排名第一

券商中國記者注意到，就科創債而言，與2024年同期的情況相比，2025年不僅在規模上有所增加，突破了萬億元大關，在承銷家數上也增長不少。

2024年度作為科技創新債券主承銷商的證券公司共60家，承銷539只債券，合計金額6136.86億元。2025年，科創債的承銷家數是83家，同比增加了23家；承銷金額達到10219.35億元，同比增長66.52%。

具體而言，從科創債的承銷家數來看，2025年排名前五的券商依次是中信證券（116.74）、中信建投（103.15）、國泰海通（88.19）、華泰聯合（61.76）、中金公司（55.18）。與2024年相比，5家券商僅排序有細微變化。

從承銷金額來看，排名前五的券商分別是中信證券（1904.72億元）、中信建投（1598.90億元）、國泰海通（1166.17億元）、中金公司（700.49億元）、華泰聯合（641.18億元）。與2024年的前五榜單相比，券商名次未發生變化。

記者了解到，2025年科創債承銷規模大增的一個重要原因是，科創債的政策變化。2025年5月7日，央行、證監會發布《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》（中國人民銀行中國證監會公告〔2025〕8號）。新規要求，建立科技創新債券專項承銷評價體系和做市機制，組織做市商為科技創新債券提供專門做市報價服務，建立承銷、做市聯動機制。提高科技創新債券承銷、做市在承銷商、做市商評價體系中的權重。

據悉，科創債早在2021年就已經開始試點。在發展初期，監管層將科創債納入創新創業債框架，引導優質企業發行科創用途公司債券。2022年5月，科創票據與科技創新公司債正式落地。2024年12月27日，科創債市場提升了科創企業類發行人認定指標，也拓寬了科創投資類、科創孵化類發行人主體范圍。

從發行規模來看，2021年至2023年，科創債歷年發行規模分別為324.45億元、1081.10億元和3622.20億元，規模增長較為迅速。

近日，上交所公開表示，近年來上交所在證監會的統籌指導下，適應創新發展趨勢加快改革，以更好發揮資本市場功能為核心，推動各類要素資源向新質生產力領域集聚。其中就包括增強科創債融資功能向“新”力。截至2025年末，上交所累計發行科技創新債券約1.76萬億元，服務超500家產業企業；首批科創可轉債成功發行，首批科創債ETF已發行上市。

來源：券商中國